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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权短多减持

CBOT大豆期货周二收跌，因强于预期的作物评级令市场承压。Pro Farmer中西部作物巡查团报告显示，俄亥俄州和南达科他州大豆评级强劲。预估俄亥俄州3*3平方英尺的大豆结荚数平均为1155.68个，高于三年均值的1039.74个。南达科他州大豆结荚数平均为1250.86个，高于三年均值的919.04个。截至8月16日当周，美国大豆优良率为72%,符合预估均值，远高于去年同期的53%。目前仍处于美豆天气炒作期，预计m2101短期震荡加剧。

7月1日看涨期权多单进场，7月8日获利了结。8月5日早盘看跌期权适量短空，14日早盘离场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周二下跌，从上周五触及的五个月高位进一步回撤。美元指数周二跌至逾两年最低，因美联储刺激举措的持续影响连续第五天导致美元普遍走软，并推动美国股指触及纪录高位。交易商称，泰国2019/20年度糖产量大幅下滑，且在2020/21年度将进一步下滑的预期，为投资者创建了更加看涨的前景。且对俄罗斯和欧盟产量前景的担忧可能抵消巴西产量持续强劲的影响。Czamikow报告中称，预计第三季度，中国自巴西进口的糖数量料增至115万吨，较上年同期大幅飙升145%。预计郑糖SR2101短期继续震荡调整。

7月17日下午适量短空，7月21日下午获利离场。8月4日下午适量短多，8月6日下午短多离场。8月7日下午适量短多，8月11日下午离场。

鸡蛋

暂时观望

周二全国现货蛋价行情主流整体上涨，主力合约期价震荡调整；基本面：供给端，近期新开产蛋鸡数量逐渐增加，淘汰鸡出栏量增幅有限，鸡蛋产量稳中缓增。前期走货欠佳，各环节库存均增加，出货压力较大，鸡蛋供应充足。截至本周四生产环节余货1-2天，流通环节余1天左右；需求端，近期各地降雨量较大，鸡蛋储存难度较大，终端需求仍较谨慎，但月末学校开学、食堂备货或推动市场走货好转，因此整体需求或先弱后强；总的来看，供给充足，需求先弱后强，随着零售价格下降，终端采购积极性恢复，后期蛋价或有反弹可能，但目前产区库存压力较大，且鸡蛋质量难以保证，若库存压力、鸡蛋质量问题难有缓解，蛋价上行压力仍然较大；综合来看，短期供给较大，需求低于往年，受到8月底开学影响，鸡蛋集中消费将增加，但预计反弹空间或有限。

6月10日尾盘轻仓试空,6月16日尾盘轻空获利离场，7月21日早盘逢低试多，严格止损，7月27日尾盘多单减仓，严格止损,7月28日尾盘多单离场

苹果

暂时观望

周二苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价震荡调整；基本面：山东产区库存果农货交易开始收尾，余货以质论价，客商货量尚可，整体行情稳定，烟台栖霞产区少量纸袋嘎啦上市，交易价格不高，受阴雨天气影响，目前西部产区嘎啦货量不大，客商订货积极性尚可，价格暂时稳定；综合来看，供应端，冷库库存方面，当前山东、陕西苹果剩余少量库存，而山西、辽宁等西北地区冷库苹果基本清库完成，但剩余库存仍高于正常年份，另外批发市场及商超苹果销售进度仍无明显起色；早熟苹果方面，目前新季山西早熟嘎啦、美八已经上市，且开称价格持续下调，其中山西嘎啦及美八上市量已达到高峰，成交相对稳定，山东、陕西等地早熟苹果将在8月下旬上市，新旧季苹果供应重叠，市场供应持续增加；需求端，得益于出口利好、电商平台消耗大量货源；总的来看，后市苹果去库速度仍是影响价格的关键因素之一。

6月19日尾盘轻仓试空，7月3日早盘轻空反弹破开仓价离场； 7月10日尾盘轻仓试空,严格止损，7月20日尾盘轻空减仓,8月10日尾盘轻空离场

沪铜

暂时观望    

周二伦铜上涨，收盘涨幅2.33%，沪铜夜盘上涨，收盘涨幅2.03%，海关总署数据显示，7月份我国外贸进出口2.93万亿元增长6.5%，我国经济稳步回升，同时，秘鲁、智利等产铜大国受疫情影响，铜矿供给端受到影响，据秘鲁能源矿产发布的报告显示，该国是全球第二大铜生产国，2020年上半年铜骤降，铜产量较2019年同期相比下降20.4%。美国经济重启后又有放缓趋势，确诊病例增长再创新高，后市风险加大。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，沪铜是以震荡式上涨，铜价涨到年初的水平后，开始了近一个月的横盘整理，近期下破了上升趋势线，暂时看60日线得到有效支撑，目前待机观望。

6月19日建议轻仓试多，6月24日尾盘离场

黄金

多单轻仓持有

美国至8月8日当周初请失业金人数为96.3万人，自疫情全面暴发以来首次跌破100万，好于预期值112万人。但支持黄金上涨的因素包括新冠疫情、低利率环境、全球央行刺激措施、美国政府债券收益率走低、美元大幅贬值、地缘政治等，都在助推黄金上扬，而且这些关键因素目前还没有要改变的迹象。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。黄金在6月22日出现了上涨信号，建议轻仓试多，经过一个月的缓慢上行在7月22日正式突破平台位，黄金走出一波流畅的行情，11日外盘黄金出现大幅度的下跌，从技术面看目前还属于回调的走势，相对来说时间短下跌幅度大，较高点已回撤60%的幅度，从上涨趋势判断如此大的回撤已经达到极限位置，COMEX金8月12日下跌反弹，收出长下影线后继续上涨，暂时多单轻仓持有。

6月22日建议轻仓试多，7月27日可适量减仓

铁矿石

建议观望

周二普氏指数USD127.6；港口成交PB粉涨，唐山港、山东港930-940；

昨日港口现货成交229万吨放量，现货大涨5个多美金和掉期涨幅一致，价格再创年内新高，港口PB粉高于PB块和纽曼粉价格接近，现货从低位上涨380元/吨，9月和1月涨幅基本匹配，不能完全看贴水幅度。当下压港1000万吨转为可售货源是多空都需面对的问题，每轮大的上涨周期此后都出现大跌，螺纹现货利润已经跌破100继续新低，长流程利润亏损后倒逼减产不远。

7月17日建议825-830试空，破833止损

7月20日尾盘建议空单破830止损

螺纹钢

建议观望

周二钢坯3410出厂；上海三级螺纹3700元/吨，北京三级螺纹3740元/吨；

昨天全国建材成交22万吨，7、8俩月现货成交基本维持区间，而螺纹产量止跌回升、去库存幅度平缓，目前供需并不支持盘面继续拉涨，但1月价格突破3800后回落，强预期驱动10-1价差收窄到50以内，螺纹现货利润降至年内新低，如果需求还是不能恢复到5、6月高位，高产量预计把利润打亏。

7月30尾盘建议3760-3770试空，20个点止损

7月31日尾盘建议空单破3785止损