和合期货2018年6月14日白糖日评
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一、白糖期货合约成交情况
6月14日，郑商所白糖期货SR1809合约收盘价5223，较前一交易日下跌0.02%，成交量33.2万手，较前一交易日减少13.4万手；持仓量58.2万手，较前一交易日减少9768手。
二、白糖期现货基本面分析
国际方面，今年巴西货币贬值幅度达到26%附近，叠加巴西罢工的结束而诱发前期延迟产能集中释放，以及巴西总统采取一系列政策，均大大利空于原糖价格。另外，泰国出口在继续推进，印度食糖由于产量远远达到历史纪录的3200万吨，使得印度国家纷纷出台出口补贴和扶贫政策，来减轻该国内糖价下跌。对于全球食糖市场而言，处于供应过剩的格局，市场多家机构上调2017/18年度全球食糖产需过剩规模，并预计2018/19年度保持过剩。已有过剩的库存和出口压力尚未找寻到解决方案，原糖价格天花板依然存在，预计短期外糖反弹有限。
国内方面，糖价全面纷纷下调，广西、云南糖报价相对小幅下跌。进口方面，由于5月22日后进口糖配额外关税将调低5%，按照目前ICE原糖期价测算，配额外进口利润大致在600-850元/吨，配额内进口利润在2000-2800元/吨，但国内外价差依旧较大，走私糖可能冲击国内市场。此外，6月6日-8日国家发改委价格司赴广西调研糖料生产等相关情况，直补政策的推出预期令市场承压。
现货方面，主产区现货报价保持不变，总体成交一般，具体情况如下：
广西：南宁中间商站台报价5490-5550元/吨；仓库报价5420-5470元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台报价5550-5580元/吨；厂仓报价5410-5490元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5500-5510元/吨；仓库报价5440-5480元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5490-5520元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5440-5460元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库报价5490-5500元/吨，报价不变，成交一般。
云南：昆明中间商报价5160-5310元/吨；大理中间商报价5110-5240元/吨；祥云中间商报价5110-5150元/吨，报价不变，成交一般。
广东：湛江中间商广东糖报价5450元/吨，报价不变，成交一般。
新疆：乌鲁木齐中间商报价5700-5800元/吨，报价不变，成交一般。
三、操作建议
盘面来看，目前内外盘走势分化，郑糖期货空头情绪继续主导盘面，SR1809今日延续弱势，全球糖市依旧处于供应过剩的格局，已有过剩的库存和出口压力尚未找寻到解决方案，原糖价格天花板依然存在。国内直补政策的推出预期也令市场承压，因此预计郑糖SR1809短期将继续走弱，建议空单继续持有。
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