品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周四受空头回补带动上涨，因有迹象显示，中国继续进行采购，油价上涨也带来外溢效应。巴西Itaqui港总裁Ted Lago周四表示，该港口并未受到马拉尼奥州实施的封锁措施影响，2019年该港口大豆出口占到巴西总出口10%以上。中国海关总署周四数据显示，2020年4月份中国大豆进口量同比减少12%。恶劣天气导致头号供应国巴西的大豆装运延迟，4月份中国进口大豆671.6万吨，低于上年同期的764万吨。预计连豆粕m2009短期继续震荡调整。

4月16日看跌期权多单介入，4月22日减持，4月23日离场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周四收高，印度出口消息带来提振，交易商指出，印度糖出口消息对市场利好，多位行业人士周四称，印度糖出口量增加，因印尼和伊朗需求良好，且卢比跌至纪录低点，出口商销售利润增长。但巴西2020-21榨季糖产量预计达到3530万吨，较上一年度增加18.5%，且经纪商Marex Spectron称有迹象显示，巴西4月燃料需求大幅下滑逾40%，英国Tate&Lyle表示，美国餐馆、电影院和其他公共设施对糖和糖浆的需求在4月份下降，因成千上万的企业因疫情封锁而关闭。郑糖SR2009昨日放量反弹，但外盘影响下，预计短期震荡加剧。

4月21日下午适量短空，4月29日下午止盈离场。

鸡蛋

观望或日内交易

周四全国现货蛋价行情稳中回落幅度稍有减少，主力合约期价低位震荡；基本面：供给端，前期换羽老鸡进入产蛋高峰，可淘老鸡有限，且近期高温、高湿天气比较集中，蛋商采购积极性大大下降，鸡蛋质量担忧仍存，出货压力增大；需求端，假期结束后，企业学校开工或存在补库需求，但短期内需求端难有实质性好转；总的来看，整体供需仍趋于宽松；综合来看，短期内，预计jd2006期价短期偏弱，继续深跌空间有限，短期关注3000附近支撑位有效性，后期建议关注补栏、需求恢复情况。

3月13日早盘逢高试空,3月19日轻空获利离场；4月3日尾盘轻仓试多，4月13日多单离场

苹果

观望或日内交易

周四苹果现货行情稳硬，苹果主力合约期价高位震荡；基本面：西部产区随着库存货源减少，部分存货很小的冷库急于清库，致使少部分客商让价出货，行情略显混乱。山东产区除少部分果农外，顺价出货的果农有所增多，价格暂时稳定； 综合来看，短期内，苹果市场由于近远月影响因素不同，近远月走势也有所分化，近月关注点主要集中于现货情况，远月由于新季苹果处于生长关键期，目前以天气影响为主；具体在现货方面，五一备货结束，产区交易有所下降，目前产区库存仍高企，供应压力仍存；在天气方面，目前产区苹果仍处在关键生长期，天气干扰较大，陕西甘肃进入坐果期，山东进入盛花期，前期冻害仍需进一步跟踪，近期河北山东地区又出现冰雹灾害，天气扰动下期价可能波动加剧；预计10合约可能进入高位震荡，操作方面建议观望或日内交易。

3月9日早盘逢高试空，3月18日尾盘轻空获利离场；4月20日早盘逢高试空，4月22日早盘轻空反弹则离场

沪铜

待机观望

周四伦铜日内上涨，收盘涨幅1.19%，沪铜日内震荡，收盘微涨0.05，美国经济逐步重启，工人开始重返工作岗位，但确诊病例依然快速增长，后期风险很大，中国经济回暖，但全球悲观情绪能否缓解，主要看疫情控制效果。铜矿供给面，全球主要矿企力拓、智利矿商Antofagasta调降铜产量目标，以及MMG秘鲁铜矿遭遇不可抗力之后，自由港下调了2020年铜产量预估11%，矿端供应依然在持续收缩，废铜供应也显不足。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，不宜追空，目前市场波动剧烈，还需较长时间构筑形态，经过一个月的反弹震荡，沪铜伦铜接近60日均线会受到压力，21日收盘出现中阴线，可以轻仓试空，23日上涨暂时离场。

4月21日尾盘建议轻仓试空，4月23日尾盘建议离场

黄金

待机观望

全球疫情后续发展势头难以预测，美国确诊人数达到129万，5月7日美国初请失业金人数316万录得连续第五周下降，但七周累计领取失业金人数达到3300万人，为大萧条以来美国劳动力市场最严重的衰退，假设所有申领失业金的人都被算作失业人员，则最新数据或反映出4月失业率为20%左右，为2009年经济衰退后10%峰值的两倍。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，但近期市场波动太大太快，特别是内盘都是跳空缺口，没有好的入场点，还是耐心等待机会。夜盘沪金刚刚突破新高，需注意跟踪能否站稳。

2月14日建议轻仓试多，2月25日部分减仓，3月2日离场

铁矿石

建议观望

周四无普氏指数；港口成交PB粉小涨，唐山港、山东港655-665；

昨日港口成交量平稳，远期货成交下降，港口PB粉成交价格小涨，盘面涨幅高于现货。4月份铁矿石进口环比3月大增，同到港量回升一致。高炉生产维持较高水平铁矿需求不减，昨日消息称澳洲港口泊位检修预计影响400万吨发货，以上因素推高期价修复基差。钢材出口回落表明海外需求下降，矿价没有趋势性行情。

2月24日尾盘建议试空，破680止损

3月13日尾盘建议破675离场

3月20日尾盘建议轻仓试空破675止损

3月25日建议650附近试空

4月17日建议空单破690止损

螺纹钢

建议空单持有

周四钢坯涨10至3130出厂；上海三级螺纹涨20至3510，北京三级螺纹涨10至3480；

昨日全国建材成交回落至26万吨，本周成交显著增加。我的钢铁统计本周螺纹社库下降46万吨幅度，五大品种降幅收窄但盘面和现货共同反弹。近期水泥库容大幅回落表明在建项目赶工回升，回补2、3月的工程进度。但是1-4月房企拿地面积回落，1-4月汽车销售同比下降，以及五一期间消费金额同比下滑60%，表明消费需求恢复缓慢。1-4月钢材出口同比减少影响海外需求，国内地产开工负增长难以转正。短期赶工需求支撑价格，但逐步进入季节性需求淡季，产量继续上升，价格冲高回落风险加大。

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

4月23日建议空单移仓10月