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分析要点

历史操作回顾

豆粕

期权

看跌期权多单继续持有

CBOT大豆期货货周一跌至三个月低位，因阿根廷部分地区出现降雨，缓解了种植面积减少和产量下降的忧虑。且明年美国农户将增加大豆种植面积的预期也给市场带来压力，民间分析公司上调了2018年美国大豆种植面积预估至9138.7万英亩，此前预估为8962.7万英亩，预估美国2017年大豆单产为每英亩49.7蒲式耳，高于USDA最新预估的每英亩49.5蒲式耳。因此预计连豆粕1805短期继续走弱概率较大。

12月15日建议看跌期权多单介入

白糖

期权

看跌期权多单适量持有

ICE纽约原糖期货周一微幅上涨，受助于空头回补，此前数据显示，截至12月12日当周，投机客转为持有87486手ICE原糖期货及期权净空头头寸，之前一周为持有923手净多头头寸。目前一方面，3月/5月合约价差走阔表明存在近期实货需求，鼓励了市场的多头；但另一方面，3月合约价格疲弱被认为是对全球供应充裕作出的反应，2017/18年度全球糖产量预计将增长8%至1.92亿吨，受欧洲和泰国产量增加提振。因此预计郑糖1805短期走势继续偏弱的概率较大，不过在快速下行之后，风险有所释放，后期及时关注春节备货能否给糖价带来支撑。

12月13日建议看跌期权多单介入

沪铜

多单持有，破53400平仓

在中国需求强劲、供应受扰、美元疲软的情况下，基本面利好逐渐明显，铜价重心或持续上移，预计铜价维持高位震荡。现货市场近一周以来，铜价持续震荡上扬，已累积了较大涨幅，持货商出货心态略显积极，获利为先。期货市场短期内仍要关注美元指数走势，谨防铜价回落风险。

12月15日在52400-52700区间少量多单买入

铁矿石

建议买1空5，价差25离场

周一普氏指数涨3.05至74.5；港口成交价格涨，PB粉唐山港525；

周末我的钢铁年会提出18年钢材利润会合理回归，昨日盘面资金就提前开始做螺矿的比价修复。整体炉料的涨幅远大于材，双焦更是带动矿走高。在价格上涨钢厂补库周期驱动下，港口库存逼近前高且继续突破概率增加。盘面大涨后出现大幅减仓，远月升水扩大到近20点，预期走的太快会调整。

12月13日建议500-505试空，3个点止损

12月15日建议靠近500试空，3个点止损

螺纹钢

建议空1买5持有，价差450离场

周一唐山钢坯跌30至3950出厂；上海三级螺纹现货价涨10至4810，北京河钢涨10至4410。

本周末就是冬至季节气，钢材需求走弱明显，表现为上周沪建材成交量大幅下滑。目前钢厂高利润减产动能弱，上周螺纹132个城市库存见底回升，库存拐点确定意味着从12月中旬到3月库存会逐步回升。由于价格高位抑制钢贸商的主动补库意愿，所以社会库存可能表现为被动增加。盘面1-5价差从510收缩到400，5月价格反弹缩小价差，资金减仓明显，材的预期就是弱于炉料。

12月13日尾盘建议空1买5，价差550离场

塑料

建议9350-9400试多，50个点止损

周一现货价格稳，华东报9600-9800元/吨；昨日期价延续震荡，市场交投一般。石化库存仍未出现累库，地膜需求启动要到月底，这样看年末供需矛盾未放大。期价反复区间震荡且测试前期支撑区域，空头也未打破，如不破考虑建立多单。

11月30日建议9450短多12月6日建议多单破9500离场

甲醇

多单继续持有

盘面向上挤压虚盘的阻力更小，短周期，外盘装置故障，内盘限产扩大进一步刺激了当前的市场情绪，暂未看到仓单和累库前，格局依旧对多头有利

12月11日少量多单进入

 特别

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