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分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

暂时观望或日内交易

CBOT大豆期货周一连续第五个交易日上涨，受到中美两国贸易乐观情绪推动。中国海关总署数据显示，中国11月大豆进口量大幅高于上年同期水平，因在此前中美贸易休战期间，中国进口商采购的美国大豆船货抵港。数据显示，中国11月进口大豆828万吨，较10月的618万吨大幅增加34%;较上年同期的538万吨则大幅增54%。预计连豆粕m2005短期或将震荡加剧，关注近期美农供需报告对行情的指引。

10月28日下午看跌期权多单适量介入，12月9日下午看跌期权多单离场

白糖

短多持有

ICE原糖期货周一触及九个月高点，因技术信号看涨促使更多的基金回补空头。CFTC数据显示，截至12月3日当周，投机客削减ICE原糖期货和期权净空头14,954手，至103,432手。交易商称，在供应吃紧的背景下，基金继续回补净空头仓位。尽管生产商抛售料放缓升势，但上行动能仍在。市场普遍预期在当前的2019/20年度全球糖市场将供应短缺，且有一些初步迹象显示，在2020/21年度亦将短缺。外盘带动下，预计郑糖SR2005有望迎来一波涨势。

12月9日下午适量短多

鸡蛋

暂时观望

周一全国现货蛋价行情整体主流稳中上涨；今日全国生猪外三元价格34.46元/斤；基本面：供应端，鸡蛋供应基本充足，短期内，全国市场部分地区内销偏快，还有部分地区受大雾影响到车一般，全国大部分地区稳涨为主，仍有小涨动力；长期来看，随着12月中旬春节备货来临，蛋价有上涨可能；技术面，主力合约鸡蛋2005周一跌停；综合来看，目前鸡蛋期现价格有一定背离，现货蛋价受到备货需求支撑，但期货市场上资金受到猪价影响，维持下跌态势，建议持续关注猪价影响,预计今日期价震荡偏弱。

12月2日早盘逢低试多,12月3日早盘多单适量增仓,12月4日早盘多单持有,12月4日尾盘多单减仓，12月5号早盘多单获利离场

苹果

多单轻持

据中果网，周一批发市场苹果价格指数为107.47，基本面：短期来看，目前现货成交不够活跃，节前需求未明显起色；长期来看，进入1月后随着节前采购的结束，预计苹果价格将再度承压下行；技术面，主力合约苹果2001盘面走强，站上压力位，主要因为：一是对春节需求的预期，二是市场可供交割好货较少；综合来看，短期建议关注新的支撑位，长期来看，进入12月中旬以后，随着节前备货来临，预计期价有望短暂上调，但整体走势难以出现较大涨幅。

12月5日 早盘逢低试多

沪铜

等回调后入场

周五伦铜大幅上涨，收盘涨幅2.2%，沪铜夜盘大幅上涨，收盘涨幅1.31%，中国11月制造业数据表现乐观，但制造业投资仍在“磨底”阶段，对经营前景的乐观度有所下滑，国内经济复苏仍存疑虑，目前铜消费仍显不足，但整体保持相对稳定，静待电网投资发力以及基建和制造业投资的边际改善出现。盘面看沪铜伦铜到了一年来的底部区域，在此区域盘整近6个月，沪铜整体看在46000--48000之间围绕60日线上下波动，有时也会出现向上或向下的突破，但最终都以失败告终，经过长时间的窄幅震荡各条均线也逐渐紧密粘合，从形态上看正在酝酿一波较大的行情，中间可能还有一些假信号的出现，所以还需耐心等待机会。周五夜盘内外盘期铜大幅上涨，有突破窄幅盘整的趋势，但夜盘涨幅过大，轻仓试多或等回调后入场。已入场的继续持有，没有的等回调后入场。

11月27日建议轻仓试多，12月4日止损离场观望

黄金

暂时观望

美国劳工部公布的数据显示，11月份美国就业市场表现强劲，非农就业人数激增26.6万人，远超道琼斯调查的经济学家18.7万人的预期；同时失业率从3.6%降至3.5%，与1969年以来的最低失业率持平。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有2个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，且下破60日线后又形成一个小平台，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，在11月初内外盘黄金大幅下跌后，又经过两周的时间调整，空头动能逐渐衰竭，目前看有企稳拐头向上的迹象，内外盘黄金夜盘上涨，且上破下跌回调的切线，受到美国就业的强劲表现，黄金大幅回落，止损离场观望。

12月4日建议多单入场，9日止损离场

铁矿石

建议观望

周一普氏指数涨4.95至USD94.35；港口PB粉成交涨，山东港、唐山港665-680；

昨日港口成交爆量至213万吨，普氏涨近5美金，盘面触及涨停，港口PB粉成交价格上扬，近月空头砍仓。9月现货最高冲到99美元，贸易商担忧拿货后像10月份价格回落，但行情就是暴涨。普氏指数均价加上溢价折算PB粉到港成本760，意味现货销售价格680以上才能避免倒挂。多头也是冲着交割回归价格挤空头，考虑到期价低位又拉涨一波，做多空间暂时不高，预计波动加剧。

11月4日565试多5月

11月7日尾盘建议多单破558止损

螺纹钢

建议多单持有

周一唐山钢坯稳至3440元/吨；上海三级螺纹涨20至3960元/吨，北京三级螺纹涨10至3700元/吨；

昨日期螺大涨，现货方面先降后回涨，基差继续收敛。政治局稳增长的预期强化多头反馈，加上山东焦化去产能，做多情绪放大。5月合约也超过钢坯价格较前期修复，1-5价差收窄，1月合约以3600防守倒逼空头减仓。近月持仓仍然拥挤，空头减完该多头减，波动率走高。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

塑料

建议等回调多

周一煤化工涨40至7270元/吨；昨日石化早库70.5万吨，线性开工率43%延续高位，库存增幅正常。内盘因乙烯价格和原油减产力度冲高，5月合约面临一波价格估值上升期，目前期价升水，等回落后多。

11月21日建议7100下方轻仓试多

12月4日多单破7250止损