品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

卖出宽跨式套利空单持有，标的上破2800离场

CBOT大豆期货以上涨结束2019年的交易，因在华盛顿和北京最近达成了一项贸易协议后，人们希望中国增加采购量。市场期待中美两国近期将会签订第一阶段的贸易协定，以缓解两国激烈的贸易争端，不过具体细节尚未公布。但国内方面，生猪存栏仍然在低位徘徊，饲料消费不足，豆粕需求依旧不见起色，难以给豆粕价格带来持续性提振。因此预计连豆粕m2005短期延续震荡格局。

12月18日早盘适量卖出宽跨式套利

白糖

短多适量持有，下破5540止盈离场

ICE原糖期货周二收盘下跌，但2019年录得温和涨幅，2019年原糖期货累计上涨11.6%，因在2017年和2018年下跌过后，市场有所复苏。期价受到供应紧俏支撑，市场普遍预期当前2019-20年度全球供应短缺。截至12月24日，投机客进一步削减ICE原糖期货期权净空头仓2273手，至2713手。因此预计郑糖SR2005后市有望继续偏强走势。

12月20日下午短多进场

鸡蛋

轻空离场，逢低试多

周二全国现货蛋价行情稳中上涨为主，主力合约期价震荡调整；今日全国生猪外三元价格34.74元/公斤；基本面：供给端，当前市场鸡蛋产能扩大，需求端，随着春节临近，产区鸡蛋逐步外销转内销，销区人口回流；综合来看，短期内，市场上鸡蛋产能扩大，节后预期消费下降及猪价支撑减弱等多种因素利空蛋价，但应关注低蛋价导致集中淘汰老鸡，促使蛋价反弹。

12月20日尾盘轻仓试空,12月24日尾盘轻空获利离场,12月27日尾盘轻空入场

苹果

轻空持有

据中果网，周二批发市场苹果价格指数为115.67，主力合约期价持续小幅下跌；基本面：据中果网，元旦前后水果走货量没有明显增加，价格小幅下跌，离春节前备货只有半个月，但苹果市场依然略显清淡；短期来看，郑商所对交割方式的调整提前诱导了价格下行，但本质仍是因为供需宽松影响，期价短期仍有反弹可能，但整体来看，预计长期仍是下跌走势。

12月5日 早盘逢低试多,12月18尾盘 多单获利离场，12月31日尾盘轻空入场

沪铜

多单轻仓持有

周二伦铜下跌，收盘跌幅0.79%，沪铜夜盘休市，全球宏观经济预期好转，摩根大通11月全球制造业PMI连续反弹4个月并且重现扩张；国内终端需求边际回暖，汽车产销降幅持续收窄，随着年末基建投资发力，市场对中国铜消费回暖预期有所增强，近日由于原料供应紧张，硫酸压力环保等，我国民企冶炼厂减产基本确定，但国有冶炼厂是否减产仍需继续关注。盘面看沪铜伦铜到了一年来的底部区域，在此区域盘整近6个月，沪铜整体看在46000--48000之间围绕60日线上下波动，经过长时间的窄幅震荡各条均线也逐渐紧密粘合，从形态上看正在酝酿一波较大的行情，中间可能还有一些假信号的出现，所以还需耐心等待机会。12月9日期铜突破窄幅震荡平台位后，又经过10日左右的整理，夜盘创新高，有再次行情启动的迹象，轻仓试多。

12月26日建议轻仓试多

黄金

多单轻仓持有

美联储决定维持利率区间为1.50%-1.75%不变，符合市场预期，今年年内，美联储已经连续降息三次，共降息75个基点。美国劳工部公布的数据显示，11月份美国就业市场表现强劲，非农就业人数激增26.6万人，远超道琼斯调查的经济学家18.7万人的预期；同时失业率从3.6%降至3.5%，与1969年以来的最低失业率持平。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有2个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，且下破60日线后又形成一个窄幅震荡整理的平台，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，耐心等待信号的出现。沪金连续几日小幅上涨，上破60日均线，外盘黄金破位更加明显，这是一个较好的多头信号。

12月24日尾盘建议轻仓试多

铁矿石

建议短空持有

周二普氏指数涨1.2至USD91.95；港口PB粉成交回涨，山东港、唐山港665-675；

本周1月合约自然人面临平仓驱动价格推高到720，5月合约窄幅波动，普氏又回到92美金。商家对1月份船货需求差希望采购2月船货，PB粉溢价回升到0.6美金，毕竟1月到港资源还倒挂25-30元，钢厂仍按需采购库存维持低位。当下普氏指数较去年初73美金高25%，而高炉产能利用率仅比去年同期增1.05%，全国建材钢厂螺纹产能利用率同比高5%，钢坯价格3300基本持平年初，过高矿价拉低钢厂利润。目前92美金高于去年1-2月度均值，吨钢利润回落不支持矿价走高，继续看美元货价格回落，盘面反弹高度有限。

12月17日建议建议645-650短空

螺纹钢

建议多单锁仓

周二唐山钢坯稳至3300元/吨；上海三级螺纹涨10至3730元/吨，北京三级螺纹稳至3590元/吨；

本周钢谷和找钢网公布建材产量继续回落，但热轧和板材产量回升，减产幅度不明显，建材社库增加26万吨，进入腊月库存预计加速回升。沙钢对1月上旬螺纹价格持稳但完成计划补130，相当于3830出厂价。央行宣布1月6日降准释放8000亿，市场早已反应降准预期，担忧市场冲高回落。建材成交预计继续下滑，后面还要看到产量下降才能稳定市场冬储预期。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

塑料

建议观望

周二煤化工跌50至7200元/吨；线性开工升至44%，石化早库61.5万吨。浙江石化4000万吨一体化投产对化工品反弹打压，商家谨慎主动建库存意愿不高，盘面拉出升水后快速回落持平石化出厂价。上游库存暂时不高，市场预期1月累库回升，盘面先震荡仍面临供给压力下跌。

11月21日建议7100下方轻仓试多

12月4日多单破7250止损