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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单持有

CBOT大豆期货二收盘小幅走高，因技术性买盘，以及新冠疫情将令巴西和阿根廷的大豆付运放缓的担忧。为阻止新冠病毒的传播，巴西马托格罗索州一重要的农业小镇Canarana颁布了一项法令，该法令可能中断谷物出口物流以及全球农产品贸易商的运作。不过谷物加工商表示，阿根廷主要谷物出口中心罗萨里奥北部的廷布斯港口已经重新开放其码头，此前为阻止新冠病毒的传播而关闭数日。外盘带动下，预计连豆粕m2009短期将继续走强。

3月18日早盘看涨期权多单适量进场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周二收高，受原油价格反弹提振，对巴西糖厂来说，糖价仍高于乙醇价格；预计巴西糖厂在新的榨季将从大量生产乙醇转为生产糖。巴西Petrobras周二再次将汽油价格下调15%，这是自3月9日油价暴跌以来的第三次下调。预期巴西在4月到来的下一年度糖产量将超过3000万吨，过去两个年度的产量为2650万吨。但受新冠肺炎疫情影响，印度糖消费量大幅下滑，因社交聚会受到限制，这导致印度国内和国际糖价下跌。在此影响下，预计郑糖SR2005近期延续宽幅震荡。

2月6日下午短多进场，2月14日下午短多离场，2月24日下午短多进场，2月26日下午减持，2月28日离场。

鸡蛋

观望或日内交易

周二全国现货蛋价行情稳中略好，主力合约期价小幅反弹；基本面：供给端，鸡存栏量处于高位，鸡蛋供应面压力继续加大，且气温不断回升，鸡蛋存储难度加大，蛋商及养殖户出货积极性较高；需求端，目前鸡蛋的需求面转好，多地区学校都均开始有序安排开学事宜，或给行情提供支撑；综合来看，短期内，库存释放与需求增量仍在博弈，预计jd2005有稳中调整可能，关注3000点附近支撑位。

3月13日早盘逢高试空,3月19日轻空获利离场

苹果

观望或日内交易

周二苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价日内震荡；基本面：甘肃及山西产区行情有所降温，炒货及市场客商拿货积极性均有一定下滑，价格趋于稳定。陕西洛川产区客商炒货倒库情况仍在持续，价格稍有0.10元/斤左右上浮。山东产区整体交易一般，但果农及冷库观望挺价情况明显，采购商有抵触心理，行情没有明显加快；综合来看，短期内，考虑成本因素影响，继续下跌空间有限，同时产区高库存难以有效缓解，价格上方仍有阻力，预计短期期价或延续低位震荡走势,建议关注后期逢高做空机会。

3月9日早盘逢高试空，3月18日尾盘轻空获利离场

沪铜

暂时观望

周二伦铜日内上涨，收盘涨幅5.37%，沪铜日内高开震荡，收盘涨幅2.69%，近段时间以来，意大利、西班牙、德国、法国等欧洲国家的新冠肺炎疫情确诊病例快速增长，美国疫情也开始蔓延，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响，金融市场近期巨大跌幅之后，暂时有企稳迹象，目前我国经济复苏企稳的趋势不会改变，同时我国定向降准释放长期资金5500亿元。盘面看沪铜伦铜经过一年多的底部区域整理，周线开始拐头向上，多头趋势迹象开始显现，但2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，不宜追空，目前市场波动剧烈，还需较长时间构筑形态，暂时观望为好。

1月14日建议轻仓试多，1月21日止损离场

黄金

暂时观望

意大利、西班牙、德国、法国等欧洲国家的新冠肺炎疫情确诊病例快速增长，美国疫情也开始爆发增长，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响，但是收效甚微。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，但近几日黄金大幅大跌需要一段时间的调整，耐心等待机会。黄金三个交易日上涨到今年高点，上涨速度比超过了下跌速度，市场波动太大太快，特别是内盘都是跳空缺口，没有好的入场点，还是耐心等待机会。

2月14日建议轻仓试多，2月25日部分减仓，3月2日离场

铁矿石

建议650附近试空

周二普氏指数涨4.1至USD84.3；港口成交PB粉弱，唐山港、山东港630-635；

昨日港口成交142万吨平稳，海外矿山自动化生产暂时冲击不大，而英美资源和马来西亚混矿运营暂时受影响，但是欧美国家的封锁也令需求减少，全球钢材消费下降超过4000万吨，不能单炒作供给端，需求端更需要关注。去年飓风事件澳洲发运绝对低基数，今年同期发货量同比大幅回升，海外汽车企业宣布暂停生产，经济停摆和前期中国一致，欧洲部分钢厂也因疫情影响暂停生产，3、4月生铁产量下降。普氏大跌后低位反弹4美元，但港口商家抛货情绪增加，看3月普氏均值继续回落。

2月24日尾盘建议试空，破680止损

3月13日尾盘建议破675离场

3月20日尾盘建议轻仓试空破675止损

螺纹钢

建议空单持有

周二钢坯涨10至3090出厂；上海三级螺纹稳至3500元/吨，北京三级螺纹稳至3380元/吨

昨日全国建材成交22.22万吨，3月成交同比去年低。海外经济停摆冲击生产和需求，PMI初值大幅下降暗示经济负增长。国内方面专项债不得用于土地储备，基建支撑建材需求。而地产销售增速延续低位，土地出让同比负增，大型房企的离岸美元债价格大跌冲击资产负债表，销售下降影响房企现金流，同时制造业出口订单减少拖累企业收入，我们认为现实和预期都指向需求收缩。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

塑料

建议观望

周二煤化工稳至6300元/吨；线性生产稳至41%，农膜开工还处在季节性旺季，现货端稳盘面较悲观，受制库存和油价低位波动，而烯烃海外需求减少，短期价格延续低位。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场