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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单适量持有

CBOT大豆期货周二收盘持坚，因美国农业部公布的今年春季的种植面积预估小于市场预期。USDA周二公布，美国2020年大豆种植面积预估为8351万英亩，低于市场此前预估的8486.5万英亩。美国3月1日当季大豆库存为22.53277亿蒲式耳，略高于此前市场预估的22.41亿蒲式耳，但低于去年同期的27.27069亿蒲式耳。且有消息称阿根廷豆粕、大豆、玉米和其他农产品出口装船延迟，因政府为确保船员未感染新冠肺炎病毒，加大对进港货船的检验，一些地方政府拒绝让装有谷物的卡车过境其管辖地区，阿根廷供应放缓。因此预计连豆粕m2009后市有望继续震荡走强。

3月18日早盘看涨期权多单适量进场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周二走低，录得季度下跌20%，投资者担心能源价格下跌将促使巴西甘蔗加工厂增加糖产量，乙醇产量将受影响。巴西两家最大的燃料经销商表示，他们将减少从当地供应商购买的乙醇数量，以适应这一拉丁美洲最大经济体新冠病毒危机期间需求下降的情况。交易商加倍押注巴西将扩大糖产量，打消了与冠状病毒相关的封锁措施将导致劳动力短缺和生产中断的担忧。国内方面，昨日白糖中间商报价以持稳为主，总体成交一般。因此预计郑糖SR2009近期延续震荡格局的概率较大。

2月6日下午短多进场，2月14日下午短多离场，2月24日下午短多进场，2月26日下午减持，2月28日离场。

鸡蛋

观望或日内交易

周二全国现货蛋价行情稳中略好，主力合约期价低位震荡；基本面：供给端，随着换羽鸡陆续开产，4月份产能扩张预期不变，当前可淘老鸡数量偏少，且当前多地阴雨天气导致鸡蛋储存难度加大；需求端，目前疫情已逐步转好，餐饮行业基本已全面复工，多地区学校开始有序安排开学事宜，但需求未有明显放量，且今年端午节较往年延后，预计4月份蛋价仍将缓慢走低，变数取决于淘汰及补栏情况；综合来看，短期内，预计jd2005仍将震荡偏弱，3000点附近有支撑，下破则仍有空间。

3月13日早盘逢高试空,3月19日轻空获利离场

苹果

观望或日内交易

周二苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价日内反弹；基本面：产区清明备货基本结束。目前市场整体上货量较大，走货量增加有限，价格趋于稳定；综合来看，短期内，苹果影响因素主要参照两方面：现货情况和产区天气情况；高库存仍难以缓解，现货弱势格局不变，但考虑成本因素影响，继续下跌空间有限，同时产区天气波动将对苹果期价形成短期提振力量,建议关注后期逢高做空机会。

3月9日早盘逢高试空，3月18日尾盘轻空获利离场

沪铜

暂时观望

周二伦铜日内上涨，收盘涨幅3.65%，沪铜高开震荡，收盘涨幅1.11%，中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升，其中制造业PMI为52.0%，比上月回升16.3个百分点，经济是否回暖还要看未来几个月。美国疫情经过一周爆发增长，成为全球确诊人数最多的国家，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响，金融市场近期巨大跌幅之后，暂时有企稳迹象，G20峰会中国发出共同抗击疫情声明，也为世界经济稳定做出贡献，全球悲观情绪有所缓解。盘面看沪铜伦铜经过一年多的底部区域整理，周线开始拐头向上，多头趋势迹象开始显现，但2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，不宜追空，目前市场波动剧烈，还需较长时间构筑形态，暂时观望为好。

1月14日建议轻仓试多，1月21日止损离场

黄金

暂时观望

意大利、西班牙、德国、法国等欧洲国家的新冠肺炎疫情确诊病例快速增长，美国疫情经过一周爆发增长，成为全球确诊人数最多的国家，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响，但是收效甚微。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，但近几日黄金大幅大跌需要一段时间的调整，耐心等待机会。黄金三个交易日上涨到今年高点，上涨速度比超过了下跌速度，市场波动太大太快，特别是内盘都是跳空缺口，没有好的入场点，还是耐心等待机会。

2月14日建议轻仓试多，2月25日部分减仓，3月2日离场

铁矿石

建议空单持有

周二普氏指数涨1.15至USD83.7；港口成交PB粉稳，唐山港、山东港640-645；

昨天港口成交165万吨较上周增加，FMG声明今年不会下调发运量，部分非主流矿生产和发运暂时减少，预计主流矿山不会停产出让市场份额，主流矿和非主流矿因疫情的影响竞争加剧。上周澳洲和巴西发货环比小幅增加，去年因飓风发运绝对低位，今年发货同比大幅回升。大型车企停产到4月下旬，中国钢材需求也同比下降，海外钢厂生产暂停，预计3、4月全球生铁产量下降，卫生事件对经济停摆影响更大，热卷已经亏损，铁矿现货估值还在高位，现货补跌空间较高。

2月24日尾盘建议试空，破680止损

3月13日尾盘建议破675离场

3月20日尾盘建议轻仓试空破675止损

3月25日建议650附近试空

螺纹钢

建议空单持有

周二钢坯涨10至3080出厂；上海三级螺纹稳至3470元/吨，北京三级螺纹跌10至3390元/吨；

昨日全国建材成交18.81万吨窄幅波动，环比上周回落。杭州螺纹库存居高不下，消费并未出现超预期表现，去库存缓慢意味着价格压力大。热卷因内外需求下降，汽车、家电销售大降价格大跌，市场担忧产量回升后再次打压价格。从国常会出台政策看延长新能源车补贴刺激汽车消费，国家倾向救助制造业，另外提到扩大有效投资而未提及地产，宏观调控不以刺激地产救经济，这同之前周期拉地产稳投资方向有很大区别。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

塑料

建议观望

周二煤化工稳至5700元/吨；昨日盘面低位反弹缩小价差，整体看装置生产平稳，石化库存同期高位，供需错位价格还将低位运行。而节后以来跌幅近30%空间释放，价格可以反弹，价格反复后恐震荡。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场