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分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

卖出宽跨式套利空单持有，标的上破2800离场

CBOT大豆期货周四小幅收高，因市场预期中国需求将增加，且马来西亚棕榈油市场上涨带来溢出效应，马来西亚棕榈油期货在今年首个交易日上涨逾1%，此前在2019年底已接近三年高位。作为双方第一阶段贸易协议的一部分，中国预计将购买更多美国农产品，尽管相关细节尚未公布。但国内方面，生猪存栏仍然在低位徘徊，饲料消费不足，豆粕需求依旧不见起色，难以给豆粕价格带来持续性提振。因此预计连豆粕m2005短期延续震荡格局。

12月18日早盘适量卖出宽跨式套利

白糖

短多减持，下破5540止盈离场

ICE原糖期货周四下跌，但仍受供应趋紧预期支撑。交易商称，过去几周糖市缺乏清晰趋势。尽管市场仍受供应趋紧支撑，但近来的走势表明市场有一点“倦怠”。巴西12月原糖出口量为128.69万吨，11月出口量为169.68万吨，去年同期为142.87万吨。欧盟2019-20年度糖产量料连续第二年减少，因种植条件艰苦且糖用甜菜的种植面积减少。受外盘影响，预计郑糖SR2005短期或将震荡调整。

12月20日下午短多进场

鸡蛋

观望或日内交易

周四全国现货蛋价行情稳中上涨，主力合约期价冲高回落；今日全国生猪外三元价格35.42元/公斤，+0.68元/公斤；基本面：供给端，当前市场鸡蛋产能充足，需求端，元旦节日来临，终端需求逐步启动，产区内销速度增加，销区走货正常。另外，猪价近日发力上调，现货蛋价上涨受到需求改善影响，但对于期价能否止跌反弹，建议关注猪价走势。

12月20日尾盘轻仓试空,12月24日尾盘轻空获利离场,12月27日尾盘轻空入场，1月2日早盘轻空离场

苹果

轻空持有

据中果网，周四主力合约期价震荡加剧；基本面：据中果网，现货方面，栖霞产区整体交易速度偏缓，整体行情稳弱；洛川产区客商稍有增多，均是为春节提前备货，但多数客商以发自有存货为主，采购果农货积极性不高；运城临猗产区整体交易量不大，采购客商比较有限；甘肃静宁产区整体交易迟缓；综合来看，短期内，苹果期价震荡调整，建议严格设置止损。

12月5日 早盘逢低试多,12月18尾盘 多单获利离场，12月31日尾盘轻空入场

沪铜

多单轻仓持有

周四伦铜上涨，收盘涨幅0.62%，沪铜夜盘下跌，收盘跌幅0.51%，全球宏观经济预期好转，摩根大通11月全球制造业PMI连续反弹4个月并且重现扩张；国内终端需求边际回暖，汽车产销降幅持续收窄，随着年末基建投资发力，市场对中国铜消费回暖预期有所增强，近日由于原料供应紧张，硫酸压力环保等，我国民企冶炼厂减产基本确定，但国有冶炼厂是否减产仍需继续关注。盘面看沪铜伦铜到了一年来的底部区域，在此区域盘整近6个月，沪铜整体看在46000--48000之间围绕60日线上下波动，经过长时间的窄幅震荡各条均线也逐渐紧密粘合，从形态上看正在酝酿一波较大的行情，中间可能还有一些假信号的出现，所以还需耐心等待机会。12月9日期铜突破窄幅震荡平台位后，又经过10日左右的整理，夜盘创新高，有再次行情启动的迹象，轻仓试多。

12月26日建议轻仓试多

黄金

多单轻仓持有

美联储决定维持利率区间为1.50%-1.75%不变，符合市场预期，今年年内，美联储已经连续降息三次，共降息75个基点。美国劳工部公布的数据显示，11月份美国就业市场表现强劲，非农就业人数激增26.6万人，远超道琼斯调查的经济学家18.7万人的预期；同时失业率从3.6%降至3.5%，与1969年以来的最低失业率持平。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有2个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，且下破60日线后又形成一个窄幅震荡整理的平台，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，耐心等待信号的出现。沪金连续几日小幅上涨，上破60日均线，外盘黄金破位更加明显，这是一个较好的多头信号。

12月24日尾盘建议轻仓试多

铁矿石

建议短空持有破662止损

周四普氏指数涨1.25至USD93.2；港口PB粉成交回涨，山东港、唐山港670-680；

昨日降准刺激推高盘面，普氏从89美金回涨至93美金。钢厂进口矿库存可用天数回升到30天，商家对1月份船货需求差希望采购2月船货，PB粉溢价回升到0.6美金，毕竟1月到港资源还倒挂25-30元。钢坯价格3300基本持平年初，过高矿价拉低钢厂利润。目前93美金高于去年1-2月度均值，吨钢利润回落不支持矿价走高，继续看美元货价格回落，盘面反弹高度有限。

12月17日建议建议645-650短空

螺纹钢

建议多单锁仓

周四唐山钢坯稳至3300元/吨；上海三级螺纹涨20至3750元/吨，北京三级螺纹涨20至3610元/吨；

本周我的钢铁公布建材产量、厂存和社会库存都较去年同期高20多万吨，而建材成交进入年前淡季，目前总库存不高但高产量担忧后期累库加速。昨日降准推高价格，尾盘再度跌回震荡区间。1月地方债发行支撑投机需求，盘面预计维持震荡等待库存压力增加后打破，华东现货经过反弹后又回到电炉钢成本附近，产量有增加可能给盘面带来压力。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

塑料

建议等反弹空

周四煤化工跌20至7180元/吨；线性开工升至43%小幅回落，石化早库68万吨低位回升。浙江石化第一期装置投产供给增加，港口库存也较前期有所增加，下游按需采购主动建库存弱，盘面拉出升水后快速跌回。下周预计中上游库存增加，市场预期1月累库回升，盘面先震荡仍面临供给压力下跌。

11月21日建议7100下方轻仓试多

12月4日多单破7250止损