品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周五收跌，因近月3月合约连涨九日后获利回吐，且对美国供应的出口需求存在不确定性。交易商称，新冠肺炎疫情或导致美国对中国大豆出口受到不利影响。咨询机构Above周五报告称，巴西2019/2020年度大豆产量预计将触及1.237亿吨的纪录高位，1月份的预估值为1.228亿吨。Abiove将巴西2020年大豆出口量预估从1月预测的7500万吨下修至7,350万吨。Abiove称，巴西2020年大豆出口下滑与中美达成第一价段贸易协议有一定关系。预计连豆粕m2005短期或将震荡加剧。

2月12日下午看跌期权进场，2月13日下午离场

白糖

日内交易

ICE原糖期货周五收低，市场有传言称，近期价格上涨将提升巴西中南部的糖产量，市场因此承压下行。但主要出口国泰国的作物前景持续恶化，依然加剧人们对供应紧张的担忧。泰国本榨季糖产出前景黯淡，预计泰国2019/20年度产量可能下降28%，至1050万吨的9年低点。而Green Pool更是下调今年泰国糖产量预估至955万吨，远低于上一年度的1457万吨。且印尼糖产量也将较上一年度下降10%左右。美农2月供需报告显示，美国2019/20年度糖库存与使用比预估为12.7%，低于上个月的13.5%，更低于2018/19年度的14.5%。因此预计郑糖SR2005短期震荡加剧的概率较大。

2月6日下午短多进场，2月11日下午短多减持，2月14日下午短多离场

鸡蛋

观望或日内交易

周五全国现货蛋价行情小幅上涨，主力合约期价日内震荡；基本面：供给端，鸡蛋供应整体偏多，库存压力增大；需求端，当前鸡蛋市场处在节后需求低迷期，各地普遍开工率偏低，但随着假期结束，政府对于重要物资开通绿色通道政策的推行，近几日走货略显加快，对后期蛋价形成利好；综合来看，短期内，预计jd2005有区间震荡调整可能；另外，建议关注禽流感疫情影响。

2月3日早盘轻仓试空，2月5日早盘轻空离场

苹果

空单持有

周五苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价日内下跌；基本面：周六据中果网，陕西产区对于当前冷库开库交易管控依旧严格，发货交易明显受限。山东产区冷库中有零星交易，多是当地车辆运输补货，果农出售心态积极，行情弱势情况明显；综合来看，短期内，疫情影响苹果现货的运输，需求支撑减弱，库存压力持续，预计苹果2005震荡偏弱调整。

12月31日尾盘轻空入场，1月17日尾盘空单减持

沪铜

暂时观望

周五伦铜震荡，收盘跌幅0.6%，沪铜震荡，收盘涨幅0.48%，新冠肺炎疫情未来发展存在不确定性，如果疫情能够在短期内得到控制，不会对宏观经济造成太大影响，如果持续时间较长，则将会对中国经济增长产生更多的拖累。盘面看沪铜伦铜经过一年多的底部区域整理，周线开始拐头向上，多头趋势迹象开始显现，1月下旬期铜下跌，特别是受突发事件影响下跌幅度较大，直接破坏了上涨的形态，暂时观望为好。

1月14日建议轻仓试多，1月21日止损离场

黄金

多单轻仓持有，2个点止损

2月7日美国劳工部公布的数据显示，1月份美国非农部门新增就业22.5万人，高于市场预期的16.5万人，美国1月份就业市场数据超出预期，显示出美国就业市场依旧强劲，美联储主席鲍威尔也表示，当前的货币政策立场是合适的，未来将继续监测后续信息对经济前景的影响而对利率作出调整。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，1月初上涨幅度较大时间较短，经过一段时间的震荡回调，有企稳的迹象。

2月14日建议轻仓试多

铁矿石

建议空单破635止损

周五普氏指数涨0.15至USD88.35；港口成交PB粉小幅回落，唐山港、山东港620-630；

上周247家钢厂高炉开工率72.94%，环比下降1.97%，同比降4.30%，全国45港进口铁矿库存统计12468.96，较上周降88.5；日均疏港量275.9增11.69。由于澳洲西部飓风影响减少发货和国内疏港量增加，支撑现货价格反弹，近月也回升到630折算75.5美金。根据市场反馈疫情影响扩大，因原料不足和物流不畅阻碍生产，周末多家钢厂进行计划检修，另外钢材价格阴跌和矿价上涨驱动吨钢利润创下去年10月以来低点。成品材高库存及复工延后导致供需错配，倒逼钢厂减产缓解供应压力。期现货涨幅连续收窄，2月下旬减产跌价预期上升。

。12月17日建议建议645-650短空

1月3日建议短空持有破662止损

2月14日建议轻仓试空

螺纹钢

建议空单持有

周末钢坯稳至3300出厂；上海三级螺纹稳至3440元/吨，北京河钢三级螺纹跌30至3440元/吨

上周全国71家电弧炉钢厂平均开工率为3.79%，周环比降下降0.76%；全国建材周成交2.47万吨，表明实际复工非常有限。高频数据如春运返程人员数量、一线城市地铁客运量量和城市拥堵指数低位反应人员返岗缓慢；上周水泥磨机开机率降至4%之下，六大电厂耗煤同比降41%，表明建筑需求和制造业需求仍处于低位。根据机构调研，钢铁企业和贸易商复工缓慢主要基于仓储物流不畅、订单下降和难以评估疫情影响，也有人员返岗、防控压力等其他原因。上周钢厂库存+社会库存创同期新高，尽管五大品种产量较1月初下降13%也未能阻止库存走高，因需求疲弱后期库存还将继续攀升，即便复工也令整个产业链消化压力巨大，唐山螺纹跌至3350，盘面3400还是给了较好的保值机会，供需矛盾驱动价格下台阶。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

2月7日尾盘建议空单锁仓

2月12日建议解锁留空

塑料

建议观望

周五煤化工6500-6700元/吨；线性生产稳定，石化库存同期绝对高位，仓储和物流不畅影响需求低位，油价反弹和复工预期也未能刺激价格反弹，盘面震荡低位弱势。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场