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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看跌期权多单适量持有

CBOT大豆期货周三上涨0.8%，创下11月7日以来最大百分比涨幅，因市场预期美中两国将在未来几周内达成贸易协议。豆粕和豆油期货亦上扬，豆油价格录得最大涨幅，受利多的出口消息提振。原油市场走强亦为大豆市场提供进一步支撑。但目前巴西2019/20年度大豆播种面积预计达到9068.8万英亩，产量将达到45.56亿蒲式耳，比上年增加5.1%。Agroconsult预计2020年巴西大豆出口量将达到27.19亿蒲式耳，其中73%的大豆将出口到中国。且国内豆粕下游需求依然不见起色，因此预计连豆粕m2005短期继续震荡偏弱的概率较大。

10月28日下午看跌期权多单适量介入

白糖

日内交易

ICE原糖期货周三触及九个月高位，受基金空头回补以及供应吃紧支撑。但国内现货方面，中间商报价以持稳为主，加工糖报价稳中有降，凌云海和金岭有所下调，总体成交一般。预计郑糖SR2001短期继续震荡运行。

11月20日下午适量短多，11月25日下午短多离场。

鸡蛋

多单获利离场

周三全国现货蛋价行情整体依然稳中上涨，今日全国生猪外三元价格34.84元/斤；供应端，鸡蛋供应基本充足，短期内，在供应充足的前提下，全国市场目前各个环境抢货积极性一般，后市短期各地再涨空间有限，建议重点关注生猪价格；长期来看，随着12月中旬春节备货来临，蛋价有上涨可能；技术面，预计期价或震荡，建议持续关注基本面影响因素。

11月18日日内交易，12月2号早盘逢低试多,12月3号多单适量增仓,12月4日多单持有

苹果

逢低试多

据中果网，周三批发市场苹果价格指数为106.49，基本面：短期来看，销区市场库存货有少量销售，但因价格相对地面货偏高，走货速度有所放缓，销售略显吃力；技术面，主力合约苹果2001目前连续三日上涨，收盘价突破上方压力位；综合来看，短期建议关注上方压力位，长期来看，进入12月中旬以后，随着节前备货来临，预计期价有望短暂上调，但整体走势难以出现较大涨幅。

11月20日 日内交易

沪铜

暂时观望

周三伦铜日内上涨，收盘涨幅1.03%，沪铜夜盘上涨，收盘涨幅0.62%，近日中美两国在达成贸易协议方面取得了进展，为结束一场长期争端带来了希望，必和必拓工会表示，全球最大铜矿埃斯康迪达铜矿（Escondida）区员工将于29日在智利发起罢工，智利是全球最大铜矿生产国，近期智利发生的骚乱和罢工事件令外界担心。盘面看沪铜伦铜到了一年来的底部区域，在此区域盘整近6个月，沪铜整体看在46000--48000之间围绕60日线上下波动，有时也会出现向上或向下的突破，但最终都以失败告终，经过长时间的窄幅震荡各条均线也逐渐紧密粘合，从形态上看正在酝酿一波较大的行情，中间可能还有一些假信号的出现，所以还需耐心等待机会。夜盘沪铜上涨站在所有均线的上方，同时外盘伦铜也出现了相同的形态，期铜长时间的窄幅盘整，此次信号的出现建议轻仓试多，信号失败还处于窄幅震荡中。

11月27日建议轻仓试多

黄金

多单持有

纽约联储主席威廉姆斯表示货币政策现在处于合适的位置，但美国经济仍面临下行风险，如果通胀依旧持续朝着错误的方向发展，这可能会导致美联储变得更加宽松。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有2个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，且下破60日线后又形成一个小平台，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，在11月初内外盘黄金大幅下跌后，又经过两周的时间调整，空头动能逐渐衰竭，目前看有企稳拐头向上的迹象，内外盘黄金夜盘上涨，且上破下跌回调的切线。

11月20日建议轻仓试多，25日止损离场；12月4日建议多单入场

铁矿石

建议等回调多

周三普氏指数涨1至USD89；港口PB粉成交涨，山东港、唐山港655-670；

昨日港口成交155万吨基本持平，11月普氏指数均价加上溢价折算PB粉到港成本720以上，12月初落地的现货还面临小幅倒挂20-30元，1月合约贴水跌不动，5月合约本周走强是因为淡水河谷宣布2020年1季度铁矿石生产和销售目标量预计在6800-7300万吨之间，低于或持平今年一季度，供应收紧利多远月，基差快速收敛。钢厂进口矿库存可用天数26天，1月还贴水港口PB粉60，期价在分歧中修复。

11月4日565试多5月

11月7日尾盘建议多单破558止损

螺纹钢

建议多单持有

周三唐山钢坯稳至3460元/吨；上海三级螺纹跌30至4040元/吨，北京三级螺纹跌30至3770元/吨；

昨日全国建材成交15万吨回落，价格高地广州快速下调螺纹价格，区域价差再平衡，华东回到4000附近，近月贴水山东400，盘面难大跌表现为震荡反复。尽管全国建材成交周环比回落，但高于去年12月表现。财新服务业PMI创5月以来新高，上次表现还是15年四季度，年末经济预期有所改善。11月第四周汽车销售12.6万吨同比增加20%为前三周之和，近期热卷价格强于建材，盘面热卷超过螺纹预期修正。本周社会库存还未出现大幅上升，地产和建筑需求韧性支撑年底月赶工。12月唐山空气治理延续C类钢企限产，产量回升空间不大，5月合约基差600以上不合理，期价缓慢修复。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

塑料

建议观望

周三煤化工降30至7250元/吨；昨日石化早库63.5万吨小幅回落，石化价格持平7450，线性开工率39%，月初华东区域线性资源不多支撑现货。库存矛盾不大盘面难大跌，近月估值到平水后回落整理。农膜需求韧性还在，供需矛盾不大进入资金博弈阶段。

11月21日建议7100下方轻仓试多

12月4日多单破7250止损