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分析要点

历史操作回顾

豆粕

期权

看涨期权多单继续持有

CBOT大豆期货周五升至2016年7月以来最高，受助于新的出口销售协议，及对阿根廷干旱天气可能减少产量的忧虑。Informa Economics周五称，预计阿根廷2017/18年度大豆产量在4400万吨，低于之前一个月预测的5100万吨。不过Informa将巴西2017/18年度大豆产量前景上调至1.14亿吨，前次预估值为1.125亿吨。总体而言，基本面依然表现为利多，预计连盘豆粕m1805短期继续走强。

2月22日建议看涨期权多单适量介入

白糖

空单持有

ICE原糖期货连升两日后周五回落，供应充裕仍为压力，尽管巴西可能将更多甘蔗用于生产乙醇。国际糖业组织（ISO）上调2017/18年度（10月/次年9月）全球糖市供应过剩预估，从之前的503万吨调高至515万吨。基本面在很长时间内保持疲弱，且每一次印度、泰国及欧盟产量预估被上修，基本面就越来越偏空。因此预计郑糖1805后市依然偏弱的概率较大。

2月28日建议空单介入

沪铜

建议低位少量多单介入

上周五伦铜日K线收十字星，成下跌反弹企稳态势。中汽协最新发布1月份新能源汽车产销分别为40569辆和38470辆，同比增长4.6倍和4.3倍，可以看出我国新能源和智能化汽车发展速度正在成倍增长，成为汽车行业未来发展的主要方向。智利Los Pelambres铜矿本周将就新劳资合同举行投票，如果工会成员决定拒绝资方提议，可能会开始罢工将影响铜矿生产，近期基本面利多铜价，预计震荡上升走势。

2月28日建议破52500多单离场

铁矿石

建议观望

周五普氏指数跌1.95至77.65，港口成交PB粉稳，山东港545-550；

3月2日Mysteel统计全国45个主要港口铁矿石库存为15956.2，日均疏港总量289.07，上周五为196.69。（单位：万吨），Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.49%环比降0.24%，同比降12.54%；高炉炼铁产能利用率74.58%降0.37%，同比降7.78%，钢厂盈利率92.71%持平。矿价再度逼近80美元后回落，钢厂不愿高价补库，钢价也未大幅上涨驱动利润扩大，所以盘面冲高后率先回落，而现货也跟跌回落2美金，随着现货补跌钢厂低位才能重启补库。

1月30日建议520-523试空，3个点止损

1月31日建议短空离场

2月5日建议520试空，3个点止损

螺纹钢

建议观望

周末唐山钢坯稳至3730出厂，上海三级螺纹现货稳至4100，北京河钢稳至4140。

上周库存数据增加已超过去年同期，加上市场资源价格低于钢厂出厂价，造成贸易商不敢大量拿货，价格倒挂下期价再度回落100。农历十五后需求端开始逐步启动，考虑到库存已经定性，但3月15日之后土石方作业恢复旺季需求尚未证伪，市场仍处在多空博弈分歧和价格震荡中。本周关注两会政策和需求兑现，跟随资金情绪，

2月28日尾盘建议4000-4020试多，破4000止损

3月1日建议多单破4025止损

塑料

建议多单持有

周五华东现货稳，报9600-9800元/吨，上周装置方面上海石化一线停车，神华宁煤45万吨停车一周，3月外盘也有部分装置检修，供给压力小幅缓解。另外需求端看开工率回升，农膜和包装膜企业反弹，而下游库存低于往年叠加石化开工率下降，一增一减和库存去化下行情有望缓慢回升。

2月6日尾盘建议9600附近试多，50个点止损；2月8日建议多单破9550止损；2月14日建议多单进入

甲醇

建议观望

当期甲醇国内供给处于高位，青海中浩、内蒙博源、重庆卡贝乐、四川玖源等天然气装置逐步复产，天然气制甲醇装置供给增量开始兑现，甲醇供给端压力增大，其压力大小需从下周开始公布的港口库存处验证。近日甲醇内外盘春季检修计划亦陆续公布，检修体量接近于天然气复产体量，市场偏空心态得到一定程度的缓解，但其检修大多于3月底开始，预计短周期天然气复产和MTO装置检修带来的压力更大，价格或以抵抗式的下跌为主。

3月2日建议空单离场