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Mysteel解读:需求担忧再起,黑色震荡下行发布时间:2023-05-23    来源:新浪财经
截止5月22日收盘,螺纹主力合约(目前为2310)收盘在3569点,单日跌幅2.35%,单日下跌86个点,热卷主力合约(2310)今日跌幅2.23%,单日下跌83个点。部分钢厂复产后,市场对于钢厂端复产的预期愈发强烈,并且持续在盘面交易,前期价格虽有反弹,盘面利润却在萎缩,自五一节后螺纹热卷主力合约盘面利润均已下降100元/吨以上。
螺纹雨季需求走弱预期叠加热卷检修相对滞后,卷螺价差出现一定正向走阔
转入六月后,南方将陆续进入雨季,雨天的来临将对工地施工有一定阻碍,伴随可能出现的厄尔尼诺现象,天气端对整个螺纹下游需求的影响不容忽视。热卷方面,钢厂接单压力长期来看难以缓解,检修总量稍有上升且整体时间相对滞后,短期产量将有一定下降,并达到短期的一个低点,则厂库压力将暂时减轻。总的来看,短期卷螺价差可能将继续正向走阔。
原料抄底情绪有所消退,热卷主力合约增仓下跌
前期有部分钢厂复产的消息传出,市场逐渐开始交易复产逻辑,原料价格也是持续上行并带动钢材价格上涨。但近期海外需求回落,使得海外煤价随之崩塌,与煤炭相关的焦煤以及商品均受到不同程度下跌。后期蒙煤通关恢复预期出现,低价进口煤对内贸市场存在着一定冲击。现货焦炭第八轮提降后,有部分投机需求以及低库存钢厂按需采购,使得价格止跌企稳,但考虑到成材需求季节性转淡以及不确定的减产政策将成为主基调,市场仍然缺乏投机心态,长期来看,下游将主要以低库存运行,若减产政策落地,则原料端需求将大幅减弱,双焦价格易跌难涨。
地产数据仍然偏差,螺纹需求预期仍存疑
近期数据显示地产的情况仍旧没有结构性好转,1-4月份,全国房地产开发投资同比下降6.2%。2023年1-4月,全国房屋施工面积为77.1亿平方米,同比下降5.6%,较1-3月降幅扩大0.4个百分点。其中,住宅施工面积为54.3亿平方米,同比下降5.9%。新开工和房地产开发投资数据表明,短期内地产的疲软可能仍将持续,对于建筑钢材主力的螺纹来说,想通过改善需求来触发根本性扭转的情况短期暂时难以看到,可能仍需通过供应端出现强势驱动,从而带动价格的变化。
总结
宏观来看,国内相关经济数据不及市场预期,海外方面,经济上美联储债务风险仍存,市场投资信心仍然不足。需求端方面,进入淡季后需求预期走弱。原料端随着海外低价煤持续冲击国内市场,双焦价格有进一步下行的可能。库存端虽持续去化,但降幅有明显收窄,短期供需矛盾仍然难以缓解,预计短期钢材价格将继续震荡走弱。长期来看,若后续减产落地,铁水产量下降后,叠加需求不足,负反馈将会再次出现。
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