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豆粕

期权

看涨期权多单轻仓继续持有

CBOT大豆期货周二涨跌互见，投资者在周四USDA月度供需报告发布前轧平头寸。11月大豆期货周二触及合约新高，受助于2018/19年度美国大豆产量下降预期。但近月合约下跌，部分因为对巴西大豆产量最终达到何水平的担心，进一步压低美国大豆价格。国际贸易关系紧张可能中断中国大量进口美国大豆的可能性，原本已向美国大豆施压。因此预计连盘豆粕m1805短期继续高位震荡概率较大。

2月22日建议看涨期权多单介入，3月6日获利减持

白糖

空单持有

ICE原糖期货收跌，受累于技术性卖压。CFTC数据显示，截至2月27日当周，投机客增持原糖期货期权的净空头仓位至四周高位。且市场焦点同样转回印度，因强劲的产量提升了作物产量增加的预期，加之ISO上调2017/18年度（10月/次年9月）全球糖市供应过剩预估，从之前的503万吨调高至515万吨。即基本面整体依然疲弱，预计郑糖1805短期继续走弱的概率较大。

2月28日建议空单介入

沪铜

低位多单少量介入52000为止损线

上周cftc非商业基金持仓多头增加1090手，空头增加6990手，空头增幅超过多头，期铜大幅下挫，验证了基金净空持仓增加，随着意大利大选昨天落地，欧元区不确定性降低，最新公布的美国2月ISM非制造业指数接近10年新高，经济数据强劲盖过了中美贸易战引发的担忧，下游节后复工预期有望支撑铜价，因此对铜价的下行空间不悲观，预计近期在52000上方震荡。

2月28日建议破52500多单离场

铁矿石

建议观望

周二普氏指数跌0.65至75，港口成交PB粉回落，唐山港530；

现货继续补跌，钢厂不愿高价补库和钢价回落驱动盘面价格大跌，节前炒作复产矿强钢弱，节后又切换到矿弱钢强，螺矿比系数大幅反弹，期价再次跌至520上下，盘面折算65美金，现货75美金，盘面贴水10美金不敢过分看空。3月15日之后毕竟迎来复产，我们认为现货补跌后钢厂还要重启补库，对价格构成支撑。

2月5日建议520试空，3个点止损

3月5日尾盘建议520-523试多，3个点止损

螺纹钢

建议观望

周二唐山钢坯稳至3700出厂，上海三级螺纹现货跌20至4030，北京河钢稳至4080。

据市场消息称山东螺纹总库存高点回落，贸易商流通货源减少，广东建材库存高位小幅回落，释放出部分利好，如果本周库存见到节后高点，下周回落大概率就是库存拐点，期价扩仓低位回涨。政府继续坚持积极的财政政策，18年基建投资平稳，今年还有继续去钢铁产能3000万吨完成三年1.45亿吨的目标，市场预期未完，地产的不确定性要到二季度才能看到，所以一季度螺纹政策预期+贴水仍不敢过分看空，价格仍处在震荡区间内。

3月5日尾盘建议3950-3960试多，30个点止损

塑料

建议多单破9450止损

周二华东现货回落，报9550-9750元/吨，昨日石化库存94.5万吨回落，装置方面上海石化、扬子石化、大庆石化检修，神华宁煤45万吨停车十多天，3月外盘也有部分装置检修，供给压力小幅缓解。另外需求端看开工率回升，农膜和包装膜企业反弹，但需求启动还未体现下游集中采货，所以期价再度冲高回落，短期还是消化库存为主，等待需求回升。

2月6日尾盘建议9600附近试多，50个点止损；2月8日建议多单破9550止损；2月14日建议多单进入