品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

短多继续持有

CBOT大豆期货周五连续第十个交易日收高，并创下两年新高，交易商称，受中国需求增加提振。USDA周五公布，民间出口商报告向中国出口销售318000吨大豆，2020/2021市场年度付运。CFTC报告显示，最近一周，投机基金在大豆期货和期权以及豆粕期货和期权市场上均大幅增持净多单。在大豆期货以及期权部位持有净多单162607手，比一周前增加53319手；在豆粕期货以及期权部位持有净多单15871手，比一周前增加12311手。但咨询公司Safras预计，2020/2021年度巴西大豆产量料为1.3217亿吨，7月预估为1.317亿吨。目前正处在美豆天气炒作关键期，加之中国需求提振，预计连盘m2101重心有望进一步上移。

8月5日看跌期权适量短空，14日离场。8月21日看跌期权多单进场，8月25日减持，26日离场。8月31日早盘短多。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周五触及一个月低位，周线下滑5.7%，因现货需求疲软且预期主产国印度下一年度产量可能回升至更加正常的水准。交易商表示，糖市人气转为负面，10月期货合约与3月合约价格大幅贴水，这表明实物需求疲软，而来自巴西的供应仍然强劲。印度本年度的产量低于标准水平，但预计下个年度将恢复。国际糖业组织预计印度2020/21年度糖产量将从2019/20年度的2720万吨增至的3150万吨，但其亦预计2020/21年度全球需求也将恢复，从而使市场处于少量短缺状态。外盘影响下，预计郑糖SR2101短期震荡调整。

7月17日下午适量短空，7月21日下午获利离场。8月7日下午适量短多，8月11日下午离场。8月26日下午适量短多，9月4日下午离场。

鸡蛋

轻空持有，严格止损

周五全国现货蛋价行情稳中继续上涨，主力合约期价震荡偏弱；供给端，存栏方面，5月低补栏将使9月新开产压力有所减弱；补栏方面，养殖单位补栏多采取观望态度，目前多数企业鸡苗订单多排至9月中旬左右，种蛋利用率暂时维持在100%；淘汰鸡方面，今年中秋节时间靠后，预计9月中下旬或将引起一批集中淘汰；产蛋率方面，随着天气转凉，产蛋率将上行；需求端，9月份鸡蛋消费环比好转，但较往年仍存在一定差距，其中食品厂的采购差距较为明显，刚好对应中秋的鸡蛋加工消费，目前据了解，冷库蛋货源仍较为充足，食品厂作为深加工企业，多倾向采购价格低廉的冷库蛋，因此，今年中秋节食品厂对鲜鸡蛋市场带动作用或有限；综合来看，短期后市需求放缓，期货底部支撑仍需验证，建议短线轻仓操作为宜。

9月3日尾盘轻仓试空，严格止损

苹果

轻空持有，严格止损

周五苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价震荡调整；基本面：产区方面，山东产区红将军目前仅有内陆蒙阴、沂源少量上市，价格暂时稳定，半岛烟青威地区尚需等待。库存货方面，随着冷风库低价格果农货交易基本收尾，库存货源行情持续回暖，走货速度尚可，价格维持反弹势头；供应端，据农业农村部预估，今年全国苹果产量约4000万吨，比上年减产4%左右；冷库库存方面，当前山东苹果剩余少量库存，而山西、辽宁等西北，地区冷库苹果基本清库完成；早熟苹果方面，早熟嘎啦及美八苹果交易到了中后期，货源质量整体下滑，导致主流成交价格下滑较为明显，幅度在0.30-0.50元/斤，西部早富士红货量有限，优质产区客商订货积极性尚可，一般产区客商多数观望，整体订货价格趋于稳定；需求端，得益于出口利好、电商平台消耗大量货源；总的来看，后市苹果在需求不能有效回升的情况下，供给端仍是影响价格的关键因素。

6月19日尾盘轻仓试空，7月3日早盘轻空反弹破开仓价离场； 7月10日尾盘轻仓试空,严格止损，7月20日尾盘轻空减仓,8月10日尾盘轻空离场；8月28日尾盘轻仓试空，严格止损

沪铜

暂时观望   

周五伦铜上涨，收盘涨幅3.00%，沪铜夜盘上涨，收盘涨幅1.76%，中国8月财新制造业PMI 53.1，前值52.8，为2011年2月以来新高，中国制造业活动持续扩张，需求继续恢复，我国经济稳步回升，同时，秘鲁、智利等产铜大国受疫情影响，铜矿供给端受到影响，智利国家统计局(INE)报告称，7月铜产量同比减少4.6%，至467,913吨，但美国经济重启后又有放缓趋势，确诊病例增长再创新高，后市风险加大。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，沪铜是以震荡式上涨，铜价涨到年初的水平后，开始了近一个月多的横盘整理，受智利地震消息面影响，9月1日伦铜沪铜大幅上涨破近期高位后回落，暂时还是观望。

9月1日建议尾盘轻仓试多,9月2日离场观望

黄金

多单轻仓持有

上周五美国劳工部公布数据显示，8月季调后非农就业人口增加137.1万，预期增加135万，前值增加176.3万。支持黄金上涨的因素包括新冠疫情、低利率环境、全球央行刺激措施、美国政府债券收益率走低、美元大幅贬值、地缘政治等，而且这些关键因素目前还没有要改变的迹象。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。黄金在6月22日出现了上涨信号，建议轻仓试多，经过一个月的缓慢上行在7月22日正式突破平台位，黄金走出一波流畅的行情。COMEX金8月12日下跌反弹，收出长下影线后继续上涨，8月19日外盘大幅下跌显示多头力量不足，后市可能在此位置开始形态整理，暂时多单轻仓持有。

6月22日建议轻仓试多，7月27日可适量减仓

铁矿石

建议观望

周五普氏指数USD128.7；港口成交PB粉唐山港、山东港945；

上周高炉开工率91.41%环比持平，同比增4.17%，日均铁水产量251.59万吨同比增15.08，港口卸货效率小幅加快、压港船舶降至166；钢厂为降成本减少中品矿配比增加低品，造成近期低品矿涨幅强于中品矿。美元货价格围绕130美金波动，现货螺纹利润依旧处于盈亏平衡，夜盘再次冲高回落，盘面螺纹利润继续阴跌走低。8月以来巴西发货大幅回升，供应不再是炒作焦点，当下库存结构性矛盾依旧支撑多头情绪，盘面波动加剧也造成急拉回落、急跌支撑的表现。

9月4日尾盘建议865-870试空破870止损

螺纹钢

建议空单持有

周末钢坯3480出厂；上海三级螺纹3740元/吨，北京三级螺纹3730元/吨

上周全国建材成交环比回升，表现为钢厂库存转移社会库存，建材表观消费和去年同期相仿，需求未超预期盘面价格冲高回落；热卷产量同比大增、库存增加和表观消费回落，回调幅度高于螺纹。多头对金九银十旺季预期太高，建材成交推高代表投机需求乐观，但去库存幅度不及预期表明现实需求平坦，产量高位+利润低位矛盾驱动资金持续做空利润，期现价格短期面临回落。

9月3日尾盘建议3800附近试空，破高点止损