品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

国际方面，CFTC报告显示，截至4月7日当周，投机基金在CBOT大豆期货以及期权部位持有净多单17961手，比一周前减少6069手净多单；在豆粕期货以及期权部位持有净多单31547手，比一周前减少18072手。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周度报告称，截至2020年4月8日，阿根廷2019/20年度大豆收获完成16.2%，比一周前推进8.1个点，比去年同期提高0.7%。已经收获的大豆产量为1000万吨，平均单产3.62吨/公顷，比一周前减少0.13吨。另一方面，疫情继续扰乱全球供应，并引发需求疲软的担忧。但布宜诺斯艾利斯谷物交易所本周预测阿根廷大豆产量为4950万吨，比上年低了560万吨。在此影响下，预计连豆粕m2009短期延续震荡格局。

3月18日早盘看涨期权多单适量进场，4月2日离场。

白糖

日内交易

国际方面，最新数据显示，巴西19/20榨季共计出口糖1950万吨，同比减少45万吨。亚洲最大出口国泰国的产量欠佳，且印度出口中断使得全球市场失去主要供应。国内方面，主产区现货报价基本持稳，广西总体成交一般，云南成交继续放量。预计郑糖SR2009短期走势持续震荡。

2月6日下午短多进场，2月14日下午短多离场，2月24日下午短多进场，2月26日下午减持，2月28日离场。

鸡蛋

多单持有，严格止损

周五全国现货蛋价行情稳定为主，主力合约期价持续反弹；基本面：供给端，目前全国大部分地区蛋禽已进入生产旺季，蛋鸡存栏量处于高位，鸡蛋供应面继续增加；需求端，据统计，4月7日多省份的初高中学校开学，学校备货需求增多支撑短期蛋价走势，随着餐饮、食品厂有序复工并逐步满负荷生产，有望增加市场需求，但当前需求仍不及正常年份；综合来看，短期内，受到清明期间蛋价大幅上涨，形成阶段性利好信心，但上方空间受到偏强供给压制，预计主力合约jd2006仍有震荡反弹可能，关注3500附近压力。

3月13日早盘逢高试空,3月19日轻空获利离场；4月3日尾盘轻仓试多

苹果

观望或日内交易

周五苹果现货行情稳硬，苹果主力合约期价震荡偏强调整；基本面：目前产区炒货现象明显减少，多是市场客商按需补货为主，果农仍有捂货惜售意愿，整体交易量一般。客商货因价格偏高，在产区没有成规模交易，多数通过自有渠道少量出货。销区近期整体出货速度一般，价格暂时稳定，利润不高； 综合来看，短期内，苹果影响因素主要参照两方面：现货情况和产区天气情况；具体在现货方面，高库存仍难以缓解，现货弱势格局不变，但走货速度好转，产区交易价格都有所回升，继续下跌空间有限；在天气方面，近期预报陕西地区或迎来降温，提振市场情绪，建议后期继续跟踪天气扰动。

3月9日早盘逢高试空，3月18日尾盘轻空获利离场

沪铜

暂时观望

周五伦铜休市，沪铜日内上涨，收盘涨幅2.46%，中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升，其中制造业PMI为52.0%，比上月回升16.3个百分点，经济是否回暖还要看未来几个月，美国疫情经过一周爆发增长，成为全球确诊人数最多的国家，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响，金融市场近期巨大跌幅之后，暂时有企稳迹象，G20峰会中国发出共同抗击疫情声明，也为世界经济稳定做出贡献，全球悲观情绪能否缓解，主要看疫情控制效果。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，不宜追空，目前市场波动剧烈，还需较长时间构筑形态，经过几天反弹震荡，有下跌迹象，轻仓试空后暂时止损离场观望。

4月1日尾盘建议轻仓试空，4月2日尾盘建议止损离场观望

黄金

暂时观望

全球疫情后续发展势头难以预测，美国成为全球确诊人数最多的国家，美国首次申请失业救济人数连续两周超过600万人，自美国总统特朗普3月13日宣布“国家紧急状态”以来，已有至少1600万美国人申请失业救济，美联储宣布大幅降息以缓减疫情影响，但是收效甚微。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，但近期市场波动太大太快，特别是内盘都是跳空缺口，没有好的入场点，还是耐心等待机会。

2月14日建议轻仓试多，2月25日部分减仓，3月2日离场

铁矿石

建议空单持有

复活节无普氏指数；港口成交PB粉跌，唐山港、山东港650-660；

上周高炉开工率小幅上升，已接近去年同期水平。国内港口成交量115万吨周环比回落，较3月高点亦大降，和螺纹表观消费走高背离，盘面价格修复未刺激钢厂补库，港口PB粉小幅回落。进口烧结矿库存平稳，近月持平金布巴粉。海外高炉受疫情影响产能7000万吨，国外封锁时间延长，澳巴矿山发货调整中国比例增加，国内钢材库存高位，矿价没有趋势上涨驱动。成材产量上升后关注需求表现，实体经济困难继续存在，价格冲高回落概率大。

2月24日尾盘建议试空，破680止损

3月13日尾盘建议破675离场

3月20日尾盘建议轻仓试空破675止损

3月25日建议650附近试空

螺纹钢

建议空单持有

周末钢坯涨20至3050出厂；上海三级螺纹涨20至3480元/吨，北京三级螺纹涨10至3430元/吨

上周螺纹表观消费创年内高点，盘面价格上涨修复，其中近月重回3500上方持平华北现货。从央行公布一季度社融和贷款数据看均创同期新高，但是如此高的数据和当前股市、商品低位出现背离，之前需求上升和信用扩张周期远不及当下巨量贷款，且3月贷款短贷增幅高不具备持续性，表明放水并不能解决实体经济需求低迷。全国水泥价格涨跌互现，熟料维持高库存，未企稳见底。根据中金数据，3月挖掘机数据超预期，但1-4月累计增速负增，螺纹年初至今表观消费负增，因此价格反弹不敢过分乐观，叠加制造业弱于基建，固定资产投资负增长未转正。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

塑料

建议等反弹试空

周五华东现货稳至6300元/吨，下游膜类价格稳，农膜开工降4%至45%，季节性需求逐步回落。上周资金炒作pp纤维料，多头推高带动线性。而政府开始整顿熔喷布乱象，预计价格波幅增加。国内需求边际向下，期价反弹上有压力。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场