品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

鸡蛋

暂时观望

昨日全国蛋价多数小涨，少数窄幅调整。全国主产区鸡蛋均价4.08元/斤，较前日涨0.05元/斤。各地降雨情况增多，蛋价继续承压，7月上旬或将开启上行通道。目前来看，消费处于偏弱状态暂时无明显增量，现货价格偏弱回落，盘面连续回落，但产区库存压力不大，现货回落幅度预期较为有限，因此盘面跌破前低后继续下调空间或有限。豆粕和玉米近日下行幅度较大，情绪影响偏弱，然而从盘面利润角度仍处于相对低位，养殖利润或将迎来明显改善，市场对远月盘面还是有上涨预期，建议暂时观望。

5月16日轻仓短多，5月24日离场观望

棉花

日内交易

周四郑棉09合约报收17655元/吨，涨幅0.46%，夜盘报收17645元/吨，跌幅为0.65%。隔夜ICE期棉主力12合约报收98.96美分/磅，涨幅1.52%。近期得州棉区干旱情况有所增加，需关注产区天气变化情况，高温且干燥的天气在一定程度上提振美棉。近日即使郑纱及郑棉期货价格出现小幅反弹，但纯棉纱市场交投情况变化不大，成交量受前期价格大幅下跌影响，成交量维持低迷水平，对于坯布企业而言整体采购需求较弱，主要因当前下游新增订单稀少，企业对于原料的采购主要以刚需采购为主。随消费未见恢复，但是棉价自高位回落几千元，前期订单获得低价采购机会激发了买兴，建议关注低位点价情况。发改委表态，常态化充实完善政策储备工具箱，将根据情况适时及时出台。虽未明确公布收储，但此举叠加近期的收储传闻，提振市场信心。现阶段收储可能是对冲若需求的唯一有效途径，持续关注收储预期。近期郑棉小幅反弹，短期走势需要更多的关注外部环境变化，以及政策消息面影响。

5月5日日内短多交易；5月18日轻仓短空，5月31日择机离场，暂时观望；6月15日建议空单持有，6月30日离场。

沪铜

日内交易

周四伦铜下跌，收盘跌幅2.05%，沪铜夜盘低开震荡，收盘跌幅1.22%。宏观面紧缩恐慌与衰退预期是主导铜价回落的主要驱动，美联储权衡紧缩，通胀与增长的关系变得更加艰难，紧缩周期带来的资产价格压力都难以缓解，如果已经确认全球经济步入衰退的事实，需求以及预期的走弱会持续施压铜等金属价格。盘面看五月初沪铜下破60日均线，在70000附近得到支撑，开始震荡式反弹，端午节假期间外盘铜大幅反弹，上周回落跌破前低点，沪铜走弱。

6月16日尾盘建议偏空交易，6月21日建议减仓，6月28日尾盘建议止盈离场

黄金

短空交易

年度货币政策论坛上，美联储主席鲍威尔发表重磅言论，表示难以保证实现软着陆，实现软着陆的路径越来越窄了，加息的确会引发经济增长放缓，但首要目的是控制通胀，这个代价，远比美联储的公信力受损要小得多。欧洲央行行长拉加德则指出，通胀预期比以前高得多，不太可能回到低通胀的环境，要打击高通胀，重申了7月将加息25个基点，如果有必要，9月份的加息幅度会更大。大周期技术形态看黄金还处于高位运行中，周线看2月突破大三角形态，COMEX金4月中旬开始回落，跌破60日线后在1800附近得到支撑，同时也是60周线的位置，目前看还在震荡区，内盘黄金在60日线下方运行多日。

6月28日尾盘建议短空交易

甲醇

日内交易

近期全国甲醇开工率73.4%，西北开工率83%，总体开工率仍偏高，港口库存111.8 万吨，继续累库，预计7月初沿海地区进口船货到港量有所回落，需求方面，传统下游加权开工率40.1%。整体看近期甲醇基本面仍处于国内和进口双高，港口持续累库的偏弱状态，美联储加息给商品整体带来压力，近期原油和煤炭回调对甲醇成本支撑减弱，预计甲醇维持震荡偏弱。

6月20日建议短空交易，6月21日尾盘离场

PP

日内交易

供应端，国内聚丙烯装置开工负荷为 79.73%， 较前期下降 1.89 个百分点，近期负荷有所下滑。需求方面，塑编企业开工下降，BOPP 企业开工率下降1 个百分点至63%，注塑企业开工率下降1 个百分点至47%，整体需求仍较弱。整体看市场悲观氛围有所缓和，原油反弹，聚丙烯跟随底部反弹，不过市场交易海外衰退的氛围仍在，叠加本身需求未有改善，PP依然承压，预计震荡为主。

6月17日尾盘建议短空交易，6月21日尾盘离场

纯碱

日内交易

昨日纯碱主力2209夜盘重心下移，收盘价2833元/吨。国内现货价格坚挺。6-8月纯碱装置检修旺季，纯碱厂家相继检修，预计短期难有大幅提升。纯碱利润持续向好，原料成本价格走低，纯碱报盘维持高位。5月纯碱出口增加带动纯碱需求向好，由于国外能源价格走高，美国、土耳其出口到亚洲的成本高于国内市场，给国内出口增加了契机。下游浮法玻璃厂家利润处于低位，且部分玻璃厂家已有亏损，加之纯碱价格高价维稳，成本较高，多按需采购。昨日国际原油盘面走低，化工板块集体重心下移，谨慎交易。

