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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看跌期权多单进场

CBOT大豆期货春节期间下跌，为自2014年7月11日录得10日连跌以来持续时间最长的跌势。因人们愈发担心冠状病毒疫情将进一步降低中国的大豆需求。尽管中美签署了第一阶段贸易协议，但出口疲软在整个1月仍令大豆承压。CFTC报告显示，最近一周，投机基金在大豆和豆粕的期货和期权市场上均大幅增持净空单。因此预计连豆粕m2005短期继续走弱的概率较大。

1月9日早盘看跌期权多单适量介入，1月15日早盘看跌期权多单获利离场。1月15日下午看涨期权多单进场，1月17日下午离场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货春节长假期间上涨，市场继续受到泰国和印度糖产量下降支撑。印度2019/20年度糖产量将减少近18%，因洪涝过后的干旱预计限制印度第二大生产邦的产出。泰国2019/20年度糖产量料减少28%至1,050万吨，为九年低点，因干旱损及甘蔗产出。外盘影响下，预计郑糖SR2005有望重回震荡偏强格局。

12月20日下午短多进场，1月20日早盘短多获利离场

鸡蛋

轻仓试空

节前23日全国现货蛋价行情大幅下降，主力合约期价震荡加剧；基本面：供给端，当前新型冠状病毒蔓延，继河南之后，全国多地已禁止活禽交易，鸡蛋行情受到显著影响；需求端，受到季节性影响，蛋价很难出现明显反弹；综合来看，短期内，受到新型冠状病毒蔓延影响，预计鸡蛋2005期价或有震荡偏弱可能。

1月16日早盘短空入场，1月16日尾盘短空止损离场

苹果

空单持有，上破7500全部离场

节前23日苹果现货行情维持稳弱，苹果主力合约期价震荡调整；基本面：据中果网2月1日消息，受疫情影响，苹果主产区冷库基本处于关门歇业状态，零星有客商电话问货，但前来采购的客商基本没有，交易恢复尚需时日；综合来看，短期内，受疫情影响，冷库处于停业状态，预计苹果2005震荡偏弱概率较大。

12月5日 早盘逢低试多,12月18尾盘 多单获利离场，12月31日尾盘轻空入场，1月17日尾盘空单减持

沪铜

暂时观望

假期伦铜大幅下跌，跌幅6.1%，新冠肺炎疫情未来发展存在不确定性，如果疫情能够在短期内得到控制，不会对宏观经济造成太大影响，如果持续时间较长，则将会对中国经济增长产生更多的拖累。盘面看沪铜伦铜经过一年多的底部区域整理，周线开始拐头向上，多头趋势迹象开始显现，1月下旬期铜下跌，特别是受突发事件影响下跌幅度较大，直接破坏了上涨的形态，暂时观望为好。

1月14日建议轻仓试多，1月21日止损离场

黄金

暂时观望

世界卫生组织宣布新型冠状病毒疫情构成全球紧急状况。总干事谭德塞指出，这项声明不是对中国没有信心，最担心的是，这种病毒有可能传播到卫生系统较薄弱的国家。因此需要其他国家引起重视，受此影响金融市场短线波动剧烈。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，1月初上涨幅度较大时间较短，经过一段时间的震荡回调，有企稳上涨的迹象。

1月21日尾盘建议轻仓试多，22日止损离场

铁矿石

建议观望

周五普氏指数跌0.45至USD82.55；

春节长假疫情延后下游复工，封港措施也影响原料运输，山东、山西等地部分钢厂2月限产20%不等。受预期走弱和情绪悲观影响，新交所铁矿掉期从91跌至81、普氏指数从92.05跌至82.55跌幅均超10%，节前高基差暗示现货价格过高将下跌修复，没想到是公共卫生事件成为行情催化剂。1月普氏指数均值92.44美元，意味着2月到港资源亏损增加，叠加高炉限产影响近月需求，2月普氏指数均值将围绕80美金上下波动，预计开盘跌幅大波动率高。

12月17日建议建议645-650短空

1月3日建议短空持有破662止损

螺纹钢

建议空单持有

春节唐山钢坯锁价至3300元/吨； 

长假期间部分钢厂产量高于去年同期，受到疫情隔离运输限制，钢厂库存增幅高于去年，我的钢铁数据显示螺纹钢厂库增加166万吨，社库增加178万吨；各地下游复工时间延后到2月中旬和3月初不等，房地产和基建工程开工受限，外盘工业品在情绪悲观预期下跌幅超8%，杀跌严重。第一波是情绪主导，关注2月新开工同比降幅和粗钢产量波动，库存作为中间变量能较好体现供需矛盾，尽管央行开市释放流动性托底受限严重的制造业和服务业，但近月需求减少暂无变化，做多驱动也是疫情完全控制后的远月，当下关注需求降幅影响。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

塑料

建议观望

长假前煤化工降至7100元/吨；因疫情影响下游延后复工，市场预期需求减少库存走高，供需矛盾明显。外盘原油受国内需求降幅大跌，成本端回落拖累现货，继续关注节后累库幅度，价格弱势下行。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场