品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周一收高，交易商称，受助于中国增加采购憧憬和油价上涨提振。

以及美国月度大豆压榨数据带来的支撑盖过了有利作物天气提振中西部地区产量的影响。NOPA数据显示，美国4月大豆压榨量为1.71754亿蒲式耳，较上月创下的历史最高水平1.81374亿蒲式耳下降5.3%，但仍录得连续第五个月超出市场预期。咨询公司Safras&Mercado称，巴西农户已预售了30%的2020/2021年度大豆作物，远高于年度同期的正常水平，到9月开始播种时，预售量可能升至50%。预计连豆粕m2009短期震荡加剧。

4月16日看跌期权多单介入，4月22日减持，4月23日离场。

白糖

短空离场

ICE原糖期货周一收高，因油价飙升，白糖供应持续紧张，同时抗疫封锁放松，经济活动恢复的希望增加。CFTC数据显示，上周投机客减持原糖期货净空仓8996手，至45763手。有行业机构称，目前印度本市场年度甘蔗压榨作业几乎已经结束，本市场年度糖产量较上年度下滑19%，因干旱导致马哈拉施特拉邦的产量下降。不过更广泛的金融市场拖累人气转为负面，美国公布的数据显示零售销售逊于预期，且中美贸易紧张关系升温。预计郑糖SR2009短期震荡加剧。

4月21日下午适量短空，4月29日下午止盈离场。5月15日早盘适量短空。

鸡蛋

观望或日内交易

周一全国现货蛋价行情稳定为主，主力合约期价持续下跌；基本面：供给端，当前蛋鸡存栏处于相对高位，鸡蛋供应量持续增加，且近期高温天气比较集中，导致鲜蛋储存周期缩短，出货压力增大；需求端，鸡蛋消费仍处于恢复阶段，虽然各地疫情的高危区域已经解除，但是饭店、餐馆等地的消费相对偏低，还有此前补迫停业的食品加工行业虽然有所恢复，但是食品厂赢利不理想，采购积极性不高，一定程度上阻碍了鸡蛋的消费，同时猪肉及禽肉价格走弱不利于鸡蛋价格；总的来看，现货蛋价提升难有可持续性；综合来看，短期内，短期内主力合约jd2006期价可能进入低位震荡，建议观望或日内交易。

3月13日早盘逢高试空,3月19日轻空获利离场；4月3日尾盘轻仓试多，4月13日多单离场；5月11日早盘逢低试多，5月12日尾盘短多止损离场。

苹果

观望或日内交易

周一苹果现货行情以稳为主，苹果主力合约期价高位震荡，建议关注大单走势，捕捉机构动向；基本面：苹果市场交易活跃度一般，西部产区客商存货交易也已经接近尾声，目前剩余货源多数集中在当地企业手中，以自有渠道销售居多。调货客商大部分前往山东产区寻货采购，走货较顺畅； 综合来看，短期内，苹果市场由于近远月影响因素不同，近远月走势也有所分化，近月关注点主要集中于现货情况，远月由于新季苹果处于生长关键期，目前以天气影响为主；具体在现货方面，五一备货结束，产区交易有所下降，目前产区库存仍高企，供应压力仍存；在天气方面，目前产区苹果仍处在关键生长期，今年4月份局部产区受到冻害影响，且近两天山东半岛发生冰雹天气，期价易受炒作影响；预计盘面波动加剧，建议继续关注天气及产量预估。

3月9日早盘逢高试空，3月18日尾盘轻空获利离场；4月20日早盘逢高试空，4月22日早盘轻空反弹则离场

沪铜

轻仓试多

周一伦铜大幅上涨，收盘涨幅3.09%，沪铜高开上涨，收盘涨幅1.16%，美国4月非农就业减少2050万人，创1939年有记录以来最大降幅，4月失业率升至史上最高的14.7%，美国经济逐步重启，工人开始重返工作岗位，但确诊病例依然快速增长，后期风险很大，中国经济回暖，但全球悲观情绪能否缓解，主要看疫情控制效果。铜矿供给面，全球主要矿企力拓、智利矿商Antofagasta调降铜产量目标，以及MMG秘鲁铜矿遭遇不可抗力之后，自由港下调了2020年铜产量预估11%，矿端供应依然在持续收缩，废铜供应也显不足。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，不宜追空，目前市场波动剧烈，还需较长时间构筑形态，经过一个月的反弹震荡，沪铜伦铜完全站上60日均线，目前盘面为多头思路看待。

4月21日尾盘建议轻仓试空，4月23日尾盘建议离场

黄金

多单轻仓持有

美国4月零售销售月率实际公布-16.40%，结果该数据表现大幅差于预期，美国确诊人数达到152万，美国至5月9日当周初请失业金人数录得298.1万人，为连续第六周下降，当周续请失业金人数续刷历史新高，累计领取失业金人数达到3600万人，为大萧条以来美国劳动力市场最严重的衰退。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，沪金站在前期平台之上，COMEX金小三角形向上突破，昨日在冲击前期高点附近遇到压力，正常回调等待蓄势再次冲击。

5月8日尾盘建议轻仓试多

铁矿石

建议空单等回落减仓

周五普氏指数涨2.9至USD96.15；港口成交PB粉涨，唐山港、山东港705-715；

昨日港口PB粉价格站上700，一周时间上涨70元，现货成交依然谨慎，港口成交量148万吨小幅增长。市场情绪继续走高，5月持平港口现货，9月也逼空到700引发减仓。历史看5月中旬巴西发货进入上升周期，澳洲港口检修完毕，叠加价格上行发货量预计增加。年初至今四大发货量同比增加1.6%，1-4月国内生铁产量同比增1.3%，欧洲和日韩钢厂检修，供需未出现去年大幅失衡情况，但美元货价格依旧回升到高位。国内投资还在修复，消费延续低位，地产销售负增，黑色价格上涨动能弱于去年，短期价格高位震荡。

5月14日建议尾盘轻仓试空

螺纹钢

建议空单持有

周一钢坯涨10至3250出厂；上海三级螺纹3590元/吨，北京三级螺纹3580元/吨

唐山限产消息期价高开高走，短短几日涨幅超150，刺激全国建材成交回升到30万吨。以往唐山限产其实产量损失不大，国内粗钢产量位于高点，而国内需求端1-4月累计负增，仅4月地产增速环比改善驱动建材价格低位反弹。但土地购置面积增速、新开工增速尚未转正，中期看建材价格需求依然承压。而制造业增速低位同信贷高增长表现背离，暗示企业并未扩大投资，5月上旬乘用车销售又跌入两位数负值，叠加失业率反弹表明消费端改善非常缓慢，逆周期调节并未扭转经济下行趋势，国内上下游的分化表明结构性矛盾扩大和隐忧增加。螺纹产量已经升至去年同期高位，而消费低位最终拖累中上游转为供强需弱走势。

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

4月23日建议空单移仓10月