品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周五收跌，因技术性卖盘，以及出口需求忧虑，且阿根廷干旱地区天气状况改善，提振了丰产预期。但布宜诺斯艾利斯谷物交易所报告中称，阿根廷2019/20年度大豆产量预估从之前的5450万吨下调至5200万吨，主要是该国科尔多瓦和圣达菲省的炎热且干燥的天气影响产出前景。且CFTC报告显示，最近一周，投机基金在大豆期货和期权市场上连续第四周减持净空单，截至3月10日，投机基金在CBOT大豆期货以及期权部位持有净空单26474手，比上一周减少9294手。在此影响下，预计连豆粕m2009延续震荡格局。

2月24日下午看跌期权多单进场，2月26日减持，3月2日离场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周五收高，因受供应紧俏预期和商品市场全线走高提振。交易商称，白糖较原糖价格升水处于高位，这显示需求相对强劲。近月白糖和原糖升水均暗示实货市场即期供应相对紧俏。但市场人士仍担心汽油价格下滑可能抑制巴西的乙醇需求，这意味着该国甘蔗压榨商或将更多的甘蔗加工为原糖。近期国际油价剧烈波动可能意味着巴西中西部糖产出增加也面临不确定性。因此预计郑糖SR2005近期震荡进一步加剧。

2月6日下午短多进场，2月14日下午短多离场，2月24日下午短多进场，2月26日下午减持，2月28日离场。

鸡蛋

轻空持有，严格止损

周五全国现货蛋价行情以稳为主，主力合约期价震荡加剧；基本面：供给端，去年养殖端补栏数量较多，换羽鸡陆续开产，4-5月产能仍待释放，鸡蛋供应压力较大；需求端，近期疫情的好转，多地区的餐饮行业开始逐步恢复开工，鸡蛋的需求量也稍有提振，但鸡蛋的整体需求面仍较疲软；综合来看，短期内，库存释放与需求增量仍在博弈，预计jd2005有稳中偏弱震荡调整可能。

2月27日尾盘轻仓试空,3月2日尾盘轻空离场，3月13日早盘逢高试空

苹果

轻空持有，严格止损

周五苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价持续下跌；基本面：周六在烟台栖霞及蓬莱周边的产区，随着低价格货源持续消耗，当地冷库及果农出现了抬价心理，低价货源成交价格出现上涨情况，涨幅多在0.20元/斤左右。价格稍高的一二级货源交易量依旧不大，价格暂时稳定；综合来看，短期内，预计AP005期价震荡偏弱；中期看，当前库存高于同期水平，随着苹果储存时间加长，苹果质量下降，将对后期价格形成压制，3月中下旬仍有压力，建议密切关注各地冷库出货及市场销售情况。

12月31日尾盘轻空入场，1月17日尾盘空单减持,2月20号尾盘空单离场；2月28日尾盘轻仓试空，3月2日尾盘轻空离场，3月9日早盘逢高试空

沪铜

暂时观望

周五伦铜大幅震荡，收盘涨幅0.34%，沪铜下跌反弹，收盘涨幅0.46%，近段时间以来，意大利、西班牙、德国、法国等欧洲国家的新冠肺炎疫情确诊病例快速增长，美国疫情也开始蔓延，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响，但金融市场还是迎来巨大跌幅，目前我国经济复苏企稳的趋势不会改变，同时我国今日定向降准释放长期资金5500亿元。盘面看沪铜伦铜经过一年多的底部区域整理，周线开始拐头向上，多头趋势迹象开始显现，1月下旬期铜下跌，特别是受突发事件影响下跌幅度较大，直接破坏了上涨的形态，目前行情在形态中随机漫步，还需较长时间构筑形态，暂时观望为好。

1月14日建议轻仓试多，1月21日止损离场

黄金

暂时观望

意大利、西班牙、德国、法国等欧洲国家的新冠肺炎疫情确诊病例快速增长，美国疫情也开始蔓延，各大洲都有确诊病例后续发展势头难以预测，美联储再次宣布大幅降息以缓减疫情影响。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。自疫情开始美联储两次降息，特别是第二次降息幅度较大，直接降至0利率，但近几日黄金大幅大跌需要耐心等待机会。

2月14日建议轻仓试多，2月25日部分减仓，3月2日离场

铁矿石

建议观望

周五普氏指数涨0.9至USD91；港口成交PB粉涨，唐山港、山东港665；

上周247家钢厂高炉开工率72.59%，环比上周增0.35%，同比降1.28%；高炉炼铁产能利用率73.90%，增0.12%，同比降2.68%；全国45港进口铁矿库存统计11911.13万吨，周环比减少166.34万吨；日均疏港总量301.114万吨，上周五为285.9万吨；日均疏港量大幅回升，钢厂库存低位，普氏再回90美金，盘面价格上涨缩小价差。上周成品材拉涨吨钢利润低位回升，市场情绪推高。4月和5月间价差大反映铁矿现货高，同钢材对比矿价高估。90美金到港核算港口矿倒挂，铁矿波动较钢材剧烈，仍然不看好价格推高动能。

2月24日尾盘建议试空，破680止损

3月13日尾盘建议破675离场

螺纹钢

建议空单持有

周末钢坯涨60至3190出厂；上海三级螺纹跌10至3470元/吨，北京三级螺纹涨10至3360元/吨

上周五全国建材成交量升至20万吨，表观消费较月初大幅回升，全球风险资产价格大跌未影响黑色，盘面价格上涨推高市场情绪，成品材也周末拉涨，唐山带钢涨90，螺纹涨70-80。把去年四季度螺纹指数上涨四百点和现在对比下，去年11月地产开工、施工当月增速两位数增长，尤其施工更好，没有疫情、低库存、工地赶工、表观消费和成交高；现在这个小周期库存天量、地产销售同比降、开工预计负增、工地复产低，从3190至今反弹也近400点。上周全国水泥和混凝土价格小幅下跌，广东、江西、安徽、河南、浙江，主要消费地市场需求未完全恢复，多数工地处于停工状态，市场出货量仅3-4成，同建材表现分化。我们对钢价拉涨仍持谨慎看法，且成材拉涨后还低于节前冬储成本，社会库存依然满库，5月升水现货，周一高开后预计回落重回震荡，空单扛住波动等回落减仓。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓，11月21日尾盘建议空单解锁留多，1月9日建议多单解锁留空，2月7日尾盘建议空单锁仓，2月12日建议解锁留空

塑料

建议观望

周五煤化工跌50至6600元/吨；上周农膜开工增5%至46%，线性生产稳至39%，装置检修增加产量减少，而需求回升幅度弱于上周，还在季节性旺季。现货低位窄幅波动，盘面跟随低位波动，总之供需没有平衡前盘面不抄底。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场