螺纹钢周报6.5-6.9

进入6月利多因素较5月有所削弱，建材产量回升，钢厂库存回升，第三批环保检查结束后螺纹供应较5月逐步恢复。而空头预期有所增加，需求淡季+利润回落+库存回升，钢厂再度上调价格的难度增加，反而现货出现了高位回落，下游信心不足。本周期价震荡收十字，多空围绕3000争夺激烈，淡季现货驱动走弱盘面反弹幅度有限。

基差看，本周价格窄幅波动，周初上海报价回落至3640元/吨，北京回落至3540元/吨，此后期货围绕3000整理，现货在本周后半段暂稳但过磅后价格仍在3700之上，基差较上周有所修复，9月贴水现货700多维持高位。

产量和库存看，5月中旬重点钢企粗钢日均产量179.84万吨，旬环比下降3.57%。2017年6月8日Mysteel监测的全国139家建材钢厂生产情况调查统计：螺纹钢与线材产能利用率继续双双回升。其螺纹钢周产能为456.17万吨，实际周产量322.94万吨，周环比增加9.94万吨，周产能利用率70.8%，周环比增加2.2%，年同比增加0.1%，比2016年均值高2.1%；

5月中旬末重点钢企钢材库存量1368.4万吨，较上一旬末下降2.62%；螺纹钢35个重点城市社会库存389.96万吨，环比下降7.2万吨，虽然降幅较前一周增加，但比5月大幅放缓；五大钢材品种库存1013万吨，环比下降9.44万吨；全国钢厂厂内建材库存总量为316.23万吨，周环比增加24.22万吨，增幅8.29%，年同比减少20.58%。其中螺纹钢库存总量247.59万吨，周环比增加19.35万吨，增幅8.48%，年同比减少23.32%；

整体看5月中旬全国粗钢产量维持230万吨以上高位，进入6月螺纹钢产能利用率连续两周增加，本周回升到70%之上，同时钢厂建材库存也连续两周回升，螺纹的供需缺口较5月份缓解，后期随着高炉复产增加，供应可能继续改善。

盘面利润看，在螺纹产能利用率连续回升后市供应预期改善下，上周资金切换做空钢材利润。现货利润创1180高点后回落100多，而盘面利润创1005高点后回落200，资金打预期快于现实。6月雨季+传统淡季影响，钢厂难以像此前旺季那样涨价，需求端预期下滑，环保结束后产量预期增加，供给驱动现货利润1000之上难以持续，因此利润可能向均值回归。