4月27日多单进场，4月30日离场 。5月26日多单进场，6月10日离场观望。

天然橡胶

日内交易

昨日天胶夜盘主力2209偏弱震荡，收盘价12765元/吨。随着宏观悲观气氛逐渐消散，天胶期价运行回归到基本面上。天然橡胶需求将随着国内经济好转而有所回升，目前国内外供应端持续增量，下游厂家开工率一般。国内汽车促销政策对天然橡胶期货形成提振，产销环比回升，预计天然橡胶行情持续区间震荡的可能性较大。

2月10日多单进场，2月11日离场观望。3月30日多单交易持有，4月1日获利离场。

原油

日内交易

昨日上期能源交易中心原油主力合约SC2208震荡下跌，跌幅1.06%。从消息面看，消息面上，欧佩克在30日早间发布公告说，当日以视频会议方式举行的第30次欧佩克与非欧佩克部长级会议再次确认了此前确定的产量调整方案和月度调整机制，决定把8月份原油日产量配额提高64.8万桶。这一决定符合市场预期。虽然当前供应紧张很可能会让市场达到平衡，但如果通胀压力持续，强劲消费的势头开始回落，需求下降的风险是真实的。欧佩克+的产量看起来不足以平衡市场供需。考虑到俄罗斯出口的混乱以及利比亚和厄瓜多尔很可能出现的停产，沙特和阿联酋可能已经处于最大生产负荷状态，供应侧风险看起来仍然处于高位。同时，需求侧，由于中国进一步放松疫情管控措施和夏季出行增加，短期石油需求可能进一步走高。因此综合供给需求来看，油价短期内将震荡下行，但猛跌的概率不大。

沥青

暂时观望

昨日开盘价4644元/吨，最高价4684元/吨，最低价4553元/吨，收盘价4608元/吨，涨幅0.28%，成交量60.60万手，持仓量48.56万手。沥青上周延续了去库节奏，目前看终端的需求随着天气的好转有所回暖，而原油在下半周的企稳反弹，再度给予多头一定的信心支撑。但按前期高位原油成本计算炼厂综合利润依然处于亏损区间。另外上周国内宏观预期异常悲观，并带动沥青期货盘面大幅走低。但目前低位的库存水平、和即将启动的旺季之下，盘面的大幅杀跌有情绪过度的因素，除非原油在这里大幅破位，否则沥青还是一个多头偏低估的品种。而目前供给侧的修复弹性依然偏低，未来依然看好沥青的去库节奏。成本端原油依然有较大的分歧，一方面美联储加息和海外衰退的预期愈发浓重，另一方面海外成品油的库存依然极低，炼厂产能瓶颈、俄罗斯被制裁和反制持续推高了油品的价格中枢并导致原油难以大幅下跌，但盘中的波动非常剧烈，短期依然呈震荡走势。

铁矿石

建议760-765轻仓试空，5个点止损

周四普氏指数USD120.1；港口PB粉跌，山东港850；

昨日港口成交81万吨，近月冲高乏力后再度下跌，夜盘低开低走，可能有钢厂第二轮下调焦炭采购价影响，原料弱于成材，盘面螺纹利润有所修复。铁矿指数月度均值还在130美金，估值和价格仍居高位，钢厂亏损继续打原料。

6月23日尾盘建议轻仓试空，破5日线止损

6月28日尾盘建议轻仓试空，破810止损

螺纹钢

建议空单持有

周四唐山钢坯4040元/吨出厂，上海三级螺纹4350，北京三级螺纹4270；

昨日全国建材成交14万吨，投机需求减弱，盘面升水打回，夜盘重回下行。本周螺纹产量和库存降、消费升，但6月百强房企销售额同比下降28.6%，销售业绩持续负增长，1-6月同比降幅5成，另外年内偿债金额高位，房企现金流压力选择先偿还债务和减少拿地操作，指向今年新开工至少降20%，再有问题房企保交楼进展缓慢，螺纹需求预期维持低位。6月PMI显示生产好于订单，指向库存高位，制造业去库存带动价格回落。

4月21日尾盘建议5040-5060试空，破5085止损

5月5日尾盘建议解多留空

5月19日尾盘建议解多留空

股指期货

逢低做多

昨日是上半年最后一个交易日，沪指上涨1.1%，创业板指涨1.52%，沪深300、科创50涨幅均超过1%，A股全面走强。从消息面看，第九版新冠防控方案发布，密接和入境隔离从过去的21天改为“7+3”；据工信部网站消息，昨日起取消通信行程卡“星号”标记。防疫政策调整使得市场对下半年经济的预期进一步改善。近期政策面在稳增长层面再度出现政策落地，包括昨日国常会要实施好稳健的货币政策，运用好结构性货币政策工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元。昨日PMI数据验证经济环比改善趋势。近期市场伴随疫情措施，经济预期进一步改善，市场迎来新的增量利多。虽然外盘仍有扰动。预计今日期指震荡偏强，操作上区间思路或逢低做多思路，注意止盈止损。

6月8日回调做多；6月15日逢高了结头寸；6.27日逢低做多。