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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周二下跌，此前豆粕市场急挫，但豆油期货上涨限制了大豆的跌幅。USDA证实，民间出口商报告向中国出口销售39万吨大豆，2020/2021市场年度付运。截至6月11日当周，美豆出口检验量为376323吨，高于前一周修正后的274052吨。美豆周度出口销售为至少16个月来最高，其中大部分出口到中国。截至6月14日当周，美豆种植率为93%，高于去年同期的72%，亦高于五年均值88%.当周，美豆出苗率为81%，之前一周为67%，高于去年同期49%，亦高于五年均值75%。美国大豆优良率为72%。在此影响下，预计连豆粕m2009短期震荡加剧。

5月27日下午适量做多看涨期权，6月8日下午减持，6月9日早盘看涨期权多单离场。

白糖

短多轻仓持有

ICE原糖期货周二收高，因油价上涨，且IEA上调年石油需求预测，不过因担心出现第二波疫情，涨幅受限。行业数据显示，巴西中南部地区糖厂5月下半月生产255万吨糖，较上年同期增长36%。这也导致本榨季以来，巴西中南部糖产出较上年同期大幅增加65%。另一方面，投资者重新评估新冠疫情大流行再度抬头将给全球经济带来更多压力并损及糖需求的风险。但截至6月9日当周，ICE原糖期货期权持仓依然维持净多头状态。国内主产区集团和贸易商现货昨日报价基本持稳，总体成交一般。预计郑糖SR2009期价重心继续上移。

6月4日早盘适量短多，6月9日早盘减持。

鸡蛋

观望或日内交易

周二全国现货蛋价行情稳中略涨，主力合约期价震荡调整；基本面：供给端，鸡蛋供应依旧充裕，偏强压力仍存，截止5月末，全国在产蛋鸡存栏量为13.566亿只，环比跌幅0.98%，同比涨幅12.07%，且气温升高不利于鸡蛋储存；需求端，目前饭店、食品厂不断向好，需求不断恢复；总的来看，预计短期内蛋价仍旧维持低位震荡的可能性偏大，但后期随着端午节前后老鸡淘汰增加，蛋鸡存栏有望减少，再加节日效应提振，进入6月中下旬，蛋价有望逐步企稳，关注养殖端因亏损引发老鸡淘汰加速，猪价上涨的替代作用；综合来看，短期内市场交易逻辑表现为鸡蛋市场去产能进程缓慢叠加消费依旧疲软带来的市场信心的减弱，主力合约换月至09合约，预计jd2009期价可能处于震荡调整概率较大。

6月10日尾盘轻仓试空,6月16日尾盘轻空获利离场

苹果

观望或日内交易

周二苹果现货行情显弱，苹果主力合约期价持续震荡；基本面：产区当前询价问货客商不多，且压价挑拣心理较强，基本以少量补货为主，成交价格维持弱势。存货商以自提出货为主，炒货商货源交易量偏少，价格承压下滑压力较大； 综合来看，短期内，苹果市场由于近远月影响因素不同，近月关注点主要集中于现货情况，远月以天气影响为主；具体在现货方面，市场时令水果继续增多，消费缓慢回升，多数时令水果低价走货，进一步制约苹果走货，产区库存仍高企；在天气方面，产区天气仍然存在高温干扰，近期建议关注套袋调研数据，预计套袋将持续到6月中旬，因套袋情况能较好衡量产量情况，建议重点关注，预计本周行情以震荡调整为主。

6月10日尾盘轻仓试空,6月12日尾盘轻空止损离场

沪铜

暂时观望

周二伦铜震荡，收盘微涨0.05%，沪铜夜盘下跌，收盘跌幅0.98%，美国劳工部公布的5月非农就业人口意外激增250.9万，创下自1939年以来美国历史上最大单月就业增长，失业率降至13.3%，仅次于4月的高位，尽管数据有错误，但远好于经济学家此前的预期，美国经济快速重启，但确诊病例依然快速增长，后期风险很大，中国经济稳步回升，是稳定大宗商品价格的奠基石。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，经过一个月的反弹震荡，沪铜伦铜完全站上60日均线，目前盘面为多头思路看待。在5月22日下跌之后经过几日震荡，6月1日出现上涨的迹象，轻仓试多。近几天伦铜沪铜上涨加速，波动加大风险加大，昨日夜盘大幅下跌，预示近期进入调整期，离场观望较好。

6月1日建议轻仓试多,6月12日建议离场

黄金

暂时观望

美联储FOMC委员会公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，符合市场预期，美联储预计这一利率水平将持续到2022年。美国确诊人数达到200万，美国劳工部公布的5月非农就业人口意外激增250.9万，创下自1939年以来美国历史上最大单月就业增长，失业率降至13.3%，仅次于4月的高位，尽管数据有错误，但远好于经济学家此前的预期。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，COMEX金大幅下跌，主要受到非农数据的影响，同时近期盘面走势不强，需要进一步回调，中长期多头趋势不变，需要等待进场时机。

5月8日尾盘建议轻仓试多，6月5日夜盘离场

铁矿石

建议观望

周二普氏指数涨2至USD105.45；港口成交PB粉涨，唐山港、山东港790；

昨天港口成交216.5万吨放量，因港口检修，澳洲和巴西发运量周环比回落，6月上旬粗钢产量小幅回升，盘面和现货回涨，夜盘受北京突发消息上调风险等级，追高资金二度减仓，波动幅度剧烈。另矿山发货在财年结束前回升，近期BCI运费的上涨也反应发运回升。下游建材消费季节性回落，国内疫情回升驱动偏好下降，恐带动矿价震荡调整。

5月14日建议尾盘轻仓试空

5月29日建议空单止损

螺纹钢

建议空单持有

周二钢坯3310出厂；上海三级螺纹3630元/吨，北京三级螺纹3720元/吨

昨日全国建材成交18.89万吨，雨季对南方需求影响较大，华北好于华东，表明为杭州的螺纹库存小幅回升。1-5月地产投资-0.3%，基建投资-3.3%，制造业投资-14.8%，投资疲弱显示需求降，但微观好于投资，两者背离令市场疑惑。随着国内疫情防控升级，产出高位和消费低位矛盾制约价格反弹，盘面冲高回落重回震荡区。

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

4月23日建议空单移仓10月