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分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看跌期权多单持有

CBOT大豆期货周五收盘下跌，美国农业部还将美国2019/20年度大豆年末库存预估上调至4.75亿蒲式耳，高于市场预估的4.28亿蒲式耳和10月预估的4.60亿蒲式耳。对是否能与中国达成临时贸易协议的担忧重燃给市场增加了压力，这场持续16个月的贸易战已经令全球经济增长放缓。预计连豆粕m2001延续震荡偏弱的概率较大。

10月28日下午看跌期权多单适量介入

白糖

日内交易

ICE原糖期货周五收涨，尽管2019/20年度全球糖市可能短缺的前景给市场带来潜在支撑。但巴西雷亚尔再度疲软打压价格。USDA周五发布最新供需报告，小幅上调对今年糖库存的预估，但下调对2019/20作物年度的预估。USDA报告显示，美国2018/19年度糖库存与使用比预估上调为14.5%，10月预估为14.04%。美国2019/20年度糖库存与使用比预估从10月的14.5%下调至10.5%。在此影响下，预计国内郑糖SR2001短期震荡调整的概率较大。

10月29日早盘日内交易或适量短多，11月7日早盘短多获利离场

鸡蛋

暂时观望

周五鸡蛋主力合约2001盘面低位反弹，收盘价4748，+0.15%；11月8日主产地河北、河南、山东、辽宁、江苏蛋价稳中走弱；周五北京蛋价为5.42元/斤，上海5.45-5.49元/斤，山西太原出场价报5.2元/斤；淘鸡价格大幅下跌；周末蛋价稳中有价，猪肉价格大幅下跌，但随着11月传统消费旺季的来临，以及后期随着鸡蛋产蛋旺季的结束，预计长期来看蛋价有上涨可能；技术面，期价当前呈现均线多头排列，但上周持续下跌后震荡整理，短期或仍有回调的可能性。

11月4日日内交易

苹果

暂时观望

周五苹果主力合约2001盘面低位震荡，收盘价8169，涨幅+0.06%；据中果网，苹果现货整体行情维持弱势，产区以市场客商收购为主，中下等货交易量偏大，价格偏弱，好货量少，价格稳定，当前销区市场整体走货速度不快，且以低价货源销售为主；技术面，苹果2001的K线上穿60日均线，多空双方博弈加剧，受近月合约影响，高仓单成本支撑，预计苹果2001期价短期仍随资金震荡；建议密切关注量仓情况及1912盘面情况。

11月5日下午8100点附近逢高轻空,11月6日早上轻空持有，破8200止损离场

沪铜

暂时观望

周五伦铜日内下跌，收盘跌幅1.3%，沪铜夜盘下叠，收盘跌幅0.17%，近日中美两国在达成贸易协议方面取得了进展，为结束一场长期争端带来了希望，必和必拓工会表示，全球最大铜矿埃斯康迪达铜矿（Escondida）区员工将于29日在智利发起罢工，智利是全球最大铜矿生产国，近期智利发生的骚乱和罢工事件令外界担心。盘面看沪铜伦铜到了一年来的底部区域，在此区域盘整近4个月，沪铜整体看在46000--48000之间围绕60日线上下波动，有时也会出现向上或向下的突破，但最终都以失败告终，经过一段时间在60日线附近震荡之后，夜盘出现中号阳线完全站上60日线，且内外盘同时出现上涨，也是近期少有的开仓机会，建议轻仓试多，震荡之后又大幅回落，此次多头信号失败，止损离场观望。

10月24日建议轻仓试多，47000止损；11月1日止损离场

黄金

暂时观望

美国10月ISM非制造业PMI为54.7，高于前值52.6和预期53.2，美元指数上升，同时，中美两国非常接近达成部分贸易协议的预期之下，全球风险情绪依然乐观，有报道称，中国目前正在推动美国对中国进口商品进一步削减关税以便达成协议。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有1个月多的回调整理，日线形态看起来整理较为充分，且回调到60日线的位置，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，目前看调整到位企稳的迹象，6日夜盘内外盘黄金大幅下跌，显示多头上涨动能不足，可能还需一到两周的时间调整，目前待机观望为好。

11月1日再次轻仓试多，11月6日止损离场

铁矿石

建议观望

周五普氏指数跌2.6至USD79.9；港口PB粉成交跌，山东港、唐山港630；

上周港口矿价格连续阴跌，导致市场抛货情绪加重，拖累盘面下跌加速，590折算70美金，普氏指数跌至1月底价格区间，贴水幅度从20%降至15%，PB粉溢价从高位降至1.5美金。由于期螺价格此前就打到年初位置，铁矿跟随补跌。从地产、重卡和工程机械销售看下游用钢需求同比增加，既然价格已经跌回年初，钢厂成本较年中大幅下降，指数跌至前低后风险释放。9月以来企业融资增速回升，国内经济大幅下滑概率低，需求端韧性显示下方空间不多，等现货情绪改善。

11月4日565试多5月

11月7日尾盘建议多单破558止损

螺纹钢

建议多单持有

周末唐山钢坯跌20至3310元/吨；上海三级螺纹稳至3790元/吨，北京三级螺纹跌10至3680元/吨；

10月挖掘机销售近20万台，前10月销量续创新高，10月挖掘机销量同比11.5%，装载机销量同比6.18%，前三季度地产销售增速累计1.1%，需求未出现大幅失速，但盘面价格回到年初位置已经推倒。10月CPI和ppi剪刀差扩大，以螺纹为例，去年同期沙钢出厂价4780，今年3800，去年基数高导致同比幅度差；今年需求端较去年增加，地产、基建投资同比正增长，8月之前螺纹产量20%增加，9月后开始下降，供给端高位回落调节供需，但经济下滑悲观预期仍然把盘面打到年线开盘价以下。上周螺纹周产量345万吨，电炉产能利用率降至52.46%，因西南地区价格低钢厂主动减产，11月表观需求仍然不差。既然国常会强调保持经济运行在合理区间，意味着四季度要保证6%的底线，预计降低融资成本和逆周期政策加码稳增长。我们认为低位不悲观，去年四季度商品房销售面积低基数，今年10月开发商打折促销销售同比回升，预计1-10月地产销售同比转正，好于之前市场预期，全年销售数据持平去年，投资未出现大幅下行趋势，所以竣工面积回升修复新开工面积裂口。

8月9日尾盘建议轻仓试多1月

8月27日建议短多破3300离场

9月19日建议3420-3460买入

10月16日建议多单破3300止损

11月8日建议3210-3230试多5月

塑料

建议观望

周五煤化工跌50至7170元/吨；上周农膜开工率降1%至68%，其余管材稳。受需求预期高点回落，盘面减仓继续下滑。线性开工37%，下游低位成交有放量。四季度PP需求好于线性，但盘面未反应旺季预期延续低位弱势。

10月30日7200-7300试多

11月8日建议多单破7150止损