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分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单适量持有

CBOT大豆期货周四收跌，交易商称在未能触及本周稍早创下的高位后出现温和的技术性回落，且市场担忧中美贸易关系进一步紧张，加之对霜冻将影响美国中西部收成的想法开始减退。但之前美方公布了三份对中国加征关税商品的排除清单，涉及400多项商品。中方支持相关企业继续按照市场化原则和WTO规则，自美采购一定数量大豆、猪肉及制品等农产品，国务院关税税则委员会将继续对上述采购予以加征关税排除。预计连盘豆粕m2001后市仍有望震荡走强，关注10月初在华盛顿举行的第十三轮经贸磋商。

9月16日早盘看涨期权多单进场，9月24日早盘减持

白糖

短多持有

ICE原糖期货周四走低，短期供应过剩对下周一到期的10月合约构成下行压力。

交易商表示，尽管预计供应将在2019/20年度趋紧，但短期仍供应过剩，这限制10月合约的交割意愿。但经纪商称，2019/20年度全球糖市料存在供需缺口，这会令未来数周的糖价获得提振。国内糖市暂无其他消息刺激的情况下，预计郑糖SR2001短期震荡走强。

9月18日早盘短空进场，9月24日早盘获利离场，9月26日短多进场

沪铜

暂时观望

周四伦铜下跌，收盘跌幅1.16%，沪铜夜盘下跌，收盘跌幅0.83%，宏观面主要关注中美贸易之间的摩擦，近期中美贸易争端有缓和的迹象，中美方面都有一些措施减缓冲突，宏观面利多期铜价。盘面看沪铜伦铜到了一年来的底部区域，在此区域盘整近4个月，沪铜整体看在46000--48000之间围绕60日线上下波动，有时也会出现向上或向下的突破，但最终都以失败告终，近两天的走势又出现了突破迹象，昨天低开上行，夜盘上涨突破了近期高点，是不是又是假突破？至少外盘铜还没有形成上涨的形态，但内盘铜各条均线也逐渐粘合，力量积蓄的比较充分，有持续关注跟踪的价值，如果后市真正上涨等回调后再介入比较好，胜算较大。中秋节期间伦铜大幅上涨，破位60日线，内盘预计高开，等回调可轻仓试多，昨日高开后持续下跌，伦铜阴线已经吃掉了前一日的大阳线，显示上涨动能还是不足，暂时还是观望为好。

9月16日建议轻仓逢低试多，300点止损离场

黄金

暂时观望

美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议决策降息25个基点，联邦基金利率目标区间下调至1.75%至2.00%，符合市场预期，此为美联储年内第二次降息，而决策层的预测显示官员们对于是否需要进一步放松政策存在分歧。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，在6月--8月期间有1个月多的震荡整理之后，日线形态看起来整理较为充分，受到宏观面和汇率的影响，内外盘黄金再次出现上涨行情，8月底开始黄金上涨开始显现动能不足，周五的大幅下跌预示黄金开始调整，从日线看也形成了小M头形态，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，等待调整到位之后，寻找做多时机。经过十几个交易日的调整整理，23日出现了拐头向上的迹象，出现试仓的机会，昨日夜盘大幅下跌，显示目前上涨动能不足，暂时离场等待机会。

9月23日建议轻仓试多

9月26日建议离场观望

铁矿石

建议多单持有

周四普氏指数涨1.6至USD92.97；港口成交PB粉稳，山东港725，唐山港740；

昨日依旧表现矿强钢弱，现货90美金上方，盘面贴水20%多幅度空头难打。本周钢材库存较8月高点大幅回落，下游需求回升、钢材表观消费不差，推导原料需求不悲观。夜盘空头大幅减仓，市场交易的1月的供需逻辑，悲观后再修复价差。

8月9日尾盘建议轻仓试多1月

9月5日建议660之上短多锁仓

9月19日解锁留多

螺纹钢

建议多单持有

周四唐山钢坯跌20至3320元/吨；上海三级螺纹涨10至3760元/吨，北京三级螺纹跌10至3650元/吨；

昨日盘面继续回落，吃掉大部分限产涨价的涨幅。尽管本周库存继续回落，但市场担忧节后复产压力。本周全国重点区域水泥轮番上调价格，表明建筑需求不差，十月传统旺季建材需求预期不弱。期价节前回调贴水10%仍然有利于节后缓慢上涨修复。

8月9日尾盘建议轻仓试多1月

8月27日建议短多破3300离场

9月19日建议3420-3460买入

塑料

建议多单持有

周四煤化工跌100至7450元/吨；昨日线性开工率40%，石化库存57.5万吨（依然处于中性区间），节前补库逐步结束，市场预期节后累库，但农膜开机率历史高点11月，下游需求回升预期和累库预期博弈。盘面也高位回调释放压力，暂时不悲观。

9月10日7250-7300轻仓试多