品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

暂时观望

CBOT大豆期货周五收高，因市场追随美玉米期货的大涨之势，而此前两个交易日，大豆期货均录得跌幅，市场仍在消化中美第一阶段贸易协议。美国当地时间1月15日，经过中美两国经贸团队的共同努力，在平等和相互尊重的基础上，中美双方在美国首都华盛顿正式签署第一价段经贸协议。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，将阿根廷2019/20年度大豆播种面积预估下调至1740万公顷，前次预估值为1750万公顷，因指天气干燥。预计连豆粕m2005近期震荡反复的概率较大。

1月9日早盘看跌期权多单适量介入，1月15日早盘看跌期权多单获利离场。1月15日下午看涨期权多单进场，1月17日下午离场

白糖

短多获利离场

ICE原糖期货周五上涨，价格仍徘徊在两年高位附近。印度糖厂协会(ISMA)周五公布的数据显示，2019年10月1日至2020年1月15日。印度糖厂的糖产量为1090万吨，较去年同期减少26%，因受旱情影响的马哈拉施特拉邦的产量下滑。多家分析机构上调2019/20年度全球糖市缺口预估，糖价高企可能最终会刺激印度出口其庞大的剩余库存，也吸引巴西糖厂增加糖产量，减少乙醇产量。但郑糖SR2005前期连续上涨后，周五夜盘跌破小平台，预计近期或将震荡调整。

12月20日下午短多进场

鸡蛋

观望或日内交易

周五全国现货蛋价行情以稳为主，主力合约期价日内小幅反弹；基本面：供给端，当前市场鸡蛋供应量较为平稳；需求端，距离春节还有不到一周时间，对蛋价提振偏弱；综合来看，前期鸡蛋2005期价超跌，预计短期或区间震荡调整，操作上建议关注能否上破20日均线。

1月16日早盘短空入场，1月16日尾盘短空止损离场

苹果

空单少量持有，上破7500全部离场

据中果网，周五苹果现货行情持续稳弱，主力合约期价日内反弹；苹果产区中，采购果农货客商明显减少，剩余客商基本都以包装自有货源为主，按需补充市场。产区行情已经陆续收尾，交易重点向销区转移；综合来看，短期内，苹果2005在支撑位有持续反弹可能；但长期来看，在2019年丰产背景下，再加节后冷库大量出货，预计主力合约苹果2005期价仍将持续向下调整。

12月5日 早盘逢低试多,12月18尾盘 多单获利离场，12月31日尾盘轻空入场，1月17日尾盘空单减持

沪铜

轻仓多单持有

周五伦铜冲高回落，收盘下跌0.02%，沪铜夜盘下跌，收盘下跌0.39%，中美第一阶段经贸协议正式签署，刘鹤表示中美两国从大局出发，正视分歧、管控分歧，达成第一阶段经贸协议，有利于中国，有利于美国，有利于全世界，2019年来房屋施工面积显著回升并维持高位，同时由于销售减速，新开工面积将持续减速，整体对铜消费影响中性，由于部分家电产量持续改善，预计2020年来自房地产方面的铜需求小幅增加。盘面看沪铜伦铜经过一年多的底部区域整理，周线开始拐头向上，多头趋势迹象开始显现。12月9日期铜突破窄幅震荡平台位后，走出一波流畅的上涨行情，经过大幅回调整理后，夜盘上涨，日线看各条均线开始向上发散，多头趋势逐渐展开，建议轻仓试多。

1月14日建议轻仓试多

黄金

暂时观望

美国劳工部公布的数据显示，美国去年12月非农就业人口增加14.5万人，跌至2019年5月以来新低，预期增加16万人，美国财长姆努钦10日宣布，美国对伊新制裁将瞄准伊朗高级官员和钢铁行业，受此影响，金融市场短线波动剧烈。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，本次黄金上涨是事件驱动+技术面支叠加因素导致，随着事件因素的消失，此次上涨幅度较大时间较短，可能迎来较长时间的震荡回调，从整体看依然是多头趋势，等待调整结束后再入场。

12月24日尾盘建议轻仓试多，1月9日早盘建议离场

铁矿石

建议观望

周五普氏指数涨0.5至USD95.75；港口成交PB粉稳，唐山港、山东港680-695；

上周247家钢厂高炉开工率77.58%环比持平，同比增1.74%；全国45个港口铁矿石库存12373.93万吨，周环比增加36.07万吨；高炉开工率高于去年同期，铁水产量同比高，钢厂补库基本结束港口成交量环比回落。普氏指数高于去年同期20美金，钢坯价格3300同比低100，粗钢利润大幅减少。节前备货驱动钢厂进口烧结粉库存高于去年同期，高产量令节后市场承压，矿价继续走高支撑减弱。盘面贴水普氏逾13美金，高基差乃下跌驱动表现，谨防反弹回落。

12月17日建议建议645-650短空

1月3日建议短空持有破662止损

螺纹钢

建议空单持有

周末钢坯稳至3300出厂；上海三级螺纹稳至3750元/吨，北京河钢三级螺纹稳至3610元/吨

随着春节临近现货成交基本停滞，价格有价无市。央行一周释放流动性1.1万亿，盘面受宏观利好再度回到3600基本持平北京螺纹，投机需求情绪表现尚可。尽管电炉开工季节性回落产量减少，但长流程钢厂检修少高炉建材产量高于去年同期，1月以来建材周库存增速超过去年，我们担忧高供给推高节后库存总量。12月房地产数据并未像10月超预期，开工施工增速处于年内中枢水平，竣工增速超20%大幅回升，地产企业加快竣工交房。有市场反馈部分区域冬储量低于预期，钢厂回款弱，对节后需求持谨慎看法，盘面反弹后谨防回落风险。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

塑料

建议空单离场

周五煤化工稳至7150元/吨；下游膜类价格稳，农膜开工降2%至48%，线性开工稳至42%，价格呈供强需弱走势。外盘因利比亚港口造成原油运输减少80万桶/日，地缘事件还将扰动市场，内盘关注库存增幅，节前先回避油价情绪。

11月21日建议7100下方轻仓试多

12月4日多单破7250止损

1月9日建议7450试空