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分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看跌期权多单持有

CBOT大豆期货周一触及一个月低点，受中美贸易磋商的不确定性打压。且南美的作物天气大体良好。南美与美国大豆在全球竞争市场份额。农业咨询机构AgRural周一报告称，截至11月7日。巴西农户2019-2020年度大豆播种工作已完成58%，略快于五年同期均值的57%，且较之前一周提高12个百分点。加之交易商预计美国较为干燥的天气将有助于农户加快大豆和玉米收割。在此影响下，预计连豆粕m2001继续走弱的概率较大。

10月28日下午看跌期权多单适量介入

白糖

日内交易

ICE原糖期货周一收盘持稳，但美国产量下滑的前景加剧了供应趋紧的预期，支撑糖价。USDA的11月供需报告显示，美国2019/20年度糖产量预计为861.2万短吨(781万吨)，低于10月报告预估的918万短吨。报告预计德州的甜菜和甘蔗产出都将下滑。巴西甘蔗行业组织Unica周一称，巴西的中南部地区今年甘蔗榨季接近尾声，比预期的早很多，因为过去几周的大部分时间天气较为干燥，加速收割，并导致几家糖厂宣布压榨结束。10月下半月，巴西中南部地区压榨了3,260万吨甘蔗，比去年同期增加30%。10月下半月，巴西中南部地区食糖产量达到151万吨，较去年伺期增长57%。预计国内郑糖SR2001短期震荡调整的概率较大。

10月29日早盘日内交易或适量短多，11月7日早盘短多获利离场

鸡蛋

日内交易

周一鸡蛋主力合约2001盘面日内下跌，收盘价4561，涨幅-3.80%；11月11日主产地河北、河南、山东、辽宁、江苏蛋价稳中走弱；周一北京蛋价为5.31元/斤，上海5.24-5.27元/斤，山西太原出场价报5.1元/斤；上周末到今日猪肉价格大幅下跌，今日蛋价下跌，短期来看，鸡蛋期价下跌概率仍较大；但长期来看，11月蛋价仍有上涨可能；技术面，期价自上周持续下跌，本周一K线跌破20日均线，短期持续回调概率较大。

11月4日日内交易

苹果

暂时观望或逢高轻空

周一苹果主力合约2001盘面冲高后下跌，收盘价8109，涨幅-0.39%；据中果网，苹果现货整体行情维持弱势，山东、陕西产区随着地面货源整体质量下滑，实际成交价格仍有所回落，以质论价居多。甘肃静宁及秦安产区目前市场客商较多，交易活跃，以市场客商采购下捡果为主；技术面，苹果2001的K线周一跌破5日均线，多空双方博弈加剧，KDJ指标呈现超买行情，建议持续关注量仓情况及1912盘面情况。

11月5日下午8100点附近逢高轻空,11月6日早上轻空持有，破8200止损离场

沪铜

暂时观望

周一伦铜日内下跌，收盘跌幅0.73%，沪铜夜盘震荡，收盘跌幅0.06%，近日中美两国在达成贸易协议方面取得了进展，为结束一场长期争端带来了希望，必和必拓工会表示，全球最大铜矿埃斯康迪达铜矿（Escondida）区员工将于29日在智利发起罢工，智利是全球最大铜矿生产国，近期智利发生的骚乱和罢工事件令外界担心。盘面看沪铜伦铜到了一年来的底部区域，在此区域盘整近4个月，沪铜整体看在46000--48000之间围绕60日线上下波动，有时也会出现向上或向下的突破，但最终都以失败告终，经过一段时间在60日线附近震荡之后，夜盘出现中号阳线完全站上60日线，且内外盘同时出现上涨，也是近期少有的开仓机会，建议轻仓试多，震荡之后又大幅回落，此次多头信号失败，止损离场观望。

10月24日建议轻仓试多，47000止损；11月1日止损离场

黄金

暂时观望

美国10月ISM非制造业PMI为54.7，高于前值52.6和预期53.2，美元指数上升，同时，中美两国非常接近达成部分贸易协议的预期之下，全球风险情绪依然乐观，有报道称，中国目前正在推动美国对中国进口商品进一步削减关税以便达成协议。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有1个月多的回调整理，日线形态看起来整理较为充分，且回调到60日线的位置，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，目前看调整到位企稳的迹象，6日夜盘内外盘黄金大幅下跌，显示多头上涨动能不足，可能还需一到两周的时间调整，目前待机观望为好。

11月1日再次轻仓试多，11月6日止损离场

铁矿石

建议观望

周一普氏指数跌1.45至USD78.45；港口PB粉成交跌，山东港、唐山港620；

昨日港口矿价格再跌10元，商家继续抛货主港成交量下滑。盘面和普氏指数跌至1月底价格区间，贴水跌破90，现货下跌加速。淡水河谷预计2019年铁矿石销量为3.07亿至3.12亿吨，比之前声明少2000万吨。年初至今四大矿山发货累计减少4000多万吨，下游用钢需求同比增加，今年生铁产量预计增加5%，全年铁矿供需平衡过剩矛盾不大。既然价格已经跌回年初，钢厂成本较年中大幅下降，指数跌至前低后风险释放。9月以来企业融资增速回升，国内经济大幅下滑概率低，需求端韧性显示下方空间不多，等现货情绪改善。

11月4日565试多5月

11月7日尾盘建议多单破558止损

螺纹钢

建议多单持有

周一唐山钢坯涨10至3320元/吨；上海三级螺纹跌20至3770元/吨，北京三级螺纹跌10至3670元/吨；

昨天全国建材成交23万吨，表观消费高于去年同期。华东主导钢厂上调螺纹价格60至3860，地产、基建投资同比正增长，需求端韧性和现货表现一致，但盘面被经济下行预期拖累贴水扩大。今年1-10月社融规模已经接近去年全年，融资回升不要指望经济大幅回落，供给侧的产能限制不同于四万亿大幅增产也会放缓经济波动，而地产销售是好于市场预期。我们认为低位不悲观，去年四季度商品房销售面积低基数，今年10月开发商打折促销销售同比回升，预计1-10月地产销售同比转正，全年销售数据持平去年，投资未出现大幅下行趋势。盘面开始换月，关注远月博弈。

8月9日尾盘建议轻仓试多1月

8月27日建议短多破3300离场

9月19日建议3420-3460买入

10月16日建议多单破3300止损

11月8日建议3210-3230试多5月

塑料

建议观望

周一煤化工跌20至7150元/吨；昨日石化早库75.5万吨，库存增幅环比月初一致。线性开工率升至38%，上周农膜开工率降1%至68%，受需求预期高点回落，盘面减仓继续下滑。外盘跌幅大于国内，进口料价格不倒挂，盘面还是交易供给增加逻辑。

10月30日7200-7300试多

11月8日建议多单破7150止损