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随着制裁减弱，中俄的石油贸易重回正轨发布时间：2025-03-19 来源：博易大师
由于托运人和中间商找到变通办法以减轻美国制裁的影响，价格逐渐降温，中国买家重新回归俄罗斯ESPO原油市场。
据处理该等级原油的贸易商透露，从俄罗斯太平洋港口科兹米诺运往中国的4月装船货物的报价为每桶较布伦特基准价溢价2.50美元，而3月份的报价约为3美元。
较低的价格让中国小型独立炼油厂松了一口气。由于利润微薄，这些炼厂一直在寻找替代品，以取代因美国更严格限制而受阻的伊朗供应。特朗普政府曾誓言对德黑兰实施“最大压力”。即将卸任的拜登政府于1月初实施了广泛的制裁，将161艘油轮（包括多艘往来于俄中贸易的油轮）列入黑名单，导致ESPO对中国的供应中断。此后，未受制裁的船只填补了这一缺口，而中国较小的私人码头也被用于接收受制裁船只。
尽管如此，交易员表示，尽管4月交易周期势头强劲，但一些中国最大的国有进口商并未参与ESPO交易，因担心卷入二级制裁风险——他们要求身份保密，因无权与媒体交谈。这也导致3月份仍有部分货物未售出。1月制裁后，将ESPO运往中国的运费飙升，同时出现了不寻常的两级定价机制：买家需选择是冒着货物以较低价格搭乘被列入黑名单油轮的风险，还是为未受制裁船舶支付每桶5美元或更高的溢价。
来自俄罗斯远东的其他原油——如索科尔（Sokol）和萨哈林混合原油——仍受美国限制措施阻碍，但ESPO的变通办法正使贸易和定价恢复正常，并提振了俄罗斯整体原油流量。根据Kpler的跟踪数据，本月俄罗斯对中国的出口量预计达日均115万桶，较2月增长16%，为自去年12月以来最大单日出口量，其中ESPO占比最大。
据处理该等级原油的贸易商透露，从俄罗斯太平洋港口科兹米诺运往中国的4月装船货物的报价为每桶较布伦特基准价溢价2.50美元，而3月份的报价约为3美元。
较低的价格让中国小型独立炼油厂松了一口气。由于利润微薄，这些炼厂一直在寻找替代品，以取代因美国更严格限制而受阻的伊朗供应。特朗普政府曾誓言对德黑兰实施“最大压力”。即将卸任的拜登政府于1月初实施了广泛的制裁，将161艘油轮（包括多艘往来于俄中贸易的油轮）列入黑名单，导致ESPO对中国的供应中断。此后，未受制裁的船只填补了这一缺口，而中国较小的私人码头也被用于接收受制裁船只。
尽管如此，交易员表示，尽管4月交易周期势头强劲，但一些中国最大的国有进口商并未参与ESPO交易，因担心卷入二级制裁风险——他们要求身份保密，因无权与媒体交谈。这也导致3月份仍有部分货物未售出。1月制裁后，将ESPO运往中国的运费飙升，同时出现了不寻常的两级定价机制：买家需选择是冒着货物以较低价格搭乘被列入黑名单油轮的风险，还是为未受制裁船舶支付每桶5美元或更高的溢价。
来自俄罗斯远东的其他原油——如索科尔（Sokol）和萨哈林混合原油——仍受美国限制措施阻碍，但ESPO的变通办法正使贸易和定价恢复正常，并提振了俄罗斯整体原油流量。根据Kpler的跟踪数据，本月俄罗斯对中国的出口量预计达日均115万桶，较2月增长16%，为自去年12月以来最大单日出口量，其中ESPO占比最大。
