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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周二小幅收高，此前USDA在月度报告中下调2019/20年度美国大豆期末库存预估，下调幅度超过多数分析师预期。不过，当日交投震荡，在美国农业部上调全球最大大豆供应国巴西的大豆产量预测后，CBOT期货应声走低。USDA在月度供需报告中将其对2019/20年度美国大豆期末库存的预测下调至4.25亿蒲式耳，低于此前预测的4.75亿蒲式耳，因中国出口需求增加。USDA预计2019/20年度巴西大豆产量为1.25亿吨，比1月份增加200万吨，对阿根廷大豆产量的预测保持不变，仍为5300万吨。USDA0将其对全球2019/20年度大豆库存存的预测从上个月的9667万吨上调至9886万吨。预计连豆粕m2005短期延续震荡格局。

2月3日早盘看跌期权多单进场，标的上破2600止损，2月4日止损离场

白糖

短多轻仓持有

ICE原糖期货周二涨至逾两年高位，因泰国本榨季糖产出前景黯淡令市场供应趋紧。美国农业部2月供需报告显示，美国2019/20年度糖库存与使用比预估为12.7%，低于上个月的13.5%，更低于2018/19年度的14.5%。参加一个行业协会的高层人士在迪拜表示，预计泰国的糖产量不会很快复苏，2019/20年度产量可能下降28%，至1050万吨的9年低点。而Green Pool更是下调今年泰国糖产量预估至955万吨，远低于上一年度的1457万吨。国内方面，现阶段受疫情影响，淀粉糖下游食品端未完全恢复开工，需求和物流也受影响。预计郑糖SR2005后市继续震荡走强的概率较大。

12月20日下午短多进场，1月20日早盘短多获利离场，2月6日下午短多进场。2月11日下午短多减持

鸡蛋

观望或日内交易

周二全国现货蛋价行情稳中回落，主力合约期价震荡调整；基本面：供给端，鸡蛋供应整体偏多，货源供应正常，走货情况一般，产区出货难度加大，库存压力增加；需求端，交通依然受阻，户外及团体需求恢复迟缓，在满足日常需求后，现货蛋价短期提振空间有限；综合来看，短期内，预计jd2005有稳中震荡调整可能；另外，建议关注H5N6亚型高致病性禽流感疫情影响因素。

2月3日早盘轻仓试空，2月5日早盘轻空离场

苹果

空单持有

周二苹果现货行情稳弱，苹果主力合约期价稳中震荡调整；基本面：据中果网，元宵后产区管控继续 冷库出货量零星，目前来看，各产区冷库出货交易仍未恢复正常，大量交易展开尚需等待；综合来看，短期内，疫情影响苹果现货的运输，需求支撑减弱，库存压力持续，预计苹果2005震荡偏弱调整。

12月5日 早盘逢低试多,12月18尾盘 多单获利离场，12月31日尾盘轻空入场，1月17日尾盘空单减持

沪铜

暂时观望

周二伦铜上涨，收盘涨幅1.17%，沪铜高开低走，收盘涨幅0.37%，新冠肺炎疫情未来发展存在不确定性，如果疫情能够在短期内得到控制，不会对宏观经济造成太大影响，如果持续时间较长，则将会对中国经济增长产生更多的拖累。盘面看沪铜伦铜经过一年多的底部区域整理，周线开始拐头向上，多头趋势迹象开始显现，1月下旬期铜下跌，特别是受突发事件影响下跌幅度较大，直接破坏了上涨的形态，暂时观望为好。

1月14日建议轻仓试多，1月21日止损离场

黄金

暂时观望

2月7日美国劳工部公布的数据显示，1月份美国非农部门新增就业22.5万人，高于市场预期的16.5万人，美国1月份就业市场数据超出预期，显示出美国就业市场依旧强劲，美联储主席鲍威尔也表示，当前的货币政策立场是合适的，未来将继续监测后续信息对经济前景的影响而对利率作出调整。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，1月初上涨幅度较大时间较短，经过一段时间的震荡回调，有企稳的迹象。

1月21日尾盘建议轻仓试多，22日止损离场

铁矿石

建议等反弹空

周二普氏指数涨3.85至USD85.55；港口成交PB粉涨，唐山港、山东港605-615；

昨日港口成交112万吨环比回升，远期现货成交76万吨，普氏和港口价格反弹，盘面回涨至72.5美金。上周澳洲发货1006万吨为一年来第二低，飓风影响减少发货，而巴西发运也维持平稳，国内钢厂高炉检修弱，短期供需不支持价格继续大跌。叠加下游复产预期，现货方面回涨至85美金，本周螺矿强弱转换，后期钢材继续回落才能传导炉料回落。

12月17日建议建议645-650短空

1月3日建议短空持有破662止损

螺纹钢

建议空单锁仓，等反弹解锁

周二钢坯稳至3300出厂；上海三级螺纹稳至3440元/吨，北京河钢三级螺纹跌20至3480元/吨；

昨日全国建材成交0.5万吨，盘面受复工消息提振接近涨停，期现价差大幅收窄。空头减仓和多头减仓主导高波动，不具备全面复产无碍盘面快速拉涨，非期货公司多头持仓大幅减少对冲后离场。实际复工慢和产业高库存不改，现货成交还未启动，供需矛盾再次积累后价格下台阶，等盘推高后解锁。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

2月7日尾盘建议空单锁仓

塑料

建议观望

周二煤化工跌50至6750元/吨；线性生产小幅回落至43%，石化库存处于近几年高位，进口料价格7400倒挂，盘面持续低位震荡。后期下游复工预期回升，中下游补库及库存转移价格存在反弹概率。  

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场