当两国的黄金形成月线级别的突破之后，黄金牛市将不可阻挡地到来。

  美国历史上频繁地爆发经济危机，本质上都是美联储无法也不能为财政赤字、银行业坏账肆意买单的结果。

  现阶段，由于需求萎缩会对财政收入形成持续的压力，通胀必然会不断加速。

  近日，上海黄金期货连续突破3年半时间的震荡盘整行情，创出6年来的新高，在月线级别上形成突破走势；纽约黄金价格距离2016年7月的高点1377.50美元/盎司也仅仅一步之遥，形成月线级别的突破指日可待！（见下图）

  黄金牛市就这样不可阻挡地到来了。那么，这对世界经济而言，究竟意味着什么呢？我的看法是，虽然各个经济体情况有所差异，但黄金的大涨，极有可能意味着全球进入到了一个大滞胀时代。

  因为，就基本面来说，黄金的向上突破，意味着全面通胀时期的到来。

  大家都知道，黄金是一般等价物，是衡量所有商品价格的基准，而纸币是银行券，其价值是时刻变化的。

  当金价大涨的时候，也就意味着纸币所代表的价值，相对所有商品价值的全面下跌，即所有商品价格全面上涨时代的到来。

  滞胀时代，黄金成为避险港

  我认为，此番黄金之所以形成如此大级别的突破走势，是过去一些年酝酿的结果。

  首先，次贷危机之后，全球央行以历史上从未有过的速度与规模印钞，也就是以历史上从未有过的速度给各个经济主体（政府、企业和个人）加杠杆，让全球的债务规模空前膨胀。

  国际金融协会在自己的报告中称，截至2018年底全球债务总计约243.2万亿美元，2018年底债务与全球国内生产总值（GDP）的比率为317%。

  关于当前全球债务的高低，时下很多经济学理论都会讨论到，但比理论更具说服力的是，现实经济生活中正在发生的一些现象：

  当前，欧洲、日本、韩国的制造业指数和进出口持续走弱，美国今年的经济数据开始走差，全球汽车销售量连续下滑……说明受债务压力的影响，下跌的时代到来了，也说明今天全球的债务率，已经达到了不可承受的水平。

  所以，2018年的全球债务率就是一个阈值，临界点到了！因为全球的需求开始整体性下滑（个别国家、个别商品品种的需求，从2018年之前就开始下滑了）。

  需求不断下滑的时候，就会导致一系列严重的问题：政府财政、企业和个人的收入都会下滑，一些政府不断丧失财源就会难以运作下去，企业不断失去利润就会导致股价下跌或破产，个人失业或收入下滑就会在房地产市场上不断违约形成泡沫破裂，最终也会在银行系统积累海量的坏账。

  面对政府无法运作，银行业因坏账不断积累丧失流动性从而导致大规模信用危机的时候，各个经济体怎么应对？只能继续加大力度印钞了。

  这一时期所印的钞票与以前所印刷的钞票具有本质的不同，因为经济领域已经无法加杠杆，也就无法给纸币注入信用，这些钞票纯粹是为财政危机和银行业危机而印刷的（也就是说，钞票进入社会的路径发生了改变）。

  久而久之，就会导致信用严重不足，人们对这些不具有充足购买力的纸币的怀疑、恐惧就会不断形成与发展，就会进入黄金中避险，推动黄金牛市的形成与发展！