品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货货周五收低，交易商称走势受出口需求低迷、以及对新冠疫情令全球经济放缓的担忧导致的广泛抛售推动。统计显示全球新冠肺炎累计确诊病例已超10万例。交易商继续等待中国加大美国农产品采购，此前两国在1月签署第一阶段贸易协议。中国是全球最大的大豆进口国。不过，交易商表示，中国进口商正在从巴西购买大豆，巴西大豆价格比美国便宜。且阿根廷计划将大豆、豆油和豆粕的出口税从目前的30%提高到33%，后期美国供应商预计将在全球大豆出口市场上受益。但目前疫情影响加之原油大幅下挫对商品的带动，预计连豆粕m2005近期震荡加剧。

2月24日下午看跌期权多单进场，2月26日减持，3月2日离场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周五收低，新冠疫情忧虑导致基金平仓。交易商指出，市场在1月和2月强劲反弹期间的涨幅已被基金平仓抹去。因新型冠状病毒疫情将严重影响全球经济增长的担忧充斥金融市场。然而，国际糖市仍然受到供应紧张的支撑，市场普遍预测，在当前的2019/20榨季，全球将出现严重供应短缺。国际糖业组织将其2019-20年度的供应缺口上调至近1000万吨。糖市供需基本面整体格局并未改变。但由于疫情影响加之原油大跌对商品的带动作用，预计郑糖SR2005短期震荡加剧。

2月6日下午短多进场，2月14日下午短多离场，2月24日下午短多进场，2月26日下午减持，2月28日离场。

鸡蛋

观望或日内交易

周五全国现货蛋价行情稳中震荡，主力合约期价持续震荡；基本面：供给端，受疫情的影响，鸡蛋的供应量依旧是很充足的，不过有些地区存在库存压力较大的现象，因为蛋鸡存栏处于高位，各环节均有不同程度库存；需求端，疫情虽然好转，但是当下餐饮、食品厂大多仍处于停业状态，鸡蛋的需求量仍受一定的限制；综合来看，短期内，库存释放与需求增量仍在博弈，预计jd2005有稳中震荡调整可能。

2月27日尾盘轻仓试空,3月2日尾盘轻空离场

苹果

逢高试空

周五苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价持续震荡；基本面：周六各苹果产区行情略有分化，出货速度快慢不一，整体库存仍旧偏大，行情稍显混乱。部分果农出货心理有所波动，但顺价出货仍是主流，以质论价成交，行情暂时稳定；综合来看，短期内，AP005期价持续震荡，周五日K线逐步出现空头排列，激进投资者可选择逢高试空；中期看，基本面供大于求预期仍在。

2月28日尾盘轻仓试空，3月2日尾盘轻空离场

沪铜

暂时观望

周五伦铜下跌，收盘跌幅0.71%，沪铜下跌，收盘跌幅0.93%，近段时间以来，韩国、日本、意大利、伊朗等国的新冠肺炎疫情开始蔓延，世卫组织收到的数据显示：中国境外共101个国家/领地/地区确诊新冠肺炎24727例，死亡病例达到484例,后续发展势头难以预测，金融市场也随之巨震，疫情短期内施压经济、抑制需求，美联储宣布降息以缓减疫情影响。盘面看沪铜伦铜经过一年多的底部区域整理，周线开始拐头向上，多头趋势迹象开始显现，1月下旬期铜下跌，特别是受突发事件影响下跌幅度较大，直接破坏了上涨的形态，目前行情在形态中随机漫步，还需较长时间构筑形态，暂时观望为好。

1月14日建议轻仓试多，1月21日止损离场

黄金

暂时观望

美联储降息支撑黄金上涨，韩国、意大利、日本、伊朗疫情也呈现继续蔓延势头，截至3月8日，韩国国内累计确诊新冠肺炎病例7313例，意大利确诊7375例，伊朗确诊6566例，疫情在全球进一步影响。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，1月初上涨幅度较大时间较短，经过一段时间的震荡回调，有企稳上涨的迹象。14日多单进场，继续持有，24日外盘黄金冲高回落，收长上影线，多单部分减仓，3月2日黄金大幅下跌，暂时离场观望。3月4日美联储降息加之金融市场下跌，黄金再次上涨，但没有较好的入场点，暂时待机。

2月14日建议轻仓试多，2月25日部分减仓，3月2日离场

铁矿石

建议空单持有

周五普氏指数跌2.4至USD89.5；港口成交PB粉跌，唐山港、山东港615-630；

上周247家钢厂高炉开工率72.24%，环比上周增0.35%，同比降1.86%；高炉炼铁产能利用率73.78%，降0.04%，同比降3.18%；全国45港进口铁矿库存统计12077.47，较上周降92.69；日均疏港量285.9降10.34；高炉开工率增但利用率下降，说明产量逐步减少，日均疏港量回落港口库存小幅减少，这还是近期到港量低位，3月中旬到港量回升后随着铁水产量下降，预计港口库存累库，周五尾盘多头减仓离场盘面冲高回落。近期依旧是高矿价和低钢价的背离，吨钢利润创出去年10月以来新低，钢材总库存继续新高，下游需求弱去库存非常缓慢，2月至今现货围绕90美金来回三次，连续宽幅震荡后下跌趋势可能出现。

12月17日建议建议645-650短空，1月3日建议短空持有破662止损，2月14日建议轻仓试空，2月17日建议空单破635止损，2月24日尾盘建议试空，破680止损

螺纹钢

建议空单持有

周末钢坯涨10至3090出厂；上海三级螺纹稳至3440元/吨，北京三级螺纹稳至3330元/吨

中国1-2月出口（以美元计）同比降17.2%，进口降4%，国内疫情影响首度出现贸易赤字，初期国内供应链产出受限影响出口，而近期海外疫情爆发令外部需求再次蒙上阴影，隔夜油价暴跌10%录得五年跌幅记录。国内方面进口较出口强势，铁矿石进口同比增1.5%，但是从水泥熟料库容比高位和水泥价格下调分析，建筑工程施工同比低位，进口铁矿石结转成钢材库存，部分区域仓库周转困难库容难以消化。周五全国建材成交11.13万吨低位徘徊，成交负增长暗示地产新开工负增长，上下游面临较长时间去库存，上周建材产量还小幅回升，供需错配矛盾继续增加。

11月8日建议3210-3230试多5月，11月20日建议多单锁仓，11月21日尾盘建议空单解锁留多，1月9日建议多单解锁留空

2月7日尾盘建议空单锁仓，2月12日建议解锁留空

塑料

建议观望

周五煤化工6750元/吨；上周地膜和棚膜价格下跌，线性生产38%，农膜开工率增11%至41%，下游复工回升石化库存回落，波动率短暂平稳后又因OPEC+谈判分歧，隔夜油价再度暴跌，成本端下降担心市场做空烯烃利润，波动再次加剧。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场