品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

短多继续持有

国际方面，Safras预计2020/2021年度巴西大豆产量料为1.3217亿吨，高于7月预估的1.317亿吨。巴西农户已经开始预售2021/22年度大豆，比往年提前很多，市场人士称，巴西农户至少已经预售2%的2021/22年度大豆，不过市场人士给出的估计都有一些出入。美豆近期也创下两年新高，因受中国需求增加提振。CFTC报告显示，最近一周，投机基金在大豆期货和期权以及豆粕期货和期权市场上均大幅增持净多单。且目前正处在美豆天气炒作关键期，因此预计连盘m2101重心有望进一步上移。

8月5日看跌期权适量短空，14日离场。8月21日看跌期权多单进场，8月25日减持，26日离场。8月31日早盘短多。

白糖

日内交易

国际方面，印度将继续维持食糖出口补贴，以减少印度食糖过剩的库存，该国可能在本月底之前宣布600万吨的糖出口补贴奖励措施。此前的2019/2020年度印度的出口补贴政策于今年9月30日结束，此举帮助印度糖厂出口了550万吨的食糖。业界人士称，印度大量增加的食糖出口给全球食糖价格带来进一步的压力，糖市人气转为负面，10月期货合约与3月合约价格大幅贴水，表明实物需求疲软，而来自巴西的供应仍然强劲。国际糖业组织预计印度2020/21年度糖产量将从2019/20年度的2720万吨增至的3150万吨，但预计2020/21年度全球需求也将恢复，从而使市场处于少量短缺状态。外盘影响下，预计郑糖SR2101短期震荡加剧。

7月17日下午适量短空，7月21日下午获利离场。8月7日下午适量短多，8月11日下午离场。8月26日下午适量短多，9月4日下午离场。

鸡蛋

轻空持有，严格止损

周一全国现货蛋价行情稳中走弱，主力合约期价震荡调整；供给端，存栏方面，5月低补栏将使9月新开产压力有所减弱；补栏方面，养殖单位补栏多采取观望态度，目前多数企业鸡苗订单多排至9月中旬左右，种蛋利用率暂时维持在100%；淘汰鸡方面，今年淘汰鸡的周度出栏量基本处于同期下沿，因此年内产能去化力度弱，对于中秋的淘鸡预期，由于当前鸡龄结构年轻化，理论上仍将偏弱，因此今年中秋的淘鸡或将不及往年；产蛋率方面，随着天气转凉，产蛋率将上行；需求端，9月份鸡蛋消费环比好转，但较往年仍存在一定差距，其中食品厂的采购差距较为明显，刚好对应中秋的鸡蛋加工消费，目前据了解，冷库蛋货源仍较为充足，食品厂作为深加工企业，多倾向采购价格低廉的冷库蛋，因此，今年中秋节食品厂对鲜鸡蛋市场带动作用或有限；综合来看，短期后市需求放缓，期货底部支撑仍需验证，建议短线轻仓操作为宜。

9月3日尾盘轻仓试空，严格止损

苹果

轻空离场

周一苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价震荡调整；基本面：产区方面，陕西产区早富士交易收尾，山东产区目前仅有沂源、蒙阴等内陆产区有红将军大量上市交易，但质量差异明显；供应端，据农业农村部预估，今年全国苹果产量约4000万吨，比上年减产4%左右；冷库库存方面，当前山东苹果剩余少量库存，而山西、辽宁等西北，地区冷库苹果基本清库完成；早熟苹果方面，早熟嘎啦及美八苹果交易到了中后期，货源质量整体下滑，导致主流成交价格下滑较为明显，幅度在0.30-0.50元/斤，西部早富士红货量有限，优质产区客商订货积极性尚可，一般产区客商多数观望，整体订货价格趋于稳定；需求端，得益于出口利好、电商平台消耗大量货源；总的来看，后市苹果在需求不能有效回升的情况下，供给端仍是影响价格的关键因素，10合约当前盘面波动加剧，资金博弈占主导。

6月19日尾盘轻仓试空，7月3日早盘轻空反弹破开仓价离场； 7月10日尾盘轻仓试空,严格止损，7月20日尾盘轻空减仓,8月10日尾盘轻空离场；8月28日尾盘轻仓试空，严格止损

沪铜

暂时观望   

周一伦铜震荡，收盘涨幅0.18%，沪铜夜盘高开震荡，收盘涨幅0.50%，中国8月财新制造业PMI 53.1，前值52.8，为2011年2月以来新高，中国制造业活动持续扩张，需求继续恢复，我国经济稳步回升，同时，秘鲁、智利等产铜大国受疫情影响，铜矿供给端受到影响，智利国家统计局(INE)报告称，7月铜产量同比减少4.6%，至467,913吨，但美国经济重启后又有放缓趋势，确诊病例增长再创新高，后市风险加大。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，沪铜是以震荡式上涨，铜价涨到年初的水平后，开始了近一个月多的横盘整理，受智利地震消息面影响，9月1日伦铜沪铜大幅上涨破近期高位后回落，暂时还是观望。

9月1日建议尾盘轻仓试多,9月2日离场观望

黄金

多单轻仓持有

上周五美国劳工部公布数据显示，8月季调后非农就业人口增加137.1万，预期增加135万，前值增加176.3万。支持黄金上涨的因素包括新冠疫情、低利率环境、全球央行刺激措施、美国政府债券收益率走低、美元大幅贬值、地缘政治等，而且这些关键因素目前还没有要改变的迹象。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。黄金在6月22日出现了上涨信号，建议轻仓试多，经过一个月的缓慢上行在7月22日正式突破平台位，黄金走出一波流畅的行情。COMEX金8月12日下跌反弹，收出长下影线后继续上涨，8月19日外盘大幅下跌显示多头力量不足，后市可能在此位置开始形态整理，暂时多单轻仓持有。

6月22日建议轻仓试多，7月27日可适量减仓

铁矿石

建议观望

周一普氏指数USD129.9；港口成交PB粉唐山港、山东港940-955；

昨天港口成交148万吨，近期低品涨幅明显强于PB粉，且PB粉成交价较之前分化，唐山港高于山东港，另外块矿、球团价格延续筑底，品种结构性矛盾依然存在。美元货价格围绕130美金波动，现货螺纹处于盈亏平衡，而1月螺纹换月后盘面利润被资金做空走低，多头盯着贴水大，空头看成材需求不及预期倒逼亏损减产，盘面仍表现分歧震荡。

9月4日尾盘建议865-870试空破870止损

螺纹钢

建议空单持有

周一钢坯3500出厂；上海三级螺纹3760元/吨，北京三级螺纹3720元/吨

昨日全国建材成交24万吨，唐山钢坯因限产一周拉涨，但螺纹需求延续平坦，热卷表观消费回落，螺卷差收窄。当下旺季预期和现实需求不配，推高驱动减弱，持仓未出现大的波动。盘面利润阴跌走低，8月进口负增低于预期+生产回落，可能显示企业去库存，期价震荡回落。

9月3日尾盘建议3800附近试空，破高点止损