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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周三连续第三日下跌，交易商称，因受新冠肺炎疫情影响，肉类加工厂继续关闭，进而引发市场担忧，这将对广泛用于牲畜饲料的豆粕需求产生连锁影响。但布宜诺斯艾利斯谷物交易所本周预测阿根廷大豆产量为4950万吨，比上年低了560万吨。中国海关总署数据显示，中国1-3月大豆进口量为1779.2万吨，增加6.2%。中国一季度自美国进口大豆781.4万吨，增加2.1倍。压榨商称，中国南方的大豆压榨商已经开始再次从南美进口大豆，这缓解了国内的供应短缺。在此影响下，预计连豆粕m2009短期震荡加剧。

3月18日早盘看涨期权多单适量进场，4月2日离场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周三收高，逆转盘中触及一年半低点的走势，因油价跌幅收敛。NYMEX原油期货周三跌至18年低点，布伦特原油价格下跌逾6%，此前美国报告史上最大单周原油库存增幅，而全球需求预计将因新型冠状病毒大流行而跌至25年低点。巴西甘蔗行业协会Unica报告显示，巴西中南部2020年3月下半月产糖量为19.76万吨，同比增加42.36%；巴西中南部2019/20榨季共有267家糖厂开榨，最终产糖量为2672.9万吨，同比增加0.83%。国内方面，昨日主产区现货报价基本持稳，总体成交一般，但部分加工糖报价仍然继续下调，因此预计郑糖SR2009短期继续震荡偏弱。

2月6日下午短多进场，2月14日下午短多离场，2月24日下午短多进场，2月26日下午减持，2月28日离场。

鸡蛋

观望或日内交易

周三全国现货蛋价行情稳中走弱，主力合约期价震荡反弹；基本面：供给端，供应同比增幅明显，目前蛋鸡存栏量处于高位，鸡蛋供应面继续增加，且后期随着南方进入梅雨季节，仍面临集中出货压力；需求端，目前加工企业及餐饮业正在有序恢复，7日之后多省份初高中复学，市场需求较平稳，但整体需求仍不及往年正常水平；总的来看，当前仍处在供需偏宽松结构下；综合来看，短期内，受到供给压制，预计jd2006期价将震荡调整。

3月13日早盘逢高试空,3月19日轻空获利离场；4月3日尾盘轻仓试多，4月13日多单离场

苹果

观望或日内交易

周三苹果现货行情稳硬，苹果主力合约期价震荡回调；基本面：西部产区果农货交易基本收尾，因质量参差不齐，价格略显混乱，翘尾情况较多。山东产区采购客商拿货积极性稍有下滑，果农普遍存在挺价观望情绪，买卖略显僵持，价格暂时稳定，未有明显变动； 综合来看，短期内，苹果影响因素主要参照两方面：现货情况和产区天气情况；具体在现货方面，旧果高库存仍难以缓解，本周山东走货有所放缓给市场形成压力，但陕西走货速度大幅高于往年提振市场；在天气方面，目前天气忧虑有所缓解，但新果处于重要生长期，建议继续跟踪天气扰动；预计主力合约苹果2005马上进入限仓，价格可能受资金离场大幅波动。

3月9日早盘逢高试空，3月18日尾盘轻空获利离场

沪铜

暂时观望

周三伦铜下跌，收盘跌幅1.48%，沪铜小幅下跌，收盘跌幅0.46%，中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升，其中制造业PMI为52.0%，比上月回升16.3个百分点，经济是否回暖还要看未来几个月，美国疫情经过一周爆发增长，成为全球确诊人数最多的国家，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响，金融市场近期巨大跌幅之后，暂时有企稳迹象，G20峰会中国发出共同抗击疫情声明，也为世界经济稳定做出贡献，全球悲观情绪能否缓解，主要看疫情控制效果。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，不宜追空，目前市场波动剧烈，还需较长时间构筑形态，经过几天反弹震荡，有下跌迹象，轻仓试空后暂时止损离场观望。

4月1日尾盘建议轻仓试空，4月2日尾盘建议止损离场观望

黄金

暂时观望

全球疫情后续发展势头难以预测，美国成为全球确诊人数最多的国家，美国首次申请失业救济人数连续两周超过600万人，自美国总统特朗普3月13日宣布“国家紧急状态”以来，已有至少1600万美国人申请失业救济，美联储宣布大幅降息以缓减疫情影响，但是收效甚微。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，但近期市场波动太大太快，特别是内盘都是跳空缺口，没有好的入场点，还是耐心等待机会。

2月14日建议轻仓试多，2月25日部分减仓，3月2日离场

铁矿石

建议空单破690止损

周三普氏指数跌0.25至USD85.25；港口成交PB粉分化，唐山港、山东港655-670；

昨天港口成交154万吨回落，山东港现货价格基本持平，贸易商出货稳。盘面价格大涨，普氏价格下跌，基差再度收窄。港口贸易矿占比40%，可交割资源1000万吨以上，现在盘面价格提前回归，逼仓矛盾减少。昨日大商所出现13万吨仓单，也是首次4月中旬发生。今年3、4月铁矿供应较去年同期大幅改善，产量和发货回升，3月进口环比回落一季度累计同比微增，叠加钢厂利润同比低，矿价较去年同期回落。国内钢厂维持低库存，因防止3月价格追高回落风险。淡水河谷计划今年增产3000万吨，二三季度往往是年内发货高峰，海外高炉受疫情影响产能7000万吨，国外封锁时间延至5月，防控不利影响上半年全球经济，铁矿供应稳定需求向下，矿价没有趋势上涨驱动，反弹回落概率大。

2月24日尾盘建议试空，破680止损

3月13日尾盘建议破675离场

3月20日尾盘建议轻仓试空破675止损

3月25日建议650附近试空

螺纹钢

建议空单持有

周三钢坯跌10至3060出厂；上海三级螺纹跌30至3490元/吨，北京三级螺纹稳至3460元/吨

昨日全国建材成交20.86万吨，较上周大幅回落，这波复工需求可能见高点。易居数据显示3月末受监测的50个重点城市商品住宅库存量为30432万平方米，同比2019年3月末增幅为11%。其中，大约六成以上城市消化周期一举跃升至18个月以上高位。房地产库存增加，去化幅度减弱也会抑制地产投资，年初至今挖掘机销售、螺纹消费增速累计负增，因此价格反弹不敢过分乐观。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空