品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

短空持有

外盘：美豆周四下跌，因原油价格大跌拖累，目前判断依然是震荡偏弱。虽然美豆主产区有降雨干扰播种，但总体推进平稳，另巴西雷亚尔汇率继续走低，鼓励巴西农户积极出售刚刚收获的新豆，这可能制约今后美国大豆出口前景，抑制美豆上行空间，预计短线美豆将维持弱势震荡运行。

国内：大豆到港庞大，沿海进口豆库存已升至479万吨，周比增24%，油厂开机率超高，而豆粕出货一般，导致豆粕库存剧增至101万吨，周比增16%，创2012年8月20日以来新高，经销商价格战愈演愈烈，豆粕现货反弹乏力，整体震荡趋弱格局暂难改。

5月15日空单入场

棕榈油

暂时观望

外盘：马棕周三低位反弹，受船运机构公布的出口数据提振。目前对马棕整体判断是小幅震荡。马棕产量恢复缓慢以及最新出口数据显示马棕5月1-25出口环比增长16%，对价格形成支撑；不过目前依然是增产增库存阶段，又限制马棕价格的上涨幅度，在未有特别大的市场影响因素出现的情况下，马棕短线可能呈现小幅震荡。

国内：短期窄幅震荡。油厂开机率仍超高，油厂挺油抛粕，部分油厂可能因豆粕胀库停机，油脂期货表现抗跌，不过国内三大油脂供应充裕限制油脂涨幅。

2月13日多单离场

豆粕

期权

M1709-C-2950空单继续适量持有

CBOT大豆期货周四下跌，因原油价格大跌拖累。南美大豆出口加快与潮湿天气延缓播种博弈，美豆短线或区间内偏弱震荡。国内基本面利空，出货始终困难，导致油厂下调基差价格，而受买涨不买跌心理影响，价格下跌只会令油厂出货更加困难，预计5月下旬至6月上旬期间，将是豆粕供应压力最大的时期，因此预计连盘豆粕短期内仍将延续弱势运行的概率较大。对应的豆粕期权主力M1709系列，建议M1709-C-2950空单继续适量持有。

5月18日内适量做空m1709-C-2950

白糖

期权

SR709-P-6400和SR709-C-7200的空单继续适量持有

ICE原糖期货周四削减跌幅，市场等待有关巴西糖生产速度的消息。全球最大的糖生产国巴西，4月榨季开局令人失望，因天气过于湿润，但一项调查显示分析师目前预期巴西糖生产将加速。原糖期货价格继续走低，致使国内现货市场上观望气氛更为明显，若国内现货需求仍旧清淡，同时在原糖价格下滑的情况下，预计郑糖期价可能维持弱势整理为主。

5月3日SR709-P-6400的空单介入，5月24日SR709-C-7200空单介入

铁矿石

观望

周四平台成交的纽曼粉USD60.42，价格下跌；普氏指数跌1.6至59.05；港口成交价格回落，PB粉山东港448；

钢材利润涨，铁矿石涨幅弱，盘面回落160点，钢厂利润压缩，铁矿跌幅大于材。目前多空博弈增加且分歧主要在螺纹上，一个是高贴水，一个是高利润，两者如何演绎，而铁矿夹在中间受材扰动。期价收跌离前低不远，看资金情绪的主导。

5月24日尾盘建议试多，破455止损

螺纹钢

观望

周四唐山钢坯涨40至3100；上海三级螺纹现货价稳至3780，北京河钢稳至3670。

昨日我的钢铁出本周螺纹钢库存数据，35个重点城市库存跌破400万吨，低于去年同期的同时也降至低位附近，螺纹当下供需错配并未缓解。空头认为利润新高不合理，后面淡季现货上涨支撑有限，预期走弱造成现货价格高位，盘面贴水661扩大。盘面大幅减仓宽幅震荡，节前资金离场，预期和现实继续博弈。

5月24日尾盘建议试多，破3220止损

5月25日建议多单破3220止损

塑料

建议多单破9100离场

周四现货价格稳，华东报9200-9400元/吨；石化库存小幅回升至75.8万吨，期价连续冲高回落，下游补库情绪谨慎，近期商家追涨意愿不强。供应端有中天合创，中煤榆林和吉林石化装置重启，前期货源偏紧的情况会改善，需求端走平，预计期价偏震荡。

4月20日尾盘建议多单重新进场.

5月15日建议建议短多，破20日线止损

甲醇

观望

周四平台成交的纽曼粉USD60.42，价格下跌；普氏指数跌1.6至59.05；港口成交价格回落，PB粉山东港448；

钢材利润涨，铁矿石涨幅弱，盘面回落160点，钢厂利润压缩，铁矿跌幅大于材。目前多空博弈增加且分歧主要在螺纹上，一个是高贴水，一个是高利润，两者如何演绎，而铁矿夹在中间受材扰动。期价收跌离前低不远，看资金情绪的主导。

5月24日尾盘建议试多，破455止损

 特别

 推荐

镍空单继续持有。