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分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看跌期权多单持有

CBOT大豆期货周二收高，交易商称因盘初跌至合约低点后出现一轮低吸买盘。美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示， 2019/20年度巴西大豆产量预测数据下调50万吨，为1.23亿吨，因为南里奥格兰德州天气严重干旱，造成单产减少高达40%。但美国国内对出口需求疲弱的忧虑持续，且市场担心美国国内牲畜饲料需求下降。全球最大的猪肉加工企业表示，将关闭美国的两家加工培根和火腿的工厂。此前，该公司关闭另一家生猪屠宰场，原因是员工中爆发新冠肺炎疫情。外盘影响下，预计连豆粕m2009短期继续下行。

4月16日下午看跌期权多单介入。

白糖

短空持有

ICE原糖期货周二跌至12年来的最低水平，因油价崩跌。经销商报告的整体销售与其他市场的下跌一致。人们仍然担心，乙醇需求的缺乏将大幅增加巴西的糖产量。能源价格疲软将令巴西糖厂更多的榨糖，而不是生物燃料乙醇。CFTC数据显示，截至4月14日当周。投机客增持ICE原糖期货及期权净空头头寸10921手至43151手，因能源价格跳水提升全球糖供应。国内主产区现货报价基本持稳，总体成交一般。但在外盘影响下，郑糖SR2009昨日破位下跌，预计短期跟随外盘走弱的概率较大。

4月21日下午适量短空。

鸡蛋

观望或日内交易

周二全国现货蛋价行情继续稳定为主，主力合约期价日内震荡；基本面：供给端，4月份新开产蛋鸡为去年11、12月份补栏的鸡苗，月均补1.24亿羽左右偏高水平，高存栏导致鸡蛋供应面充足；需求端，4月以来下游消费逐步恢复，但在阶段性补库后，下游产业仍需一段时间消耗，但整体需求环比上涨，但同比下降；总的来看，当前仍处在供需偏宽松结构下，预计4月下旬现货蛋价仍有缓慢下调预期；综合来看，短期内，受到供给压制，预计jd2006期价短期偏弱，关注3100一线支撑位，建议关注后期补栏及需求恢复情况。

3月13日早盘逢高试空,3月19日轻空获利离场；4月3日尾盘轻仓试多，4月13日多单离场

苹果

轻空持有，反弹离场

周二苹果现货行情稳硬，苹果主力合约期价放量下跌；基本面：山东产区客商多集中在栖霞周边及部分低价货源多的乡镇，客商继续采购低价货源补充市场或为后期备货，果农挺价，带动行情稳硬运行。中档货源交易量不大，涨幅不甚明显； 综合来看，短期内，苹果影响因素主要参照两方面：现货情况和产区天气情况；具体在现货方面，陕西、甘肃果农货已清库，客商已转至山东产区，目前客商集中采购低价货，价格小幅上涨，高价货源因果农惜售，采购积极性一般；在天气方面，4月20-21日华北及西北地区有一定程度降温，新果处于重要生长期，建议继续跟踪天气扰动；主力合约苹果2010轻空持有，反弹则离场。

3月9日早盘逢高试空，3月18日尾盘轻空获利离场；4月20早盘 逢高试空

沪铜

空单轻仓持有

周二伦铜下跌，收盘跌幅2.85%，沪铜下跌，收盘跌幅2.10%，美国总统特朗普公布允许美国经济重新开放指南，表示美国已经渡过了新冠肺炎疫情的高峰期，而身体健康的美国人在条件允许的情况下，可以重返工作岗位，但确诊病例依然快速增长，后期风险很大，中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升，其中制造业PMI为52.0%，比上月回升16.3个百分点，经济是否回暖还要看未来几个月，G20峰会中国发出共同抗击疫情声明，也为世界经济稳定做出贡献，全球悲观情绪能否缓解，主要看疫情控制效果。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，不宜追空，目前市场波动剧烈，还需较长时间构筑形态，经过一个月的反弹震荡，沪铜伦铜接近60日均线会受到压力，目前观望等待机会。21日下跌尾盘建议轻仓试空。

4月21日尾盘建议轻仓试空

黄金

暂时观望

全球疫情后续发展势头难以预测，美国成为全球确诊人数最多的国家，美国上周首次申请失业救济人数520万人，自美国总统特朗普3月13日宣布“国家紧急状态”以来，已有至少2200万美国人申请失业救济，美联储宣布大幅降息以缓减疫情影响。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，但近期市场波动太大太快，特别是内盘都是跳空缺口，没有好的入场点，还是耐心等待机会。

2月14日建议轻仓试多，2月25日部分减仓，3月2日离场

铁矿石

建议观望

周二普氏指数跌2.6至USD86.2；港口成交PB粉跌，山东港、唐山港645-655；

昨日PB粉港口价格降幅较大，各大港口跌10-15元。上周澳洲、巴西发货量环比大增，盘面应声回落跌幅大于螺纹。近期非主流矿到港增加，尤其块矿价格较主流矿优势明显，钢厂也调整配比降低生产成本。必和必拓一季度产量同比增7%，四大矿山就是淡水河谷产量同比减少，总量影响有限。国内二季度需求端如不能超预期增加，做空利润头寸到边界后也会触发矿价下跌。

2月24日尾盘建议试空，破680止损

3月13日尾盘建议破675离场

3月20日尾盘建议轻仓试空破675止损

3月25日建议650附近试空

4月17日建议空单破690止损

螺纹钢

建议空单持有

周二唐山钢坯稳至3100；上海三级螺纹跌30至3450元/吨，北京三级螺纹跌20至3470元/吨；

昨日全国建材成交20万吨继续回落，较前期高点降幅30%，螺纹钢周产量大幅回升后需求边际减弱。一季度投资负增长，工业增加值大幅回升，需求端明显弱于供给端。中上游的生产高位和下游消费低位驱动去库存缓慢。原油表现为供给和需求错位出现负油价，而金属特性虽然不会像原油那样，但供强需弱格局，螺纹可能被动累库存。不减产平滑库存，价格反弹回落。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空