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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周三触及近六周来最高水平，交易商称走势受外部金融市场的利好因素支撑，且投资者寄望于出口需求改善。美国供应商预计将在全球大豆出口市场上受益，因竞争对手阿根廷计划将大豆、豆油和豆粕的出口税从目前的30%提高到33%。美国农业部(USDA)部长珀杜称，中国每年这个时候从巴西购买大豆，但预计中国将在今年春末和夏季在美国市场采购。另一方面，咨询机构INTL FCStone周二预计，巴西2019/206丰度大豆产量将达到1.242亿吨，较上次预估高出逾20万吨。因此预计连豆粕m2005近期延续震荡格局。

2月24日下午看跌期权多单进场，2月26日减持，3月2日离场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周三收低，因新型冠状病毒忧虑挥之不去。严重影响全球经济增长，糖价正在失去动力。美联储意外降息迄今未能遏制这些忧虑。然而，市场仍然受到供应紧张的支撑，市场普遍预测，在当前的2019/20榨季，全球将出现严重供应短缺。国际糖业组织将其2019-20年度的供应缺口上调至近1000万吨。糖市供需基本面整体格局并未改变。但由于疫情影响，预计郑糖SR2005短期震荡调整。

2月6日下午短多进场，2月14日下午短多离场，2月24日下午短多进场，2月26日下午减持，2月28日离场。

鸡蛋

观望或日内交易

周三全国现货蛋价行情稳中上涨，主力合约期价日内震荡；基本面：供给端，产蛋鸡存栏处于近两年同期偏多水平，短期鸡蛋供应较为充足；需求端，鸡蛋需求逐渐好转，随着复工企业不断增加及前期鸡蛋库存逐步消耗，终端方面开始补充库存带动产区走货，但大部分地区的餐饮门店及食品厂依旧处于停业状态，鸡蛋消费仍显疲软，短期价格上涨空间有限；综合来看，短期内，库存释放与需求增量仍在博弈，预计jd2005有稳中震荡调整可能。

2月27日尾盘轻仓试空,3月2日尾盘轻空离场

苹果

日内交易

周三苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价日内震荡；基本面：客商补货采购多数仍集中在西部产区，且多倾向优质货源及性价比高的高次果，中等及偏下货源交易略显缓慢。山东产区整体出货速度一般，果农顺价出货，行情暂时稳定；综合来看，短期内，AP005期价波动加剧，激进投资者可选择逢高试空；中期看，基本面供大于求预期仍在。

12月31日尾盘轻空入场，1月17日尾盘空单减持,2月20号尾盘空单离场；2月28日尾盘轻仓试空，3月2日尾盘轻空离场

沪铜

暂时观望

周三伦铜震荡，收盘涨幅0.62%，沪铜低开震荡，收盘跌幅0.75%，近段时间以来，韩国、日本、意大利、伊朗等国的新冠肺炎疫情开始蔓延，后续发展势头难以预测，金融市场也随之巨震，疫情短期内施压经济、抑制需求，但是我国经济复苏企稳的趋势不会改变，同时有望迎来超预期的逆周期调控政策，美联储宣布降息以缓减疫情影响。盘面看沪铜伦铜经过一年多的底部区域整理，周线开始拐头向上，多头趋势迹象开始显现，1月下旬期铜下跌，特别是受突发事件影响下跌幅度较大，直接破坏了上涨的形态，目前行情在形态中随机漫步，还需较长时间构筑形态，暂时观望为好。

1月14日建议轻仓试多，1月21日止损离场

黄金

暂时观望

美联储降息支撑黄金上涨，韩国、意大利、日本、伊朗疫情也呈现继续蔓延势头，截至3月4日，韩国国内累计确诊新冠肺炎病例5621例，意大利确诊3089例，伊朗确诊2922例，疫情在全球进一步影响。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，1月初上涨幅度较大时间较短，经过一段时间的震荡回调，有企稳上涨的迹象。14日多单进场，继续持有，昨日外盘黄金冲高回落，收长上影线，多单部分减仓。28日全球疫情继续爆发，今日市场大幅下跌，基本面支撑黄金上涨，但盘面出现了大幅下跌，暂时离场观望。

2月14日建议轻仓试多，2月25日部分减仓，3月2日离场

铁矿石

建议空单持有

周三普氏指数涨3.1至USD90.95；港口成交PB粉稳，唐山港、山东港645-660；

昨日港口成交量154万吨环比增加，盘面上涨刺激现货成交，普氏再回90美金，港口PB粉价格持稳。钢厂减产缓慢和上周到港量下降，短期价格高位震荡。钢厂3月到港成本还居高位，钢厂第二轮下调焦炭采购价，吨钢利润创下去年10月以来新低。高矿价和低钢价继续挤压钢厂利润，钢材库存绝对高点，钢厂如减产动作犹豫预计亏损面扩大，等成品材亏损后再打炉料。

12月17日建议建议645-650短空

1月3日建议短空持有破662止损

2月14日建议轻仓试空2月17日建议空单破635止损

2月24日尾盘建议试空，破680止损

螺纹钢

建议空单持有

周三钢坯跌10至3070出厂；上海三级螺纹稳至3420元/吨，北京三级螺纹问至3330元/吨

昨日全国建材成交10.91万吨持稳，盘面拉涨缩小同现货价差。找钢网公布本周五大品种社会库存总量1728.16万吨，周环比增104.26万吨，升6.42%；社会仓库爆库导致堆放在仓库外部和发往其他地区。建材成交同比回落表明当下需求弱，多头认为政府刺激投资远月需求回升，盘面还是在现实和预期矛盾中运行。一季度经济下行和地产新开工负增长确定，当下周期供需错配并未改变，钢材不缺货，盘面拉高后再给保值空间。

11月8日建议3210-3230试多5月11月20日建议多单锁仓11月21日尾盘建议空单解锁留多1月9日建议多单解锁留空2月7日尾盘建议空单锁仓2月12日建议解锁留空

塑料

建议观望

周三煤化工稳至6850元/吨；昨日线性开工回落至38%，石化降库价格持稳。农膜季节性旺季确定，需求好于其他行业，现货成交低位尚可。当下库存相对高位压制价格，总体预计低位震荡。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场