品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

期权

暂时观望

CBOT大豆期货周五连升第二日，受助于阿根廷减产预期带动下的投资基金买盘，罗萨里奥谷物交易所将阿根廷大豆产量预估下修14%至4000万吨，且美豆出口销售强劲和2月大豆压榨量高于预期。但机构调查显示美国2018年大豆种植面积将创纪录高位，预期美国大豆种植面积将达到创纪录高位的9210.4万英亩，且市场担心作为对美国钢铝关税举措的反制，中国可能减少进口美国大豆。目前基本面多空交织，预计连盘豆粕m1805短期继续震荡反复。

3月15日下午收盘前建议看涨期权多单离场

白糖

多单轻仓持有

ICE原糖期货周五续跌，创两年半新低，因预期全球供应充裕，特别是泰国和印度产量增加。但俄罗斯2018年糖产量预计降至620万吨，低于上年的655万吨，且在4月开始的新一榨季，巴西中南部地区甘蔗压榨量料为五年最低，较上一榨季的约3600万吨大幅下滑至3160万吨。因此预计郑糖1805短期或将继续小幅反弹，但中长期来看全球糖市整体供应充裕仍是不容忽视的因素。

3月15日建议多单尝试性介入，3月16日下午收盘前建议多单减持

沪铜

建议51600—52100间低吸高抛

上期所铜库存较上周增加28899吨至296994吨，LME铜库存在3月10日至15日总计增加8200吨至319325吨，铜库存的不断增加对铜价形成压制，虽然下游铜加工企业逐渐复工，但多数企业节前备有库存，因此目前仍以消化自身库存为主，对铜价拉动有限。盘面看沪铜近期两次下探51000，均得到有效支撑，底部进一步夯实，沪铜弱势局面或许有所改变。

3月16日建议51700—52300间低吸高抛

铁矿石

建议观望

周五普氏指数跌1.6至69.6，港口成交PB粉回落，唐山港490；截至3月16日，Mysteel调研163家钢厂高炉开工率62.02%，较上一周减少0.55%；全国45个主要港口铁矿石库存为15972.6，较上周五增加46.7，日均疏港总量249.83，上周五为257.76（单位：万吨）。从上周高炉开工率和港口库存看，大气治理延后钢厂复产意味着高炉开工率和产能利用率提上4月份才能看到，日均疏港量继续回落表明钢厂采购意愿水平较低，心态一般。但从另一方面解读是对高品矿的需求继续存在，二季度复产预期钢厂使用高品矿弥补错峰减少的铁水逻辑，所以目前延续多空博弈状态，期价折算59美金，价格低位等钢厂重启补库。

3月7日尾盘建议515试多

3月8日建议多单破511止损

3月12日建议短多

3月16日建议多单破480止损

螺纹钢

建议观望

周末唐山钢坯涨10至3600出厂；上海三级螺纹现货稳至3860，北京河钢涨10至3980。上周全国建材社会库存高位小幅回落，但库存拐点到来未能提振期价，库存高位和需求后移节后价格重心下移，大气治理影响对炉料偏空也拖累期螺。节前市场一致性看多，上周又一致性看空。我们认为关注3月中下旬到4月上旬的库存去化幅度，另外期价贴水钢厂出厂价10%，贴水华东现货260，5月又是交割月，期价下跌空间有限，4月份价格还会有一波儿价差修复。

3月12日建议短多

3月13日建议多单破3700止损，3800-3820止盈

塑料

建议观望

周五华东现货稳，报9400-9600元/吨；上周膜类工厂开工率回升到50%以上，管材等行业变化不大，PE价格下跌导致工厂采购意愿弱，但利好就是下游开工在陆续回升。价格这么打压装置检修计划开始增加，3月15日金陵、茂名石化检修一个月，四川石化3月20日开始检修，周末燕山石化检修一个月，下个月中旬还有镇海炼化检修，供给收缩预期对远月构成支撑，期价合约间价差收敛接近持平，做空动能减弱。由于投机需求弱，近期还是消化库存为主，等待供需矛盾改变。

2月14日建议多单进入

3月7日建议多单破9450止损

3月12日建议短多