品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看跌期权多单持有

CBOT大豆期货周五小幅收高，因投资者预计下周将签署的中美贸易协议或增加来自中国的需求，尽管美国农业部(USDA)公布的美国作物产量预测高于预期。船运公司Cargonave的数据显示，巴西1月对中国的大豆出口量料降至2019年月水平的一半左右，这表明中美之间即将签署贸易协定令大豆贸易承压。根据截至1月31日的运输时间表，从巴西港口发往中国的大豆船货总计约为80万吨，远低于去年同期的140万吨。预计连豆粕m2005后市震荡偏弱。

12月18日早盘适量卖出宽跨式套利，1月8日早盘获利离场，1月9日早盘看跌期权多单适量介入

白糖

短多继续持有

ICE原糖期货周五收高，盘中触及14个月来最高位，因泰国和印度产糖作物收割推迟，令供应趋紧。花旗高级商品分析师iAakash Doshi在一份报告中称，泰国甘蔗种植面积和单产都存在风险，本榨季该国糖产量可能较上一榨季下滑250万吨。Doshi将全球2019/20榨季糖供需缺口预估上调60万吨至760万吨。USDA周五公布的1月供需报告中，下调美国2019/20年度糖库存与使用比预估至12.7%，上个月预估为13.5%。因此预计郑糖SR2005后市有望继续走强。

12月20日下午短多进场

鸡蛋

观望

周五全国现货蛋价行情稳中回落，主力合约期价持续下跌；基本面：供给端，当前市场鸡蛋供应量充足；需求端，随着学校、工厂放假停工需求减弱；另外，从走货情况来看，整体走货偏缓；综合来看，短期内，需求偏弱难以支撑蛋价反弹，预计鸡蛋2005期价或震荡偏弱调整，建议观望或短空参与。

12月20日尾盘轻仓试空,12月24日尾盘轻空获利离场,12月27日尾盘轻空入场，1月2日早盘轻空离场

苹果

空单持有

据中果网，周五苹果现货行情稳弱态势，主力合约期价日内反弹；基本面：据中果网，甘肃产区仍有降雪天气，陕西产区道路结冰，交通受阻，客商发货进度均明显放缓，走货量减少，果农让价心理增强，诸如甘肃秦安产区果农货价格下调明显。山东产区春节备货热度依旧偏低，客商多谨慎少量补货，交易量极为有限；综合来看，短期内，预计苹果2005整体上大概率处于向下调整趋势。

12月5日 早盘逢低试多,12月18尾盘 多单获利离场，12月31日尾盘轻空入场

沪铜

暂时观望

周五伦铜上涨，收盘涨幅0.64%，沪铜夜盘震荡，收盘微跌0.18%，2019年中国乘用车销量2069万辆，同比下降7.4%，乘用车销售连续第二年下滑，12月乘用车销量同比下跌3.4%，拖累整体铜消费，但2019年来房屋施工面积显著回升并维持高位，同时由于销售减速，新开工面积将持续减速，整体对铜消费影响中性。由于部分家电产量持续改善，预计2020年来自房地产方面的铜需求或小幅增加。盘面看沪铜伦铜到了一年来的底部区域，在此区域盘整近6个月，沪铜整体看在46000--48000之间围绕60日线上下波动，经过长时间的窄幅震荡各条均线也逐渐紧密粘合，从形态上看正在酝酿一波较大的行情，中间可能还有一些假信号的出现，所以还需耐心等待机会。12月9日期铜突破窄幅震荡平台位后，又经过10日左右的整理，夜盘创新高，有再次行情启动的迹象，大幅回调轻仓试多失败，预计近期还是震荡走势，暂时观望等待时机。

12月26日建议轻仓试多，1月3日离场观望

黄金

暂时观望

美国劳工部周五公布的数据显示，美国去年12月非农就业人口增加14.5万人，跌至2019年5月以来新低，预期增加16万人，美国财长姆努钦10日宣布，美国对伊新制裁将瞄准伊朗高级官员和钢铁行业，受此影响，金融市场短线波动剧烈。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，本次黄金上涨是事件驱动+技术面支叠加因素导致，随着事件因素的消失，此次上涨幅度较大时间较短，可能迎来较长时间的震荡回调，从整体看依然是多头趋势，等待调整结束后再入场。

12月24日尾盘建议轻仓试多，1月9日离场

铁矿石

建议等反弹空

周五普氏指数跌0.15至USD93.25；港口PB粉成交回落，山东港、唐山港675-685；

上周盘面反弹到684较金步巴粉价格贴水收窄后快速回落，资金大幅减仓回避。上周钢厂进口烧结粉库存1992万吨，高于去年同期1721万吨且较前期低位大幅回升，钢厂1月份补库推高普氏，目前月均94美金价格高于去年1、2月，且去年同期钢坯3300附近，普氏价格仅75美金，今年高于去年20美金，粗钢利润大幅减少。目前普氏再度受限95美金水平，港口成交量也大幅下降，现货价格居高面临回落风险。

12月17日建议建议645-650短空

1月3日建议短空持有破662止损

螺纹钢

建议空单持有

周末唐山钢坯稳至3330元/吨；上海三级螺纹稳至3750元/吨，北京三级螺纹跌10至3590元/吨；

上周螺纹周产量336万吨同比去年高6万吨，钢厂建材库存282万吨同比去年高20%，1月前两周社库+厂库累计增幅翻倍，产量高位带来库存加速回升；上周四、五建材成交9万余吨、水泥价格连续两周回落表明需求节前走低，钢厂检修少供给增加又给节后市场带来压力，沙钢继续下调螺纹出厂价80至3880，本周价格面临有价无市阶段，继续看盘面震荡回落。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

塑料

建议空单持有

周五煤化工涨30至7280元/吨；下游地膜和棚膜价格跌50，农膜开工稳至50%，管材降2%至40%，线性开工稳至41.5%，内盘供应维持高位，下游商家主动拿货意愿不高，盘面还升水150，现货成交偏弱，事件驱动减弱，期价反弹高度有限。

11月21日建议7100下方轻仓试多

12月4日多单破7250止损

1月9日建议7450试空