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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周四收盘涨跌互现，豆粕价格下跌拖累近期合约，令早盘由强劲大豆出口销售和原油价格大幅上涨推动的涨势逆转。USDA周四报告显示，3月26日止当周，美国2019/2020年度大豆出口销售净增95.74万吨，高于市场预估的37.5-90万吨，较之前一周增加6%，较前四周均值显著增加75%。且原油价格周四大幅飙涨，推动大豆期货升至盘中高位。但交易商称，市场人士仍担心美国大豆出口需求疲弱，因新冠肺炎疫情已经导致美国初始失业金人口飙升并可能导致全球经济出现衰退。外盘影响下，预计连豆粕m2009短期震荡加剧概率较大。

3月18日早盘看涨期权多单适量进场，4月2日离场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周四收高，因原油价格暴涨，不过新冠病毒死亡人数继续上升，经济痛苦加剧，糖市前景依然严峻。国际指标原油期货周四暴涨20%，此前美国总统特朗普表示，他预计俄罗斯和沙特将宣布大幅削减原油产量，且沙特官方媒体报导，沙特正呼吁产油国召开紧急会议，以应对市场动荡。但投资者对疫情殃及需求的忧虑仍存。因此预计郑糖SR2009近期震荡格局未变。

2月6日下午短多进场，2月14日下午短多离场，2月24日下午短多进场，2月26日下午减持，2月28日离场。

鸡蛋

观望或日内交易

周四全国现货蛋价行情依然稳中略好但上涨地区明显减少，主力合约期价低位震荡；基本面：供给端，蛋鸡存栏量处于高位，鸡蛋供应面整体宽松，仍有大量库存累积；需求端，随着疫情转好，鸡蛋需求有一定程度恢复，但需求仍偏弱，后期随着多地区学校陆续开学叠加清明小长假来临，预计鸡蛋需求将得到短暂的提振；综合来看，短期内，受到清明节节日影响，鸡蛋价格可能会有小幅提振，但清明节过后，蛋价仍有走低可能；预计jd2005有震荡调整可能。

3月13日早盘逢高试空,3月19日轻空获利离场

苹果

观望或日内交易

周四苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价日内反弹；基本面：西部诸如洛川、白水果农货已经不多，客商逐步向周边果农货多的区域和山东分流，西部果农货集中的区域诸如渭南澄城交易仍比较顺畅；山东产区受清明备货收尾影响，走货较前两日减少，果农观望挺价心理比较普遍，三级货量不大，一二级后期货源果农要价上撑，但客商压价，交易略显僵持，尤其高价格一二级中前期货源，交易量很小，价格稳定； 综合来看，短期内，苹果影响因素主要参照两方面：现货情况和产区天气情况；具体在现货方面，高库存仍难以缓解，现货弱势格局不变，但走货速度相比疫情期间有所好转，产区交易价格都有所回升；在天气方面，建议后期继续跟踪天气扰动；操作上后期关注逢高做空机会。

3月9日早盘逢高试空，3月18日尾盘轻空获利离场

沪铜

暂时观望

周四伦铜日内上涨，收盘涨幅1.6%，沪铜上涨，收盘涨幅1.67%，中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升，其中制造业PMI为52.0%，比上月回升16.3个百分点，经济是否回暖还要看未来几个月。美国疫情经过一周爆发增长，成为全球确诊人数最多的国家，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响，金融市场近期巨大跌幅之后，暂时有企稳迹象，G20峰会中国发出共同抗击疫情声明，也为世界经济稳定做出贡献，全球悲观情绪能否缓解，主要看疫情控制效果。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，不宜追空，目前市场波动剧烈，还需较长时间构筑形态，经过几天反弹震荡，有下跌迹象，轻仓试空后暂时止损离场观望。

4月1日尾盘建议轻仓试空，4月2日尾盘建议止损离场观望

黄金

暂时观望

意大利、西班牙、德国、法国等欧洲国家的新冠肺炎疫情确诊病例快速增长，美国疫情经过一周爆发增长，成为全球确诊人数最多的国家，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响，但是收效甚微。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，但近几日黄金大幅大跌需要一段时间的调整，耐心等待机会。黄金三个交易日上涨到今年高点，上涨速度比超过了下跌速度，市场波动太大太快，特别是内盘都是跳空缺口，没有好的入场点，还是耐心等待机会。

2月14日建议轻仓试多，2月25日部分减仓，3月2日离场

铁矿石

建议空单持有

周四普氏指数跌1.7至USD82；港口成交PB粉跌，唐山港、山东港635-630；

昨日港口成交171万吨较上周增加，盘面下跌后大幅回升。海外钢厂3月中下旬宣布减产，国际大型车企停产到4月下旬，国内生产好于海外。但上半年因疫情影响全球生铁产量减少5%-10%，矿石需求减少明显超过供给影响数量，且主流矿和非主流矿因疫情的影响竞争加剧，毕竟经济停摆下企业保持现金流应对危机。热卷亏损后开始打压原料，钢厂也连续下调废钢价格，港口价格阴跌，短期反弹缩小价差后再回下跌走势。

2月24日尾盘建议试空，破680止损

3月13日尾盘建议破675离场

3月20日尾盘建议轻仓试空破675止损

3月25日建议650附近试空

螺纹钢

建议空单持有

周四钢坯跌30至3000出厂；上海三级螺纹跌30至3400元/吨，北京三级螺纹稳至3370元/吨；

昨日全国建材成交27.54万吨年内新高，唐山钢坯再回3000关口，现货抄底盘和空头减仓因素，价格收回部分跌幅。我的钢铁公布螺纹周产量升至305万吨回到1月份水平，螺纹库存减少83万吨，依然是厂库降幅小于社库，主导钢厂价格高位同盘面价格价差高。1-3月份，全国100个城市同比减少23.2%、1-3月百强房企销售下降，土地成交和销售负增长恐持续一段时间。宏观调控不以刺激地产救经济，这同之前周期拉地产稳投资方向有很大区别。广东鼓励汽车、家电下乡消费，政策基调还是救助制造业，热卷和螺纹价差预计收窄。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

塑料

建议观望

周四煤化工稳至5700元/吨；现货持平，盘面低位大涨缩小价差且升水现货。线性装置生产稳至41.5%，石化库存113万吨回落，市场情绪有些改善。盘面跌幅过大后修复，不过后期随着农膜旺季结束，需求再次面临回落，等反弹寻找空点。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场