品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

目前市场对美国供应的出口需求仍存在不确定性。交易商称，新冠肺炎疫情或导致美国对中国大豆出口受到不利影响。咨询机构Above称，巴西2019/2020年度大豆产量预计将触及1.237亿吨的纪录高位，1月份的预估值为1.228亿吨。另一咨询机构更是上调巴西2019/20年度大都产量预估至1.256亿吨，创记录高位，目前已收割完成近五分之一。不过Abiove将巴西2020年大豆出口量预估从1月预测的7500万吨下修至7350万吨。Abiove称，巴西2020年大豆出口下滑与中美达成第一价段贸易协议有一定关系。预计连豆粕m2005短期或将延续震荡格局。

2月12日下午看跌期权进场，2月13日下午离场。

白糖

日内交易

国际方面，虽然市场有传言称，近期价格上涨将提升巴西中南部的糖产量，外盘市场因此承压下行。但主要出口国泰国的作物前景持续恶化，依然加剧人们对供应紧张的担忧。泰国本榨季糖产出前景黯淡，预计泰国2019/20年度产量可能下降28%，至1050万吨的9年低点。而Green Pool更是下调今年泰国糖产量预估至955万吨，远低于上一年度的1457万吨。且印尼糖产量也将较上一年度下降10%左右。美农2月供需报告显示，美国2019/20年度糖库存与使用比预估为12.7%，低于上个月的13.5%，更低于2018/19年度的14.5%。因此预计郑糖SR2005短期震荡加剧的概率较大。

2月6日下午短多进场，2月11日下午短多减持，2月14日下午短多离场

鸡蛋

观望或日内交易

周一全国现货蛋价行情小幅上涨，主力合约期价日内上涨；基本面：供给端，鸡蛋供应整体偏多，库存压力增大；需求端，全国市场各地延迟开业开工，集中性餐饮需求大幅下降，密切关注2月底疫情对于交通及企业复工的影响；综合来看，短期内，预计jd2005有区间震荡调整可能；另外，建议关注禽流感疫情影响。

2月3日早盘轻仓试空，2月5日早盘轻空离场

苹果

空单持有

周一苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价日内上涨；基本面：产区疫情管控仍在继续，但各地在政府协调后，都按相关政策，陆续开始恢复交易，诸如陕西洛川等交易量陆续增加，价格比年前下滑0.20-0.30元/斤。山东产区果农出现比较明显急售情绪，行情维持明显偏弱迹象；综合来看，短期内，疫情影响苹果现货的运输，需求支撑减弱，库存压力持续，预计苹果2005震荡偏弱调整。

12月31日尾盘轻空入场，1月17日尾盘空单减持

沪铜

暂时观望

周一伦铜上涨，收盘涨幅1.14%，沪铜上涨，收盘涨幅0.8%，新冠肺炎疫情未来发展存在不确定性，如果疫情能够在短期内得到控制，不会对宏观经济造成太大影响，如果持续时间较长，则将会对中国经济增长产生更多的拖累。盘面看沪铜伦铜经过一年多的底部区域整理，周线开始拐头向上，多头趋势迹象开始显现，1月下旬期铜下跌，特别是受突发事件影响下跌幅度较大，直接破坏了上涨的形态，暂时观望为好。

1月14日建议轻仓试多，1月21日止损离场

黄金

多单轻仓持有，2个点止损

2月7日美国劳工部公布的数据显示，1月份美国非农部门新增就业22.5万人，高于市场预期的16.5万人，美国1月份就业市场数据超出预期，显示出美国就业市场依旧强劲，美联储主席鲍威尔也表示，当前的货币政策立场是合适的，未来将继续监测后续信息对经济前景的影响而对利率作出调整。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，1月初上涨幅度较大时间较短，经过一段时间的震荡回调，有企稳上涨的迹象。

2月14日建议轻仓试多

铁矿石

建议观望

周一普氏指数涨1.75至USD90.1；港口成交PB粉涨，唐山港、山东港640；

昨天港口成交量128万吨回升，刺激现货价格上涨。上周发货量同比低28%，国内日均铁水产量降15%，钢厂未像市场预期钢材需求差提高检修比例，补库驱动普氏重回90美金。矿强钢弱的转换和钢材价格阴跌导致吨钢利润继续创低点，下游成品材高库存及复工延后导致供需错配，上游高炉需求较下游高矿价上涨产生矛盾，预计原料价格高位钢价继续走弱，到盈亏平衡甚至亏损才能倒逼钢厂减产。

。12月17日建议建议645-650短空

1月3日建议短空持有破662止损

2月14日建议轻仓试空

2月17日建议空单破635止损

螺纹钢

建议空单持有

周一钢坯跌300至3000出厂；上海三级螺纹稳至3440元/吨，北京河钢三级螺纹跌30至3410元/吨

昨日全国建材周成交0.95万吨，下游复工非常有限。唐山钢坯重新报价大跌300，商家降价回款。钢厂一方面3月订单不足，另一方面还有节前冬储的货源因物流受限发运困难，厂存激增成交较少，应当说就等正常复工抛货回款。下游需求疲弱后期库存还将继续攀升，即便复工也令整个产业链消化压力巨大。盘面螺纹弱于铁矿也能反应供强需弱矛盾，且吨钢利润继续下滑，继续等矛盾积累。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

塑料

建议观望

周一煤化工6500-6700元/吨；线性开工降至41%，供应减少缓解库存压力，下游需求延续低位，油价反弹和复工预期也未能刺激价格反弹，盘面震荡低位弱势。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场