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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单持有

CBOT大豆期货周三上涨，创下三周高位，交易商称，因美国大豆出口前景改善。看涨技术信号提供支撑，7月合约突破位于50日移动均线切入位8.52美元附近的阻力位。近期汇率走势对美国大豆有利，巴西雷亚尔从长期下滑中复苏，而美元走软，令美国产品更具竞争力。不过美国中西部地区天气总体良好，应会提振对农作物丰收的预期，这或对价格涨势有一些限制。预计连豆粕m2009期价重心仍将继续上移。

5月20日下午看涨期权多单介入，5月21日下午减持，5月22日早盘离场。5月27日下午适量做多看涨期权。

白糖

适量短多

ICE原糖期货周三攀升至逾两个月来最高水平，因受全球股市上扬以及巴西货币雷亚尔走强提振。交易商称，宏观经济背景有利，亦刺激基金买入。市场焦点集中在巴西农户剩余可售糖不多的言论。ISO预计2019/20年度全球糖市供应短缺930万吨，为11年来最大供应缺口，但上述预估数据并未包含新冠肺炎疫情的影响。国际糖业组织在季度报告中称，截至2020年5月，预计新冠肺炎已经致使210万吨的消费需求消失或延退，之后可能还会有更多损失。这导致本年度消费量增幅估值多数失效。预计郑糖SR2009短期有望震荡走强。

5月15日早盘适量短空，5月19日早盘离场。5月21日早盘多单介入，5月22日下午离场。

鸡蛋

观望或日内交易

周三全国现货蛋价行情以稳为主，主力合约期价震荡偏弱；基本面：供给端，截止5月末，全国在产蛋鸡存栏量为13.566亿只，环比跌幅0.98%，同比涨幅12.07%，供应依旧充裕，鸡蛋供应偏强压力仍存，且气温升高不利于鸡蛋储存；需求端，目前饭店、食品厂不断向好，需求不断恢复；总的来看，预计短期内蛋价仍旧维持低位震荡的可能性偏大，但后期随着端午节前后老鸡淘汰增加，蛋鸡存栏有望减少，再加节日效应提振，进入6月中旬前后，蛋价有望逐步企稳并适度看涨；综合来看，短期内，短期内主力合约jd2007期价可能进入低位震荡。

5月11日早盘逢低试多，5月12日尾盘短多止损离场。

苹果

观望或日内交易

周三苹果现货行情显弱，苹果主力合约期价震荡加剧，建议关注大单走势，捕捉机构动向；基本面：产区库存富士整体交易缓慢，冷库中包装发货情况少见，行情略显清淡。受时令鲜果上市影响，多数档口转向销售时令水果，库存苹果销区走货迟缓； 综合来看，短期内，苹果市场由于近远月影响因素不同，近远月走势也有所分化，近月关注点主要集中于现货情况，远月以天气影响为主；具体在现货方面，当前走货较慢进一步施压苹果的高库存局面；在天气方面，产区天气仍然存在高温和冰雹的干扰，对于即将进入套袋期的新果仍有一定影响，近期建议关注套袋调研数据，预计套袋将持续到6月中旬，因套袋情况能较好衡量产量情况，建议重点关注，预计近期苹果期价还会有较大波动，关注前期缺口8663附近支撑位。

3月9日早盘逢高试空，3月18日尾盘轻空获利离场；4月20日早盘逢高试空，4月22日早盘轻空反弹则离场

沪铜

多单轻仓持有

周三伦铜日内震荡，收盘跌幅0.18%，沪铜夜盘震荡，收盘涨幅0.0%，美国4月非农就业减少2050万人，创1939年有记录以来最大降幅，4月失业率升至史上最高的14.7%，美国经济逐步重启，工人开始重返工作岗位，但确诊病例依然快速增长，后期风险很大，中国经济回暖，但全球悲观情绪能否缓解，主要看疫情控制效果。铜矿供给面，全球主要矿企力拓、智利矿商Antofagasta调降铜产量目标，以及MMG秘鲁铜矿遭遇不可抗力之后，自由港下调了2020年铜产量预估11%，矿端供应依然在持续收缩，废铜供应也显不足。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，经过一个月的反弹震荡，沪铜伦铜完全站上60日均线，目前盘面为多头思路看待。在5月22日下跌之后经过几日震荡，出现再次上涨的迹象，可以轻仓试多。

6月1日建议轻仓试多

黄金

多单轻仓持有，开仓价防守

美国确诊人数达到183万，美国至5月23日当周初请失业金人数录得212.3万人，为连续第八周下降，累计领取失业金人数达到4000万人，为大萧条以来美国劳动力市场最严重的衰退。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，沪金站在前期平台之上，COMEX金18日在冲击前期高点附近遇到压力，回调之后在1700附近得到支撑反弹，等待蓄势再次冲击高点。COMEX金连续两日下跌，如果不能快速收复跌幅，后续可能步入较长时间的震荡。

5月8日尾盘建议轻仓试多

铁矿石

建议观望

周三普氏指数跌0.95至USD100.8；港口成交PB粉稳，唐山港、山东港765-770；

昨日港口成交156万吨下降，中钢协、大商所近期对铁矿价格进行窗口指导，北方六港库存止跌小幅回升，暂时削弱矿价上涨势头。据我的钢铁测算6月到港量环比5月回升200万吨，改善港口继续降库预期。淡水河谷明确新财年发运目标不变，后期关注巴西发运量季节性回升。

5月14日建议尾盘轻仓试空

5月29日建议空单止损

螺纹钢

建议空单持有

周三钢坯3330出厂；上海三级螺纹3670元/吨，北京三级螺纹3730元/吨；

昨日全国建材成交21.5万吨，盘面反弹到去年四季度盘整区。5月份300城市土地出让金环比4月份下滑5个百分点，较去年同期相比微幅增长，热点城市和三四线城市表现分化；中汽协数据显示1-5月汽车行业累计销量预计完成789.6万辆同比下降23.1%，单月环比回升难以抵消累计下滑，昨日热卷价格跌幅高于螺纹，两者价差收缩后又有扩大迹象。受梅雨季节影响，华东、华南水泥需求下滑，5月炉料大涨带动成材，现在铁矿涨势减弱，钢材需求端也呈现结构分化，继续推高动能放缓。

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

4月23日建议空单移仓10月