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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单持有

CBOT大豆期货周一收盘基本持平，投资者在美国收割推进和出口前景不确定之间进行权衡。美国大豆产量的不确定性为大豆期货提供了一些支撑，尤其是考虑到最近明尼苏达州和北达科他州的降雪。截至10月20日当周，美国大豆收割率为46%，低于上年同期的51%，也低于五年均值的64%。国内方面，尽管上周中美达成阶段协议，但中国进口商仍忙于采购巴西大豆，美国与中国达成第一阶段贸易协议的细节存在不确定性，尚未达成书面协议，且之前的磋商屡有反复。因此预计连豆粕m2001后市有望继续偏强走势。

9月16日早盘看涨期权多单进场，10月14日下午获利离场，10月18日早盘看涨期权多单进场

白糖

短多适量持有

ICE原糖期货周一收盘下滑，部分受累于巴西雷亚尔的贬值。市场受到2019/20年度全球糖市供应短缺的预期支撑，因长期低迷的价格限制产量。惠誉在市场报告中称对价格仍然乐观，因近几个月2019/20年度全球产量前景有所恶化，且市场供应正在收紧。不过交易员称，生产商抛售使得本周市场处于守势，部分受巴西货币雷亚尔整体走软推动。整体来看，国际糖市依然处于短期供应短缺长期仍较为充裕的情况，因此预计郑糖SR2001近期震荡偏强概率较大。

10月21日下午建议适量短多

鸡蛋

暂时观望

周一鸡蛋主力合约2001跳空高开后放量大涨，收盘价4721，比上一交易日上涨4.98%，10月20日全国鸡蛋价格行情涨势加剧; 10月21日主产地河北、河南、山东、辽宁、江苏蛋价上涨；北京批发价为5.4元/斤，上海浦东批发价5.13元/斤，山西太原出场价报5.50元/斤，均上涨。进入10月下旬之后，鸡蛋贸易商逐渐开始国货，加上周末现货蛋价涨势加剧，增强了市场对蛋价的信心，多头资金强势入场，期价涨停。

苹果

暂时观望

周一苹果主力合约2001盘面高位震荡，收盘价7850，比上一交易日上涨3.63%，苹果现货市场基本稳弱，且随着新季苹果逐步上市，客商收购标准较高，对优质苹果收购较为积极，但批发市场苹果价格指数继续保持小幅下跌趋势；短期内受成本支撑及合约交割影响，苹果期价将震荡加剧。

沪铜

暂时观望

周一伦铜日内上涨，收盘涨幅0.36%，沪铜夜盘震荡，收盘涨幅0.3%，宏观面中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿举行新一轮中美经贸高级别磋商，双方在两国元首重要共识指导下，就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、建设性的讨论，双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。盘面看沪铜伦铜到了一年来的底部区域，在此区域盘整近4个月，沪铜整体看在46000--48000之间围绕60日线上下波动，有时也会出现向上或向下的突破，但最终都以失败告终，如果后市真正上涨等回调后再介入比较好，胜算较大，暂时还是观望为好。

9月16日建议轻仓逢低试多，300点止损离场

黄金

暂时观望

我国官方黄金储备最新数据显示，央行还在继续买黄金。9月末黄金储备为6264万盎司（约1775.8吨），较上一月增加19万盎司，为连续第10个月增持黄金。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有1个月多的回调整理，日线形态看起来整理较为充分，且回调到60日线的位置，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，目前看调整到位企稳的迹象，等待做多时机。

9月23日建议轻仓试多，9月26日建议离场观望

铁矿石

建议观望

周一普氏指数跌0.65至USD85.05；港口PB粉成交弱，山东港680，唐山港690；

港口矿价格惯性回落，唐山限产商家补库弱。盘面快速下跌后现货下跌收敛，钢厂进口矿烧结粉库存处于年内低位及本周到港量下降，现货跌破80美元估值暂时没有。当下钢材需求具备韧性，矿价大跌14美金后钢厂轮库操作重新展开。期价低位连续减仓，预计开始筑底。

8月9日尾盘建议轻仓试多1月

9月5日建议660之上短多锁仓

9月19日解锁留多

10月16日建议多单破615止损

螺纹钢

建议观望

周一唐山钢坯跌20至3310元/吨；上海三级螺纹跌20至3650元/吨，北京三级螺纹稳至3620元/吨；

昨日全国建材成交20.9万吨，表观消费延续高位，而杭州地区降库和低价现象，导致三线钢厂资源难以进入，部分规格甚至出现缺货，历史上10月需求仅次于9月，但市场心态就是疲弱，现货下跌收敛基差。从持仓看空头开始减仓，坯螺价差倒挂六天，9月螺纹产量较高月回落140万吨，10月现货下跌预计产量下滑，价格回落打压产量后利空释放预计结束。

8月9日尾盘建议轻仓试多1月

8月27日建议短多破3300离场

9月19日建议3420-3460买入

10月16日建议多单破3300止损

塑料

建议观望

周一煤化工跌40至7230元/吨；昨日石化早库77.5万吨，线性开工回到40%，农膜需求回升库存增幅不算太高。进口料倒挂300货源减少，下游需求未到拐点，空头担忧产能增加，价格回落到7200，市场信心不足延续震荡。

9月10日建议7250-7300轻仓试多

10月21日建议多单破7250离场