2018年6月26日郑棉日评
杨晓霞
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一、棉花现货
1. 储备棉轮出
2017/2018年度储备棉轮出第十周（6月25日-29日）标准级销售底价为15536元/吨，较上周下调567元/吨。
6月25日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.77万吨，成交率58.9%，成交均价14485元/吨，下跌730元/吨，折3128价格16111元/吨，下跌421元/吨。截至6月25日，累计计划出库219万吨，累计出库成交133.6万吨，成交率为61%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
2. 6月26日现货价格
“中国棉花价格指数”标准级3128棉花价格16331元/吨，下跌22元/吨；
“进口棉价格指数”中等级棉花价格（FC Index M，含1%关税）96.70美分/磅，上涨0.34美分/磅；
Cotlook A 报价94.7美分/磅，上涨1.1美分/磅，1%关税后折合人民币14986元/吨。
“中国棉纱价格指数”CY Index C32S价格23860元/吨，上涨0元/吨。
“进口棉纱价格指数”FCY Index C32S价格25264元/吨,上涨77元/吨。
受5月1日起增值税下1%的影响，今日报价上涨的品种折算滑准税人民币报价较节前略有下跌。
3. 国际棉花
美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2017年6月24日，美国棉花现蕾率32%，较前周增加10个百分点，较上年同期持平，较过去五年平均水平增加4个百分点；结铃进度6%，较上年同期减少1个百分点，较过去五年平均水平增加1个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到42%，与前周增加4个百分点，较过去五年平均水平减少15个百分点。
根据美国农业部的统计，2018年6月1-7日，2017/18年度美棉出口净签约量7892吨，较前周显著增加，较前四周平均值减少39%。2018/19年度美国陆地棉净签约量为5.14万吨，2017/18年度陆地棉装运量为10.43万吨，较前周减少20%，较前四周平均值增长4%。2017/18年度皮马棉净出口签约量为1746吨，较前周减少42%，较前四周平均值减少19%，2017/18年度皮马棉装运量为2109吨，较前周增长11%，较前四周平均值增减少24%。
二、棉花期货
1. 国内棉花期货
郑棉截至收盘，主力合约收盘价16830元/吨，开盘价16955元/吨，全天高价16990元/吨，最低价16680元/吨，下跌145元/吨，跌幅0.85%。
郑棉主力合约成交量50.2万手，减少33.6万手；持仓66.3万手，减少5.29万手。
2. ICE棉花期货
洲际交易所(ICE)纽约期棉周一收跌0.45%，因中美贸易战冲突，投资者谨慎。12月期棉合约收跌0.38美分/磅，报每84.29美分/磅。
三、综合观点
现货价格上调，3128B价格下跌22元/吨；进口棉价格较昨日上涨0.34美分/磅，国内棉纱价格上涨0元/吨。储备棉竞拍底价上调567元/吨，6月22日轮出棉成交率33%。
从宏观细化来看，国内外经济形势变化，一些不良的宏观经济因素出现端倪。并且近期情势显示我们低估中美贸易摩擦的严重性，需要重新评估。且中美贸易摩擦就目前来看对未来棉花行情和国内纺织品出口都有一定影响，从长远看会造成国内资源紧张。
基本面从长远来看利好，全球棉花供应量18/19年度充足，但中美贸易摩擦从供应角度会阻碍我国棉花国内外资源平衡的目的，全球经济下行的压力也不可低估，未来棉花市场可以说“危中有机，机中有危”。目前来看，郑棉持仓量仍高，中美贸易摩擦的事态发展趋于严重，棉花市场的未来取决于中美贸易摩擦的发展。短期郑棉期价震荡为主，风险承受能力低者观望，激进投资者可反弹至17500附近轻仓做空。整体保持观望或短线交易。
四、交易策略建议
短线交易。
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