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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看跌期权多单轻仓持有

CBOT大豆期货周五连续第二日收高，因豆油期货攀升近2%，受来自美国生物柴油业的需求推动。EIA报告称，美国5月份生物柴油产量增至1.47亿加仑，此前一个月为1.44亿加仑。豆油仍然是生物柴油最大的原料，5月份使用了7.78亿磅，约占总使用量的70%。在USDA公布月度报告之前，受访的七位分析师平均预估，6月份美国大豆压榨量料连续第三个月下滑，预计为533.3万短吨，或1.778亿蒲式耳。但CFTC报告显示，截至周二的一周，投机基金在大豆期货和期权市场上减持净多单。且目前美国作物天气整体良好，利于美豆丰产。巴西2020/21年度大豆产量预计也将大增至纪录高位，达到1.3074亿吨。因此预计m2009短期继续震荡调整。

7月1日看涨期权多单进场，7月8日获利了结。7月21日早盘看涨期权多单进场，7月29日早盘离场。7月30日下午看跌期权多单进场，7月31日下午减持。

白糖

短空离场

ICE原糖期货周五攀升至四个半月高位，因泰国产量前景蒙阴，且美元走软带动许多其他以美元计价的商品上涨。交易商称，泰国的旱情料抑制产量，这有助于部分冲抵巴西增加的产出。法国糖业集团Tereos称，欧洲的食糖销售已逐渐恢复到新冠肺炎疫情爆发前的预期水平。国内方面，6月份进口食糖413872.72吨，同比大增195.95%，环比增加39.05%。2020年1-6月，我国食糖进口数量为124万吨，同比增长16.2%。预计郑糖SR2009短期或将震荡加剧。

7月3日短多介入，7月10日获利离场。7月17日下午适量短空，7月21日下午获利离场。7月27日下午下午适量短空。

鸡蛋

暂时观望

周五全国现货蛋价行情稳中震荡，主力合约期价震荡加剧；基本面：供给端，截至今年6月底，全国在产蛋鸡的存栏量为13.5亿只左右，上半年蛋鸡养殖持续亏损，养殖单位5月-6月淘鸡积极性高，进入7月以后气温高，蛋鸡产蛋率均有不同程度的下滑，当前蛋禽依旧维持夏季生产旺季，鸡蛋供应总量继续下降但充足；需求端，往年来看，三季度为传统消费旺季，但今年受疫情影响，鸡蛋消费较往年仍将存在一定差距；总的来看，预计8月中上旬前后蛋价逐步企稳局部有短时阶段性触顶回调的风险，但鸡蛋价格总趋势依旧偏强为主的格局不变；综合来看，当前09合约为季节性强势合约，受到资金面影响较大，短期可能有所回调，建议关注后期逢低试多机会。

6月10日尾盘轻仓试空,6月16日尾盘轻空获利离场，7月21日早盘逢低试多，严格止损，7月27日尾盘多单减仓，严格止损,7月28日尾盘多单离场

苹果

轻空持有，严格止损

周五苹果现货行情显弱，苹果主力合约期价持续下跌；基本面：产区嘎啦交易整体情况不甚理想，客商采购积极性一般，价格稳中有落。库存富士走货速度尚可，果农及存货商积极清库，但受质量影响，实际成交价格略显混乱；综合来看，供应端，产区冷库处于清库收尾阶段，晚熟苹果由于实际产量因疏果量降低、套袋量增加或致使2020年苹果供应持平略减，早熟苹果上市量继续增加，当前货量仍旧偏小，主流价格暂时稳定；需求端，受新冠疫情影响，今年苹果消费出现萎缩，同时，时令水果大量上市，价格同比下降，严重挤压苹果新季需求，总的来看，苹果期货大概率继续保持偏弱态势，预计下方仍存在一定空间，建议短线操作，大幅反弹则离场。

6月19日尾盘轻仓试空，7月3日早盘轻空反弹破开仓价离场； 7月10日尾盘轻仓试空,严格止损，7月20日尾盘轻空减仓

沪铜

暂时观望  

周五伦铜下跌，收盘跌幅1.23%，沪铜夜盘下跌，收盘跌幅1.39%，上半年我国外贸进出口好于预期，6月份出口、进口双双实现正增长，我国经济稳步回升，同时，秘鲁、智利等产铜大国受疫情影响，铜矿供给端受到影响，但IMF下修全球经济预期，世界多地疫情出现明显反弹，美国经济重启后又有放缓趋势，确诊病例增长再创新高，后市风险加大。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，沪铜是以震荡式上涨，铜价已涨到年初的水平，近日连续上涨风险加大，技术上随时有回调的可能性，目前处于震荡整理中，暂时观望。

6月19日建议轻仓试多，6月24日尾盘离场

黄金

多单轻仓持有

美国7月25日当周首次申请失业救济人数 143.4万人，预期 144.5万人，续请失业救济人数 1701.8万人，预期 1620万人。数据显示美国经济逐步恢复，但美国商务部数据显示，一季度美国GDP萎缩5%，创自2008年第四季度以来最大季度降幅，二季度情况将更为糟糕，华尔街机构预计GDP将继续萎缩30%左右，刷新历史纪录。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，中长期多头趋势不变，需要等待进场时机，经过半个月的调整，6月22日出现了上涨信号，建议轻仓试多。7月22日黄金向上突破平台位，多单继续持有。

6月22日建议轻仓试多，7月27日可适量减仓

铁矿石

建议观望

周五普氏指数USD111.45；港口成交PB粉涨，唐山港、山东港845-855；

上周高炉开工率91.15%，同比增4.43%，日均铁水产量251.55万吨同比增27.79。去年同期铁水产量下降价格高位回落，今年产量持续高位铁矿需求增加，近期导致山东港PB粉偏紧价格高于唐山港，要等压港资源转为库存后才能缓解。港口库存尽管回升但结构性矛盾未改，短期仍支撑港口价格。上周澳洲巴西发货环比增加，缓解价格矛盾还得依赖发货大幅回升。

7月17日建议825-830试空，破833止损

7月20日尾盘建议空单破830止损

螺纹钢

建议观望

周末钢坯3400出厂；上海三级螺纹3640元/吨，北京三级螺纹3720元/吨

上周全国建材周成交环比窄幅增加1800余吨，仍为华北下降华东上升表现。螺纹产量及表观消费低位回升，现货平稳近月延续升水结构。1-7月百强房企销售同比转正至2.7%，7月销售环比6月下降2成显示下半年开局较弱。7月制造业PMI环比小幅回升，但大型企业回升和小型企业下降分化加剧，分项数据中产成品库存回升幅度较大，表明需求端弱于生产端，供需错位不改。建材7月季节性需求下滑和升水的盘面表现出淡季不淡，8月也非传统赶工期，盘面表现高位震荡走势。

7月30尾盘建议3760-3770试空，20个点止损

7月31日尾盘建议空单破3785止损