和合期货：2017年12月18日白糖期权日评
一、白糖期货期权合约成交情况
12月18日，郑商所白糖期货SR1805合约收盘价5994，较前一交易日上涨0.55%，成交量27.3万手，较昨日增加76590手；白糖期权总成交量16558手，其中主力1805系列期权各合约今日行情见图表1。
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郑州商品交易所期权每日行情表(2017-12-18) |
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品种代码 |
昨结算 |
今收盘 |
今结算 |
成交量(手) |
DELTA |
隐含波动率 |
|
SR805C5300 |
680.50 |
0.00 |
691.50 |
0 |
0.9716 |
13.13 |
|
SR805C5400 |
584.50 |
0.00 |
594.00 |
0 |
0.9522 |
12.44 |
|
SR805C5500 |
490.50 |
0.00 |
499.00 |
0 |
0.9223 |
11.86 |
|
SR805C5600 |
400.50 |
0.00 |
408.00 |
0 |
0.8766 |
11.38 |
|
SR805C5700 |
316.00 |
323.50 |
322.00 |
24 |
0.8113 |
10.99 |
|
SR805C5800 |
240.00 |
246.50 |
244.00 |
76 |
0.7237 |
10.70 |
|
SR805C5900 |
173.50 |
181.00 |
177.00 |
196 |
0.6141 |
10.50 |
|
SR805C6000 |
120.00 |
124.00 |
122.00 |
732 |
0.4929 |
10.37 |
|
SR805C6100 |
79.00 |
79.50 |
80.50 |
682 |
0.3724 |
10.33 |
|
SR805C6200 |
50.50 |
50.00 |
51.00 |
986 |
0.2655 |
10.36 |
|
SR805C6300 |
31.00 |
29.00 |
31.00 |
998 |
0.1803 |
10.46 |
|
SR805C6400 |
18.50 |
18.00 |
18.50 |
212 |
0.1171 |
10.63 |
|
SR805C6500 |
11.50 |
12.00 |
11.50 |
218 |
0.0757 |
10.87 |
|
SR805C6600 |
7.00 |
7.50 |
7.00 |
84 |
0.0485 |
11.16 |
|
SR805C6700 |
4.50 |
0.00 |
4.50 |
0 |
0.0315 |
11.51 |
|
SR805C6800 |
3.00 |
0.00 |
3.00 |
0 |
0.0208 |
11.92 |
|
SR805C6900 |
2.50 |
0.00 |
2.00 |
0 |
0.0141 |
12.39 |
|
SR805C7000 |
1.50 |
0.00 |
1.00 |
0 |
0.0078 |
12.39 |
|
SR805C7100 |
1.50 |
0.00 |
0.50 |
0 |
0.0041 |
12.39 |
|
SR805C7200 |
1.00 |
0.00 |
0.50 |
0 |
0.0021 |
12.39 |
|
SR805C7300 |
0.50 |
0.00 |
0.50 |
0 |
0.0010 |
12.39 |
|
SR805C7400 |
0.50 |
0.00 |
0.50 |
0 |
0.0005 |
12.39 |
|
小计 |
|
|
|
4,208 |
|
|
|
SR805P5300 |
9.00 |
4.00 |
5.50 |
248 |
-0.0323 |
13.13 |
|
SR805P5400 |
13.00 |
6.00 |
8.00 |
28 |
-0.0492 |
12.44 |
|
SR805P5500 |
19.00 |
12.00 |
13.00 |
256 |
-0.0765 |
11.86 |
|
SR805P5600 |
28.00 |
21.00 |
21.50 |
456 |
-0.1198 |
11.38 |
|
SR805P5700 |
43.00 |
33.00 |
35.00 |
1,760 |
-0.1830 |
10.99 |
|
SR805P5800 |
66.00 |
54.00 |
56.50 |
4,334 |
-0.2692 |
10.70 |
|
SR805P5900 |
99.00 |
84.50 |
88.50 |
2,256 |
-0.3778 |
10.50 |
|
SR805P6000 |
145.00 |
130.00 |
133.00 |
1,056 |
-0.4987 |
10.37 |
|
SR805P6100 |
203.00 |
183.50 |
190.50 |
520 |
-0.6197 |
10.33 |
|
SR805P6200 |
273.50 |
256.00 |
260.00 |
100 |
-0.7277 |
10.36 |
|
SR805P6300 |
353.50 |
334.50 |
340.00 |
88 |
-0.8146 |
10.46 |
|
SR805P6400 |
441.00 |
420.00 |
427.00 |
2 |
-0.8801 |
10.63 |
|
SR805P6500 |
533.50 |
513.50 |
519.50 |
86 |
-0.9243 |
10.87 |
|
SR805P6600 |
629.00 |
0.00 |
615.00 |
0 |
-0.9545 |
11.16 |
|
SR805P6700 |
726.50 |
0.00 |
712.50 |
0 |
-0.9748 |
11.51 |
|
SR805P6800 |
825.50 |
0.00 |
811.50 |
0 |
-0.9887 |
11.92 |
|
SR805P6900 |
925.00 |
0.00 |
911.00 |
0 |
-0.9978 |
12.39 |
|
SR805P7000 |
1,025.00 |
0.00 |
1,011.00 |
0 |
-1.0000 |
12.39 |
|
SR805P7100 |
1,125.00 |
0.00 |
1,111.00 |
0 |
-1.0000 |
12.39 |
|
SR805P7200 |
1,225.00 |
0.00 |
1,211.00 |
0 |
-1.0000 |
12.39 |
|
SR805P7300 |
1,325.00 |
0.00 |
1,311.00 |
0 |
-1.0000 |
12.39 |
|
SR805P7400 |
1,425.00 |
0.00 |
1,411.00 |
0 |
-1.0000 |
12.39 |
|
小计 |
|
|
|
11,190 |
|
|
|
SR合计 |
|
|
|
16,558 |
|
|
|
总计 |
|
|
|
16,558 |
|
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图表1：白糖期权20171218行情
二、白糖期现货基本面消息及后市行情研判
ICE纽约原糖期货周五跌至两个半月低点，3月合约升水脱离高位，触发技术性卖盘。目前市场对基本面的双重因素作出反应，一方面，3月/5月合约价差走阔表明存在近期实货需求，鼓励了市场的多头；另一方面，3月合约价格疲弱被认为是对全球供应充裕作出的反应，Informa旗下的Agribusiness Intelligence表示，2017/18年度全球糖产量预计将增长8%至1.92亿吨，受欧洲和泰国产量增加提振。郑糖1805今日小幅反弹，但在全球供应充裕及外盘持续下挫的带动下，预计SR1805短期走势继续偏弱的概率较大，不过在快速下行之后，风险有所释放，后期及时关注春节备货能否给糖价带来支撑。
三、期权交易策略运用
基于郑糖期价短期走势继续偏弱的看法，建议看跌期权多单继续适量持有。
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