品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周五下跌，逆转盘中稍早的强劲走势，交易商称是因受技术性卖盘和对出口需求的担忧拖累。USDA周五公布的出口销售报告显示，2月13日止当周，美国2019/2020年度大豆出口销售净增49.43万吨，市场预估为60-120万吨，较之前一周减少23%，较前四周均值下滑22%。农业咨询机构Arc Mercosul报告称，截止周五，巴西大豆收割完成34.2%。追平历史均值。但落后于去年同期的46.3%。去年因天气良好，农户提前播种和收割作物。国内方面，当前疫情仍对市场造成一定影响，预计连豆粕m2005短期继续震荡调整。

2月12日下午看跌期权进场，2月13日下午离场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周五收高，受短期供应紧张提振。交易商称短期供应部分受到泰国和印度产量欠佳推动而趋紧，令市场获得支撑。苏克敦称印度和泰国的天气持续干燥，有传言称目前泰国甘蔗产量从去年的1.31亿吨下降至不足8000万吨。不过，感觉这个数字似乎在不断下调。然而，巴西雷亚尔走软导致过去几日糖价在2月12日创下的15.90美分两年半高点下方进行盘整。外盘影响下，郑糖SR2005周五冲高回落，预计短期延续震荡的概率较大。

2月6日下午短多进场，2月11日下午短多减持，2月14日下午短多离场

鸡蛋

日内交易

周五全国现货蛋价行情稳中上涨，主力合约期价持续反弹；基本面：供给端，鸡蛋库存逐渐消化，随着国家及地方政策出台，推动养殖业等相关企业复工复产及“菜篮子”稳产保供，各环节备货积极，本地销售加快；需求端，省内交通转好，关注复工情况；综合来看，短期内，随着交通运输恢复，预计jd2005有稳中反弹可能，但反弹空间有限；建议关注物流运输情况。

2月3日早盘轻仓试空，2月5日早盘轻空离场

苹果

观望

周五苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价持续反弹；基本面：周六随着快递物流恢复，目前产区电商发货量增加较快，价格也相对稳定。少量外地客商也陆续赶赴销区，但多数发自存货居多，果农货交易量有序增加，价格暂时未有明显变动；综合来看，短期内，AP005因前期大跌导致存在资金反弹情绪；中期看，基本面供大于求预期仍在。

12月31日尾盘轻空入场，1月17日尾盘空单减持,2月20号尾盘空单离场

沪铜

暂时观望

周五伦铜下跌反弹，收盘涨幅0.48%，沪铜下跌，收盘跌幅0.95%，新冠肺炎疫情未来发展存在不确定性，如果疫情能够在短期内得到控制，不会对宏观经济造成太大影响，如果持续时间较长，则将会对中国经济增长产生更多的拖累，目前日本、韩国、意大利、伊朗疫情也呈现蔓延势头。盘面看沪铜伦铜经过一年多的底部区域整理，周线开始拐头向上，多头趋势迹象开始显现，1月下旬期铜下跌，特别是受突发事件影响下跌幅度较大，直接破坏了上涨的形态，暂时观望为好。

1月14日建议轻仓试多，1月21日止损离场

黄金

多单轻仓持有

日本、韩国、意大利、伊朗疫情也呈现蔓延势头，截至23日，韩国国内累计确诊新冠肺炎病例602例，美国经济数据显示，2月份消费者对经济乐观程度达到2018年10月以来最高，费城联储制造业指数升至三年来最高水平。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，1月初上涨幅度较大时间较短，经过一段时间的震荡回调，有企稳上涨的迹象。14日多单进场，继续持有。

2月14日建议轻仓试多

铁矿石

建议观望

周五普氏指数涨0.7至USD91.8；港口成交PB粉涨，唐山港、山东港665-670；

上周247家钢厂高炉开工率71.43%，环比下降1.51%，同比降6.16%，全国45港进口铁矿库存统计12394.23，环比降74.73；日均疏港量283.37增7.47。高炉开工未大幅下降，由于矿山发货量同比减少和钢厂烧结粉库存低位，矿价暴跌后再度回涨到节前位置，涨幅远超螺纹表现超市场预期。按钢协统计截至2月21日，已有73座高炉实施停产或检修，预计影响铁水产量21万吨/日，强调矿山发运减少对铁矿供需平衡影响小，但现货再度突破90美金严重挤压钢厂利润。上周拉涨后港口成交环比回落，周五成交94.3万吨。据中联钢统计上周澳洲主流铁矿石发货量约1720万吨，环比大增756万吨，海外发货增加和一季度国内钢材需求弱，成品材高库存倒逼钢厂减产逻辑不变，炉料需求预期回到弱现实，看价格反弹回落。

。12月17日建议建议645-650短空

1月3日建议短空持有破662止损

2月14日建议轻仓试空

2月17日建议空单破635止损

螺纹钢

建议空单持有

周末钢坯涨70至3110出厂；上海三级螺纹涨20至3450元/吨，北京河钢三级螺纹涨20至3420元/吨

周五全国建材成交4.59万吨，仍然处于近几年同期低位，需求延续脉冲式回升；中钢协在周末钢铁行业运行会议指出钢厂2月份订单较好而3、4月份订单下滑，后期钢厂主动减产力度加大。一季度需求同比减少和钢厂高开工导致厂内库存和社会库存较年初翻番，难以消化高位库存。其实据机构统计部分区域仓库已经暴库难以周转，但盘面价格先反映需求下滑预期暴跌，然后再交易预期差修复低位反弹近10%；而春节后成品材价格连续阴跌，政策预期驱动盘面上涨也传导现货低位回涨，相当于走了两波交易逻辑。考虑到需求恢复慢和钢厂订单下降，对于高库存品种的螺纹还面临反弹后跌价动能，另外钢厂和贸易商均面临资金回笼紧张情况，毕竟钢贸商要把冬储的货源消化后才能继续订货，最终又回到下游需求弱现实的矛盾。盘面反弹后还高于现货，交易逻辑和节奏会逐步切换到弱需求。

11月8日建议3210-3230试多5月，11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

塑料

建议观望

周五煤化工涨50至6800元/吨；上周下游逐步复工，货源流通刺激市场交投回升现货跟随盘面涨价，进口料价格跌破7000倒挂幅度收窄。高库存和产能投放压制价格，但短期因伊朗疫情感染上升恐对化工供给产生扰动，事件概率需谨慎评估，如果价格波动上升再寻机会。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场