品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周四连续第三个交易日收低，交易商称，因美国作物天气大体良好，提振了出现大丰收的预期，播种速度加快支撑美国农业部大豆产量将超过40亿蒲式耳的预估，并盖过了美国向中国再次出售大豆的利好消息。全球股市下跌，美国就业数据令人失望，加剧了对大宗商品的看跌情绪。预计连豆粕m2009短期震荡调整。

4月16日看跌期权多单介入，4月22日减持，4月23日离场。

白糖

适量短空

ICE原糖期货周四收高，因油价上涨帮助触发空头回补，油价周四上涨，此前美国原油库存15周来首次下降。一些国家放松抗疫限制和封锁，允许工厂和商店重新开业，令油价在过去两周收到提振。但Unica报告显示，巴西中南部2020年4月下半月产糖量为201.6万吨，同比增加93.5%；甘蔗压榨量为3795.8万吨，同比增加19.6%；甘蔗制糖比例为45.76%，高于去年同期的30.87%。因此郑糖SR2009短期震荡走弱概率较大。

4月21日下午适量短空，4月29日下午止盈离场。

鸡蛋

观望或日内交易

周四全国现货蛋价行情整体稳中继续回落，主力合约期价低位震荡；基本面：供给端，当前蛋鸡存栏处于相对高位，鸡蛋供应量持续增加，且近期高温天气比较集中，导致鲜蛋储存周期缩短，出货压力增大；需求端，鸡蛋消费仍处于恢复阶段，餐饮及学校仍未完全复工，消费增量偏有限，短期由于已经补充一定库存，市场需求由短暂提振转为平淡，同时猪肉及禽肉价格走弱不利于鸡蛋价格；总的来看，现货蛋价提升难有可持续性；综合来看，短期内，短期内主力合约jd2006期价可能进入低位震荡，建议观望或日内交易。

3月13日早盘逢高试空,3月19日轻空获利离场；4月3日尾盘轻仓试多，4月13日多单离场；5月11日早盘逢低试多，5月12日尾盘短多止损离场。

苹果

观望或日内交易

周四苹果现货行情以稳为主，苹果主力合约期价高位震荡，建议关注大单走势，捕捉机构动向；基本面：山东产区交易活跃度提高，客商补货增加，次货果走货较快。西部产区随着库存货源减少，部分存货很小的冷库急于清库，致使少部分客商让价出货，行情略显混乱； 综合来看，短期内，苹果市场由于近远月影响因素不同，近远月走势也有所分化，近月关注点主要集中于现货情况，远月由于新季苹果处于生长关键期，目前以天气影响为主；具体在现货方面，五一备货结束，产区交易有所下降，目前产区库存仍高企，供应压力仍存；在天气方面，目前产区苹果仍处在关键生长期，今年局部产区受到冻害影响，但和18年相比，受灾地区相对少一些，受灾情况没有18年严重；预计盘面高度低于18年，建议继续关注天气及产量预估。

3月9日早盘逢高试空，3月18日尾盘轻空获利离场；4月20日早盘逢高试空，4月22日早盘轻空反弹则离场

沪铜

待机观望

周四伦铜下跌反弹，收盘微涨0.02%，沪铜低开上涨，收盘微涨0.02%，上周五美国4月非农就业减少2050万人，创1939年有记录以来最大降幅，4月失业率升至史上最高的14.7%，美国经济逐步重启，工人开始重返工作岗位，但确诊病例依然快速增长，后期风险很大，中国经济回暖，但全球悲观情绪能否缓解，主要看疫情控制效果。铜矿供给面，全球主要矿企力拓、智利矿商Antofagasta调降铜产量目标，以及MMG秘鲁铜矿遭遇不可抗力之后，自由港下调了2020年铜产量预估11%，矿端供应依然在持续收缩，废铜供应也显不足。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，不宜追空，目前市场波动剧烈，还需较长时间构筑形态，经过一个月的反弹震荡，沪铜伦铜突破60日均线，上方压力逐渐减弱，反弹幅度较大还需等待时机。

4月21日尾盘建议轻仓试空，4月23日尾盘建议离场

黄金

多单轻仓持有

全球疫情后续发展势头难以预测，美国确诊人数达到145万，美国至5月9日当周初请失业金人数录得298.1万人，为连续第六周下降，当周续请失业金人数续刷历史新高，累计领取失业金人数达到3600万人，为大萧条以来美国劳动力市场最严重的衰退。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，美股大幅反弹后又有再次下跌的信号，如果下跌给黄金上涨再添动力，夜盘内外盘黄金再次上涨，特别是沪金站在前期平台之上。

5月8日尾盘建议轻仓试多

铁矿石

建议空单持有

周四普氏指数跌0.4至USD90.75；港口成交PB粉小涨，唐山港、山东港670-685；

昨日港口成交123万吨回落，PB粉价格个别小涨，钢厂方面对涨价补库依然分歧大补库谨慎。3月份普氏90，钢坯还在3300上方，如今钢坯3160和普氏指数对比降幅较大，而且掉期价格和国内盘接近，现货料回探80美金区间。短期国内高炉开工高位支撑需求，但5月以来钢材去库存速度较上月放缓，矿价短期和中长期阶段性错位。昨天BDI指数大跌，BCI运费转负，海岬型船运费回到年后负价格区间。

5月14日建议尾盘轻仓试空

螺纹钢

建议空单持有

周四钢坯涨10至3160出厂；上海三级螺`纹3520元/吨，北京三级螺纹3490元/吨；

昨日全国建材成交量22.78万吨基本持平，较上周同期回落，需求错位后高位逐步回落。5月前两周地产和汽车销售增速同比负增，太原土地出让流拍，近期高层表态支持新产品、新业态的经济机会，意味着放弃使用地产刺激经济的旧模式，房地产预期基调下行。本周螺纹钢产量继续回升，建材去库存放缓，供需两旺可能转变到供强需弱，国内经济数据低位通胀预期回落，PPI跌幅扩大，下游消费弱最后还将拖累上游，盘面减仓震荡恐二次探底。

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

4月23日建议空单移仓10月