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分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看跌期权多单持有

CBOT大豆期货周四收盘涨跌互现，市场在中美两国是否会很快达成贸易协议的不确定性中寻找方向。中国商务部新闻发言人高峰周四称，取消加征关税是中美双方达成协议的重要条件。如果双方达成第一阶段协议，关税的取消幅度应充分体现第一阶段协议的重要性。而其重要性应该由双方共同努力估量，双方正在就此深入讨论。Conab报告显示，巴西2019/2020年度大豆产量预计将达到1.2086亿吨的纪录高位，10月预估值为1.204亿吨。在此影响下，预计连豆粕m2001后市有望加速下跌。

10月28日下午看跌期权多单适量介入

白糖

日内交易

ICE原糖期货周四小幅下跌，徘徊在周三触及的六周高位附近。由于市场需求不振，在2018-19市场年度(10-9月)，印度糖厂可出口约380万吨糖，低于最低指示性出口配额(MIEQ)计划500万吨的目标。且10月下半月，巴西中南部地区食糖产量达到151万吨，较去年伺期增长57%。不过交易商表示，支撑因素包括近期美国和印度产量前景遭下修。市场人士和企业高管称，受美国极寒天气影晌，两个甜菜生产商意外宣布遭遇不可抗力。预计国内郑糖SR2001短期震荡加剧的概率较大。

10月29日早盘日内交易或适量短多，11月7日早盘短多获利离场

鸡蛋

暂时观望

周四鸡蛋主力合约2001盘面冲高回落，收盘价4550，涨幅+0.13%；11月14日主产地河北、河南、山东、辽宁、江苏蛋价继续稳中走弱；北京蛋价为5.09元/斤，上海4.95-4.98元/斤，山西太原出场价报4.7元/斤；企稳地区有所增多，后市有望逐步企稳，短期来看，鸡蛋期价下调空间有限；长期来看，11月蛋价仍有上涨可能；技术面，期价自上周持续下跌，本周K线跌破40日均线，短期有持续回调可能性，但空间有限。

11月4日日内交易

苹果

暂时观望

周四苹果主力合约2001盘面日内下跌，收盘价8062，涨幅-1.77%；据中果网，苹果现货整体行情维持弱势，甘肃库存花牛走货较快，果农出售意愿较强，电商采购发货量较大。地面纸袋及纸加膜货源已经不多，但膜袋货源充足，交易不温不火，价格暂稳；技术面，苹果2001仍受到近月交割成本影响，多空博弈加剧，建议持续关注量仓情况及1912盘面情况。

11月5日下午8100点附近逢高轻空,11月6日早上轻空持有，破8200止损离场

沪铜

暂时观望

周四伦铜冲高回落，收盘跌幅0.49%，沪铜夜盘下跌，收盘跌幅0.68%，近日中美两国在达成贸易协议方面取得了进展，为结束一场长期争端带来了希望，必和必拓工会表示，全球最大铜矿埃斯康迪达铜矿（Escondida）区员工将于29日在智利发起罢工，智利是全球最大铜矿生产国，近期智利发生的骚乱和罢工事件令外界担心。盘面看沪铜伦铜到了一年来的底部区域，在此区域盘整近4个月，沪铜整体看在46000--48000之间围绕60日线上下波动，有时也会出现向上或向下的突破，但最终都以失败告终，经过一段时间在60日线附近震荡之后，夜盘出现中号阳线完全站上60日线，且内外盘同时出现上涨，也是近期少有的开仓机会，建议轻仓试多，震荡之后又大幅回落，此次多头信号失败，止损离场观望。

10月24日建议轻仓试多，47000止损；11月1日止损离场

黄金

暂时观望

美国10月ISM非制造业PMI为54.7，高于前值52.6和预期53.2，美元指数上升，同时，中美两国非常接近达成部分贸易协议的预期之下，全球风险情绪依然乐观，有报道称，中国目前正在推动美国对中国进口商品进一步削减关税以便达成协议。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有1个月多的回调整理，日线形态看起来整理较为充分，且回调到60日线的位置，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，目前看调整到位企稳的迹象，6日夜盘内外盘黄金大幅下跌，显示多头上涨动能不足，可能还需一到两周的时间调整，目前待机观望为好。

11月1日再次轻仓试多，11月6日止损离场

铁矿石

建议等回调多

周四普氏指数涨2.25至USD83.4；港口PB粉成交小涨，山东港、唐山港625；

本周盘面利润回升，房地产数据超预期，期螺大涨传导铁矿修复价差，现货方面因环保限产情绪弱，港口出货价格仅试探性小涨5，期价低位反弹40余点表现强于现货，基差收窄到50。10月到港的PB粉干吨成本710，目前商家680出货依然亏损。今年1-10月生铁增速5.4%，四大矿山发货量同比减少4%，全年供需并不过剩所以价格高于去年70美金均价。此前盘面打到587按汇率7折算70美金，叠加10月房地产施工面积增速回升，矿价跟施工面积累计增速一致，所以反弹修复。年底逆周期政策加码预期增加，抛货应该进入尾声，等港口现货回暖。

11月4日565试多5月

11月7日尾盘建议多单破558止损

螺纹钢

建议多单持有

周四唐山钢坯涨30至3390元/吨；上海三级螺纹涨30至3870元/吨，北京三级螺纹涨10至3710元/吨；

昨天10月地产数据超预期，其中新开工当月同比增速23.2%大增，竣工面积当月增速19.2%，施工面积当月增速20%，好于悲观预期数据驱动盘面增仓推高修复价差，和我们之前分析一致，施工面积回升收敛新开工裂口。其实从螺纹去库存幅度能验证下游表观消费回升，尤其是11月至今，全国建材成交还高于上个月。原因还是房地产销售韧性，10月销售增速转正，开发商以价换量促销，另外土地购置面积增速回升，拿地反弹均支撑地产投资平稳不出现大幅滑落。叠加国常会政策促进基建回升预期，盘面快速反弹修复价差。

8月9日尾盘建议轻仓试多1月

8月27日建议短多破3300离场

9月19日建议3420-3460买入

10月16日建议多单破3300止损

11月8日建议3210-3230试多5月

塑料

建议观望

周四煤化工跌50至7120元/吨；昨日石化早库68万吨继续回落，线性开工率升至40%，尽管需求预期高点回落，但上游降库破70万表明需求韧性。国内整个化工表现比黑色弱很多，空头打供给预期增加，预期太弱。

10月30日7200-7300试多

11月8日建议多单破7150止损