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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周五触及三周高位，此前美中宣布达成第一阶段贸易协议，但交易员等待中国购买美国农产品的细节。经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。同时，双方达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。但在发现新的非洲猪瘟疫情后，对于全球头号买家中国需求的担忧令市场承压。因此预计连豆粕m2005短期继续震荡加剧。

10月28日下午看跌期权多单适量介入，12月9日下午看跌期权多单离场

白糖

短多轻仓持有

ICE原糖期货小幅回落，盘中触及逾一年高位，受全球糖市供应短缺预期提振。交易商表示，市场稍微有些超买，可能令进一步涨势受限，不过任问修正都将被视为买入良机。市场普遍预期当前2019/20年度全球糖供应短缺，且有初步迹象表明，2020/21年度仍存在短缺。不过，经过两年的过剩之后，糖库存高企。郑糖SR2005周五晚上缩量下挫，但整体重心仍在上移，预计短期或将震荡调整，但中长期仍维持偏强走势。

12月9日下午适量短多

鸡蛋

观望或日内交易

周五全国现货蛋价行情整体稳中依然走弱；今日全国生猪外三元价格33.44元/斤；基本面：供应端，鸡蛋供应基本充足，需求端，受猪价下跌影响，鸡蛋替代需求减弱；技术面，主力合约鸡蛋2005持续下跌；综合来看，期货市场上资金受到猪价影响，建议持续关注猪价影响,预计今日期价震荡。

12月12日 日内交易

苹果

多单轻持

据中果网，周五批发市场苹果价格指数为105.79，基本面：短期来看，现货方面，多个销区市场苹果走货速度偏缓，行情略显沉闷。客商元旦备货态度谨慎，以少量补货居多，产区大部分果农仍持有观望心理，让价出货情况偏少；技术面，主力合约苹果2001盘面持续走强，主要因为：一是对春节需求的预期，二是市场可供交割好货较少；综合来看，短期建议关注主力合约新的压力位，长期来看，进入12月中下旬以后，随着节前备货来临，预计期价有望持续上调，但整体走势难以出现较大涨幅。

12月5日 早盘逢低试多

铁矿石

建议观望

周五普氏指数涨0.65至USD94.45；港口PB粉成交弱，山东港、唐山港670-680；

上周港口成交量呈周初高后逐级落，现货94美金高位抑制成交。唐山钢坯价格连续阴跌，粗钢利润回落传导原料。一方面94美金冬储价格偏高，钢厂按需采购心态谨慎；另一方面PB粉到港量较11月中旬回升，供应增加不支持估值继续走高。上周表现为资金做空钢厂利润，考虑到1月挤仓完毕后多头并不会接高价货，空头平仓后轮到多头平仓，吨钢利润回落原料也面临下跌风险。

11月4日565试多5月

11月7日尾盘建议多单破558止损

螺纹钢

建议多单锁仓

周末唐山钢坯跌20至3350元/吨；上海三级螺纹跌30至3910元/吨，北京三级螺纹跌20至3610元/吨；

上周全国螺纹现货继续阴跌，后期市场预计切换到冬储逻辑，北方钢厂冬储政策陆续出台遇涨不涨，遇降则降的让利措施，以3660基价核算，所以多头未必过分拉高1月价格。上周社会库存微幅增加，华东天气呈现暖冬，建材成交具有韧性，远月价格表现中性围绕3500盘整。电炉产能利用率增1.84%至63.9%，周产量回升到366万吨，现货阴跌吨钢利润下滑，预计后期电炉降负荷现货止跌企稳，短期看回调。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

塑料

建议观望

周五煤化工7220元/吨；上周农膜开工率降2%至57%，地膜价格小幅回落，线性开工率41%，石化库存处于中性水平。当前进口料价格6800利润400再次打开窗口，对价格反弹高度承压，周五夜盘表现为冲高回落，外盘油价上扬成本端有所抬升，短周期先看震荡。

11月21日建议7100下方轻仓试多

12月4日多单破7250止损