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分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单适量持有

CBOT大豆期货周三大跌，交易商称，因对新冠病毒疫情相关限制措施将延长的担忧打击更广泛的市场，并提振美元。美国总统特朗普周二晚些时候召开的新闻发布会令人感到恐慌，他警告美国人，即使采取严格的社交疏远措施，未来两周抗击冠状病毒的过程也会很“痛苦”，这让市场受到了惊吓。在美国总统特朗普将新冠病毒紧急隔离措施延长至4月底后，金融市场出现广泛抛售，谷物市场暴跌。外盘影响下，连豆粕m2009昨日放量大跌，预计短期震荡调整概率较大。

3月18日早盘看涨期权多单适量进场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周三跌至一年半来最低水平，其中5月和7月合约均触及合约低位，因投资者对疫情殃及需求的忧虑加重，且市场人士预计随着能源价格暴跌，巴西压榨商料将更多的甘蔗加工成原糖，而不是加工成燃料乙醇。预计全球需求下降和巴西原糖产量上升的“双重打击”意味着2020/21年度再次出现供需缺口的可能性已经微乎其微了。不过由于印度及其以外地区因疫情导致的封锁措施正在扰乱出口和供应链，这促使消费者囤积，这令白糖跌幅受限。因此预计郑糖SR2009近期继续宽幅震荡。

2月6日下午短多进场，2月14日下午短多离场，2月24日下午短多进场，2月26日下午减持，2月28日离场。

鸡蛋

观望或日内交易

周三全国现货蛋价行情稳中继续走好，主力合约期价低位震荡；基本面：供给端，蛋鸡存栏量处于高位，鸡蛋供应面整体宽松，不利于蛋价大幅上涨；需求端，多地区学校陆续开学叠加清明小长假来临，鸡蛋需求得到短暂的提振，且鸡蛋价格持续处于低位状态，饲料原料价格也在持续上涨，养殖户持续亏损挺价意愿增强，利好鸡蛋价格上涨，总的来看，仍处于供需宽松阶段，后期关注淘鸡及补栏情况；综合来看，短期内，预计jd2005仍将震荡调整，3000点附近有支撑，下破则仍有空间。

3月13日早盘逢高试空,3月19日轻空获利离场

苹果

观望或日内交易

周三苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价日内反弹；基本面：山东产区果农观望心理明显，要价较为强硬，客商压价，交易略显僵持。交易目前仍集中在三级、统货及便宜的一二级后期货源。目前烟台栖霞地区价格稳定，蓬莱地区炒货商及采购商偏多，价格略显偏硬。销区市场近几日走货依旧比较一般，价格暂时稳定；综合来看，短期内，苹果影响因素主要参照两方面：现货情况和产区天气情况；在现货方面，高库存仍难以缓解，现货弱势格局不变，但考虑成本因素影响，继续下跌空间有限；在天气方面，产区天气波动将对苹果期价形成短期提振力量，后期关注逢高做空机会。

3月9日早盘逢高试空，3月18日尾盘轻空获利离场

沪铜

空单轻仓持有

周三伦铜日内下跌，收盘跌幅2.55%，沪铜高开下跌，收盘跌幅0.46%，中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升，其中制造业PMI为52.0%，比上月回升16.3个百分点，经济是否回暖还要看未来几个月。美国疫情经过一周爆发增长，成为全球确诊人数最多的国家，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响，金融市场近期巨大跌幅之后，暂时有企稳迹象，G20峰会中国发出共同抗击疫情声明，也为世界经济稳定做出贡献，全球悲观情绪能否缓解，主要看疫情控制效果。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，不宜追空，目前市场波动剧烈，还需较长时间构筑形态，暂时观望为好。经过几天反弹震荡，有下跌迹象。

4月1日尾盘建议轻仓试空

黄金

暂时观望

意大利、西班牙、德国、法国等欧洲国家的新冠肺炎疫情确诊病例快速增长，美国疫情经过一周爆发增长，成为全球确诊人数最多的国家，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响，但是收效甚微。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，但近几日黄金大幅大跌需要一段时间的调整，耐心等待机会。黄金三个交易日上涨到今年高点，上涨速度比超过了下跌速度，市场波动太大太快，特别是内盘都是跳空缺口，没有好的入场点，还是耐心等待机会。

2月14日建议轻仓试多，2月25日部分减仓，3月2日离场

铁矿石

建议空单持有

周二普氏指数跌1.7至USD82；港口成交PB粉跌，唐山港、山东港630-635；

继FMG声明今年不会下调发运量后，VALE也声明对巴西矿山生产和中国港口运营不受影响。随着价格下跌，主流矿和非主流矿因疫情的影响竞争加剧，毕竟经济停摆下企业保持现金流应对危机。国际大型车企停产到4月下旬，出口订单影响大的热卷期货跌破3000，国内重钢检修高炉预计影响铁水20万吨，欧洲钢厂生产暂停，预计3、4月全球生铁产量下降。昨日焦炭大幅下跌，钢厂再度下调采购价，热卷亏损后开始打压原料。

2月24日尾盘建议试空，破680止损

3月13日尾盘建议破675离场

3月20日尾盘建议轻仓试空破675止损

3月25日建议650附近试空

螺纹钢

建议空单持有

周二钢坯跌50至3030出厂；上海三级螺纹跌40至3430元/吨，北京三级螺纹跌20至3370元/吨；

昨日全国建材成交17.46万吨窄幅波动，环比上周回落。1-3月份，全国100个城市居住用地成交面积为9240万平方米，同比减少23.2%；1-3月百强房企销售下降，随着经济负面影响显现，土地成交和销售负增长恐持续一段时间。宏观调控不以刺激地产救经济，这同之前周期拉地产稳投资方向有很大区别。昨日热卷大跌拖累螺纹，叠加钢材库存高位，市场进入悲观情绪。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

塑料

建议观望

周三煤化工稳至5700元/吨；昨日盘面低位震荡，反弹缩小价差。线性装置生产稳至41.5%，石化库存118万吨同期高位，下游拿货谨慎上游去库存慢，还需减产平衡供需。盘面价格低位收敛价差延续震荡。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场