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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单持有

CBOT大豆期货周一连续第五个交易日上涨，因受豆粕需求回升的预期提振。交易商预计，乙醇利润率下降将导致以玉米为原料的乙醇产量下降，从而抑制酒糟的供应。酒糟是乙醇生产中的一种副产品，在饲料原料市场与豆粕竞争。预计豆粕需求将因此上升。截至3月19日当周，美豆出口检验量为570642吨，高于前一周修正后的494612吨。冠状病毒在南美的传播亦引起人们对大豆运输的担忧。AgRural下调巴西大豆产量预估至1.243亿吨，此前预估为1.256亿吨。巴西桑托斯港码头工人取消了原定于周一举行的罢工投票，此次投票是针对于新冠肺炎疫情风险的担忧。因此预计连豆粕m2009短期将继续走强。

3月18日早盘看涨期权多单适量进场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周一收盘上涨，受需求回升推动。但由于宏观经济的不确定，持续上涨可能性较小。糖贸易商Czarnikow表示，来自印度和巴西的等待发运船舶排队数据显示出强劲的出口数量。很多人目前预期巴西在4月到来的下一年度糖产量将超过3000万吨，过去两个年度的产量为2650万吨。但受新冠肺炎疫情影响，印度糖消费量大幅下滑，因社交聚会受到限制，婚礼和庆典活动被推迟且人们远离冰淇淋和冷饮，这导致印度国内和国际糖价下跌。在此影响下，预计郑糖SR2005近期延续宽幅震荡。

2月6日下午短多进场，2月14日下午短多离场，2月24日下午短多进场，2月26日下午减持，2月28日离场。

鸡蛋

观望或日内交易

周一全国现货蛋价行情小幅回落，主力合约期价低开高走；基本面：供给端，目前鸡存栏量处于高位，鸡蛋的供应面压力继续加大，且气温不断回升，鸡蛋存储难度加大，蛋商及养殖户出货积极性较高；需求端，餐饮行业陆续复工、学校也在有序安排开学事宜，鸡蛋需求面向好或给行情提供支撑，预计短线现货鸡蛋价格仍小幅震荡调整为主；综合来看，短期内，库存释放与需求增量仍在博弈，预计jd2005有稳中调整可能，关注3000点附近支撑位。

3月13日早盘逢高试空,3月19日轻空获利离场

苹果

观望或日内交易

周一苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价日内震荡；基本面：库存富士整体行情居稳，受清明临近影响，栖霞产区库存富士走货略有加快，客商更倾向余采购部分低价位的统货果和三级果，好质量和高价位的货需求相对平淡，西部产区行情稳硬，富士苹果走货一般，炒货商倒手交易减少；综合来看，短期内，苹果作为国内特有品种，很有可能成为资金多头配置标的，期价当前位置或有反复，建议后期关注逢高做空机会。

3月9日早盘逢高试空，3月18日尾盘轻空获利离场

沪铜

暂时观望

周一伦铜下跌反弹，收盘跌幅2.11%，沪铜日内下跌反弹，收盘跌幅4.39%，近段时间以来，意大利、西班牙、德国、法国等欧洲国家的新冠肺炎疫情确诊病例快速增长，美国疫情也开始蔓延，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响，但金融市场还是迎来巨大跌幅，目前我国经济复苏企稳的趋势不会改变，同时我国定向降准释放长期资金5500亿元。盘面看沪铜伦铜经过一年多的底部区域整理，周线开始拐头向上，多头趋势迹象开始显现，但2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，不宜追空，目前市场波动剧烈，还需较长时间构筑形态，暂时观望为好。

1月14日建议轻仓试多，1月21日止损离场

黄金

暂时观望

意大利、西班牙、德国、法国等欧洲国家的新冠肺炎疫情确诊病例快速增长，美国疫情也开始爆发增长，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响，但是收效甚微。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，为后期黄金上涨打下基础，但近几日黄金大幅大跌需要一段时间的调整，耐心等待机会。

2月14日建议轻仓试多，2月25日部分减仓，3月2日离场

铁矿石

建议等反弹空

周一普氏指数跌6.35至USD80.2；港口成交PB粉跌，唐山港、山东港625-645；

昨日港口成交138万吨小幅回落，目前看疫情暂时未对海运出现重大影响，上周发货量2228万吨低位大幅回升，海外汽车企业宣布暂停生产，经济停摆和前期中国一致，欧洲部分钢厂也因疫情影响暂停生产，盘面昨日跌停类似春节后跳空下跌反映弱预期。普氏两天跌10美金，商家抛货情绪增加，3月普氏均值有望回落。

2月24日尾盘建议试空，破680止损

3月13日尾盘建议破675离场

3月20日尾盘建议轻仓试空破675止损

螺纹钢

建议空单持有

周一钢坯跌40至3080出厂；上海三级螺纹跌20至3500元/吨，北京三级螺纹跌40至3380元/吨

昨日全国建材成交17.85万吨，月初至今同比去年低。海外车企停产，疫情冲击实体经济且1-2个季度危害私人部门收入，制造业预期悲观热卷价格大跌且拖累螺纹。国内方面专项债不得用于土地储备，受利好的基建支撑建材需求。五大品种总库存还在3700万吨高位，库存周期真实摆在市场眼前，靠炒预期推高的价格下跌更快。国内地产销售增速延续低位，土地出让同比负增，制造业和地产收入下降减少财政收入最终影响财政支出，预期一旦证伪需求面临收缩。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

塑料

建议观望

周一煤化工降50至6300元/吨；农膜开工增5%至51%还处在季节性旺季，线性生产升至41%，供给小幅回升。盘面受制库存和油价探底波动，而烯烃海外需求减少，短期价格延续低位。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场